“錯(cuò)失恐懼癥”助推金價(jià)創(chuàng)新高，年初至今中國(guó)飾金需求降兩成

10月30日，世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）發(fā)布2024年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，用數(shù)據(jù)證明了黃金市場(chǎng)的火爆。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度黃金需求總量同比增長(zhǎng)5%至1313噸，創(chuàng)歷年三季度需求新高。與此同時(shí)，得益于創(chuàng)紀(jì)錄的高金價(jià)環(huán)境中依舊強(qiáng)勁的投資勢(shì)頭，本季度黃金需求總額首次突破1000億美元大關(guān)，同樣刷新歷史紀(jì)錄。

量?jī)r(jià)齊升的黃金資產(chǎn)，在三季度經(jīng)歷了什么？具體品種的表現(xiàn)有何分化？和中國(guó)消費(fèi)者關(guān)聯(lián)更緊密的金飾市場(chǎng)的需求有何新變化？

投資者對(duì)黃金產(chǎn)生“錯(cuò)失恐懼癥”

三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》稱，全球投資需求同比增長(zhǎng)逾一倍至364噸，主要因?yàn)槲鞣酵顿Y者對(duì)黃金ETF的需求大增。全球范圍內(nèi)，黃金ETF流入95噸，是自2022年一季度以來(lái)首次取得季度需求正增長(zhǎng)。

另外，三季度金條和金幣需求下降9%至269噸，但年初至今的需求總量已達(dá)859噸，與過(guò)去10年的平均水平774噸相比，表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。金飾消費(fèi)總量同比下降12%至459噸，但其價(jià)值總額同比上升13%達(dá)360多億美元，反映出消費(fèi)者更愿意花費(fèi)金錢去購(gòu)買輕量化的金飾產(chǎn)品。這背后也有金價(jià)上漲的因素，三季度金價(jià)屢創(chuàng)新高，均價(jià)達(dá)2474美元/盎司，抑制了全球金飾需求的增長(zhǎng)。

世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street表示，今年三季度，盡管金價(jià)上漲抑制了大多數(shù)消費(fèi)市場(chǎng)的需求，但印度調(diào)低進(jìn)口關(guān)稅的舉措使得金飾、金條與金幣需求在金價(jià)屢創(chuàng)新高的形勢(shì)下依然得以維持在較高水平。

另外，投資者的“錯(cuò)失恐懼癥”成為推動(dòng)黃金需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。“受到未來(lái)降息前景的鼓舞，同時(shí)也考慮到在美國(guó)政治局勢(shì)不明朗和中東沖突升級(jí)的背景下黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的重要作用，投資者展現(xiàn)出追漲的熱情”。Louise Street說(shuō)。

中國(guó)金飾消費(fèi)者青睞輕量化產(chǎn)品

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新對(duì)2024年三季度中國(guó)黃金市場(chǎng)進(jìn)行了回顧并進(jìn)行了趨勢(shì)分析。他表示，受季節(jié)性趨勢(shì)提振，三季度中國(guó)市場(chǎng)金飾需求環(huán)比反彈19%；但在金價(jià)和經(jīng)濟(jì)因素的綜合影響下，金飾消費(fèi)較去年同期下降34%，較10年平均水平低36%。2024年初至今，中國(guó)金飾需求總量為373噸，同比下降23%。

考慮到四季度是傳統(tǒng)的結(jié)婚旺季，王立新認(rèn)為，婚慶金飾需求有望上升。再疊加零售商春節(jié)假期前的補(bǔ)貨，四季度金飾需求存在一定的季節(jié)性支撐。

同時(shí)，世界黃金協(xié)會(huì)注意到，中國(guó)政府近期推出一系列積極的經(jīng)濟(jì)刺激政策，有望促進(jìn)未來(lái)的金飾消費(fèi) 。但王立新表示，高企的金價(jià)以及各種刺激措施在提升消費(fèi)者信心方面是否能夠取得成效，依然是金飾需求面臨的不確定性。此外，行業(yè)整合持續(xù)，隨著零售門店數(shù)量的減少，上游實(shí)物黃金需求或?qū)⒖s減。

在零售端，隨著金價(jià)屢創(chuàng)新高，消費(fèi)者繼續(xù)青睞輕量化產(chǎn)品。與此同時(shí)，零售店內(nèi)的金飾產(chǎn)品也愈加豐富多樣。“正如先前幾個(gè)季度，黃金與琺瑯、鉆石、珍珠和羽毛等其他材料相結(jié)合的創(chuàng)新產(chǎn)品愈發(fā)受到消費(fèi)者青睞，如此一抹獨(dú)特的色彩和多種精妙的設(shè)計(jì)尤其吸引年輕消費(fèi)者。與足金首飾相比，此類創(chuàng)新產(chǎn)品單件所需黃金重量更低，因此對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)更容易負(fù)擔(dān)得起。另外，此類產(chǎn)品還能為零售商創(chuàng)造可觀的利潤(rùn)。但需要說(shuō)明的是，盡管如此，足金飾品依舊在金飾市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。”王立新表示。