4月27日晚，東阿阿膠(000423)發布2025年第一季度報告。報告顯示，公司2025年第一季度實現營業收入17.19億元，同比增長18.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.25億元，同比增長20.25%；實現扣非凈利潤4.16億元，同比增長26.69%。期末貨幣資金及交易性金融資產82.35億元。
財務指標穩健增長，經營效率穩健提升
2025年第一季度，公司延續高質量發展態勢，比2024年四季度營業收入增長7.98%，凈利潤增長4.93%，毛利率同比提升2.43個百分點至73.62%，創單季度歷史新高。
費用管控方面，得益于供應鏈智能化升級與高毛利產品占比擴大，成本端進一步優化。銷售費用率同比下降2.6個百分點至36.26%。管理費用率為5.04%，繼續保持行業低位，精細化管控成效凸顯。
垂直深耕橫向破圈，雙軌戰略多點開花
2025年一季度，在藥品+健康消費品“雙輪驅動”戰略下，東阿阿膠核心產品東阿阿膠塊、復方阿膠漿及健康消費品線多元并舉。新男士滋補等新產品仍保持向上發力的態勢。
第一季度，阿膠塊持續領跑OTC市場，復方阿膠漿在醫療終端銷售持續放量，桃花姬阿膠糕通過聯名國潮IP推出春季限定款，帶動女性客群持續增長。同時，公司“小金條”速溶阿膠粉聯名款阿膠奶茶、即食凍干阿膠系列等創新產品矩陣銷售表現強勁。此外，東阿阿膠積極開拓男士滋補健康新賽道，旗下“皇家圍場1619”現有健腦補腎口服液、龜鹿二仙口服液、海龍膠口服液等獨家批文產品，以及龜甲膠、鹿角膠等醫保產品，還有“壯本”阿膠肉蓯蓉原漿等。
業內人士指出，年初以來，東阿阿膠掛牌轉讓國藥控股濟南15%股權，體現其主動退出非核心醫藥流通領域，集中資源發展阿膠及衍生品主業的決心，以強化穩固OTC第一大單品，滋補養生第一品牌地位。
今年2月，工業和信息化部消費品工業司首批“中國消費名品”名單公示結束。東阿阿膠憑借卓越的品牌實力榮獲醫藥行業“時代優品”稱號。
東阿阿膠持續加碼研發投入，一季度研發費用0.39億元。1月，桃花姬低糖阿膠糕經過國家市場監督管理總局技術創新中心(特殊食品)認證檢測，北京中大華遠認證中心有限公司專業技術審核，順利通過低GI食品認證。為桃花姬低糖阿膠糕產品精準把握“抗糖減糖”新消費理念和需求提供了科研支撐，研發創新成功有望持續賦能市場營銷。
除了以“阿膠”為本元的產品多點開花外，東阿阿膠也依托阿膠及“阿膠+”等現代優勢產業集群，搭建了以東阿阿膠城、中國阿膠博物館、中國毛驢博物館、阿膠世界體驗工廠等“四園四館”為主體的旅游架構，著力打造集中醫藥顧客開創、文創研發、商務游學、學生研學、數字營銷等于一體的中醫藥康養特色旅游新模式。
戰略協同賦新能，深化變革開新篇
自華潤醫藥戰略賦能以來，東阿阿膠通過“戰略重構、資源整合、生態協同”三位一體改革，全面煥發中華老字號創新活力。依托華潤體系強大的產業資源與管理經驗，公司系統性推進“研-產-銷”全鏈路升級，以數智化轉型為抓手重塑核心競爭力，數字化轉型成為協同賦能的突出亮點。
在產業鏈上游，華潤醫藥的全球采購網絡與標準化管理體系深度賦能原料端，構建起覆蓋驢皮采購、質量溯源、倉儲物流的數字化供應鏈生態。通過引入智能分級系統與區塊鏈技術提升原料利用率。同時，通過雙方共建的“滋補健康產業云平臺”接入華潤云資源，實現從田間到終端的全鏈路可視化管控。
東阿阿膠“醫藥大健康領域一體化運營領航實踐”于1月份入選工信部2024年實數融合典型案例名單。通過華潤的生態賦能，東阿阿膠正從傳統生產商向“智慧健康服務商”蛻變，為中醫藥企業數字化轉型提供了標桿案例。
4月23日晚間，東阿阿膠發布公告稱，華潤集團根據國務院國資委的批復，原則同意公司實施限制性股票激勵計劃。值得注意的是，這是東阿阿膠歷史上第一份股權激勵方案，也是華潤醫藥入主后為東阿阿膠帶來的又一次市場化的組織變革，市場普遍認為，東阿阿膠股權激勵計劃業績考核和長效激勵機制，必將進一步激活其組織動能。
隨著華潤大健康產業布局的縱深推進，雙方在院內制劑開發、中藥經典名方國際化等領域的協同效應有望持續釋放。（齊和寧）
校對：陶謙
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