經歷長時間瘋漲，黃金價格狂飆的勢頭仍然在持續。
1月22日，國際金價持續走高，一度躍升至2758美元/盎司；滬金主力合約升破645元/克，再次創下歷史新高。
金飾零售價格因此被推高。1月23日，第一財經記者咨詢周大福、六福、老鳳祥等多家品牌連鎖金店，目前足金金飾的零售價格已經達到834-836元/克，一些首飾產品的加工工藝費另計。
回望2024年，國際金價創下了40次的歷史新高，全年漲幅超過27%。頭部金飾品牌周大福的報價也能看到可觀的上漲幅度：2025年1月12日，周大福飾品金價格為825元/克，而2024年1月12日對應的報價為623元/克，相當于一年間每克飾品金價格上漲了202元，漲幅超過32%。
與高金價背離的卻是黃金飾品銷售遇冷。國家統計局1月17日公布的數據顯示，2024年，金銀珠寶類零售總額為3300億元，同比減少3.1%。
在這波上漲中，黃金市場經歷了前所未有的分化。高端消費者追逐保值屬性，年輕群體轉向性價比，而傳統黃金零售商則陷入前所未有的經營困境。
有人打飛的水貝掃貨
據央視財經報道，春節前夕，多地黃金銷售市場火熱，蛇年元素金飾受歡迎。
在廣東深圳水貝黃金市場，有專程坐飛機趕來的外地顧客。一名消費者稱專門從湖北過來深圳買金飾，“不管是款式還是價格方面，我們還是比較滿意”。有消費者表示，“（深圳這邊）價格很實惠，買了20件左右，款式也比較多，做工也更好一些”。
廣東深圳水貝黃金市場商家表示，按照品類，蛇屬相的戒指、套鏈銷售比較多，一天銷售量在兩到三公斤。
河南鄭州某黃金銷售門店店長表示，相比上個月，基本上有一倍的增長。另一黃金門店店長也表示，從1月1日到現在，客流量比平時增長一倍到兩倍，大單也非常多。
金價大漲，有人囤金，也有人套現。
“我看到金價漲上來了，本以為賣個好價錢能過個好年了，沒想到剛賣就大漲，起碼少賺1萬多元。”浙江杭州臨安的陳先生翻了翻金價走勢，忍不住感嘆。
早幾天，陳先生看到金價連續上漲，忍不住出手?！斑@四根金條我是2023年7月買的，一共1150克，當時以每克455.8元買入。”陳先生告訴記者，看到近期金價不斷上漲，特別是國內金價漲勢比國際金價還猛，決定賣出變現，以625元/克的價格賣出。
一年半時間，陳先生持有四根金條，凈賺19.5萬元。“這筆投資確實可以，但是賣了之后稍微有點后悔的感覺，一個是賣完金價就大漲，國內金價創出歷史新高，另一個是還能不能遇到收益這么好的投資產品?！?/p>
水貝新手月虧3萬起
連創新高的黃金價格，卻讓黃金店鋪叫苦連天。有“黃金熱門集散交易風向標”之稱的深圳水貝也難以幸免。
資料顯示，目前深圳水貝區域內黃金珠寶產業法人企業約7000個，珠寶專業市場超過20個，從業人員約6.3萬人，年營業收入超過1200億元。
據業內估算，水貝黃金珠寶批發份額約占國內黃金珠寶批發市場份額的50%，黃金實物用量約占上海黃金交易所實物交割量的70%，鉆石實物用量約占上海鉆石交易所進口額的80%。
在外界看來，這一波金價暴漲，深圳水貝的商家一定賺得缽滿盆滿，但實際情況并非如此。
去年8月，張爽（化名）在水貝黃金國際珠寶交易中心租下一個柜臺?！叭胄泻笃骄粋€月虧損3萬-6萬元，這行確實太卷了，在顧客口中永遠有比你工費還低的柜臺。”
張爽透露，在水貝工費低已經超過了想象，甚至有龍鳳鐲0元工費、素圈3元工費的報價，他必須快速找到差異化運營的路徑。柜臺經營了4個多月，由于沒有銷售經驗和珠寶資源，張爽面臨多個問題：金價太高不敢拿貨、沒有穩定的客源、人工成本和租金成本每月都在疊加。
新手遭遇重創，老牌玩家的黃金生意也不好做。
1月22日，周大福發布未經審核主要經營數據，截至2024年12月31日止三個月，集團零售值下降14.2%。其中，中國內地市場零售值下降13%，中國香港、中國澳門及其他市場零售值下降20.4%。周大福曾在半年內關閉200多個門店。
除此之外，周大生、老鳳祥在2024年前三季度營收、凈利潤均出現同比下滑；周生生上半年營收、凈利潤出現同比雙位數下降；菜百股份前三季度雖然營收同比增長24.06%，但歸母凈利潤同比下降6.32%。
金飾需求還將下滑？
黃金市場連續兩年大漲，2025年金市是否還值得參與？
高盛在近期的一份研究報告中提出，2025年，由于各國央行的買入和美國降息，預計國際金價將升至每盎司3000美元的創紀錄水平。摩根大通也表示，盡管短期內國際金價可能會因美國降息預期減弱而波動，但長期來看，結構性牛市仍然保持不變，預計國際金價在2025年底將達到每盎司3000美元。
也有國際金融機構并沒有調升黃金的目標價，星展中國投資策略師鄧志堅表示，集團看好黃金未來走勢，但當前仍維持目標價格約2835美元/盎司。
至于為何看好卻不調升目標價，鄧志堅解釋：還是與美元有關。
“雖然我們中長線看淡美元，但短期內（三個月內）并沒有辦法影響到它。如果按照美元跌黃金漲的邏輯，我們可能要等到下半年，才會看到在黃金價格上呈現更高的增長速度。”他進一步分析。
談及對普通人的黃金投資建議，鄧志堅稱，不做高風險投資，不要加杠桿。“我們還是建議黃金投資者最好以實物金為主，比如金磚、金幣、金條；其次比如黃金ETF、紙黃金（不加杠桿）?！笨傮w而言，他認為未來長期來說金價是看漲的，但是短期內的波動還是會有的，因此不建議投資者盲目加杠桿。
“2025年，我們預計金飾消費和投資需求將持續呈現分化態勢?！笔澜琰S金協會預測2025年金飾需求將持續下滑約3%，但如果金價大幅下跌，而其他條件保持不變，金飾需求則可能會迎來小幅反彈。
盡管2025年金飾需求可能會繼續疲軟，但與2024年可能超過20%的跌幅相比，2025年的降幅或許要溫和得多。
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