晶晨股份（688099.SH）9月16日披露的公告顯示，公司擬以現金方式收購芯邁微半導體（嘉興）有限公司（簡稱“芯邁微”或“標的公司”）100%股權，收購對價合計為31611萬元。交易完成后，芯邁微將成為公司全資子公司，納入公司合并報表范圍。不過，從業績看，芯邁微目前尚處虧損狀態，且當前整體經營規模較小，核心產品尚未形成規模化收入，經營業績存在不確定性風險。
業內人士分析認為，芯邁微雖然在無線通信領域積累了一定技術實力，并已有多款產品完成流片。但能否在激烈的市場競爭中站穩腳跟，還需要看其產品的差異化優勢和成本控制能力等。晶晨股份的渠道優勢和市場資源，可能是芯邁微產品快速商業化的重要助力，關鍵或在于雙方能否實現有效的業務協同。
晶晨股份是全球布局、國內領先的無晶圓半導體系統設計廠商，主營業務為系統級SoC芯片及周邊芯片的研發、設計與銷售，目前主要產品有多媒體智能終端SoC芯片、無線連接芯片、汽車電子芯片等，為眾多消費類電子領域提供SoC主控芯片和系統級解決方案。
作為本次交易的標的公司，芯邁微擁有無線通信領域優秀的核心團隊與成建制的研發團隊，在物聯網、車聯網、移動智能終端領域擁有豐富的技術積累和完整的產品與解決方案，在上述領域已有6個型號的芯片完成流片，其中一款芯片產品在物聯網模組、智能學生卡、移動智能終端場景，已在客戶端產生收入。
從財務數據來看，2024年、2025年上半年，芯邁微分別實現營業收入0萬元、67.93萬元；凈利潤分別為-9031.50萬元、-4005.95萬元。
“標的公司產品具有龐大的應用潛力和增長前景，但未來若市場競爭加劇、原材料供應短缺或價格上漲、下游市場需求萎縮以及重要客戶合作關系等因素發生變化，可能導致標的公司經營業績承壓，有可能出現經營業績不及預期的風險。標的公司整體經營規模較小，核心產品尚未形成規模化收入，經營業績存在不確定性的風險。”晶晨股份表示。
對于定價合理性，晶晨股份表示，芯邁微屬于典型的輕資產、高研發投入類公司，固定資產相對較少，標的公司經營依賴的核心能力，如人才團隊、技術能力、發明專利等眾多無形資源關鍵要素無法體現在所有者權益賬面金額中。據此，采用市場法為基礎進行交易定價具有合理性。
公告顯示，以芯邁微2024年9月27日簽署的《有關芯邁微半導體（珠海）有限公司之增資協議》約定的融資單價乘以公司實繳注冊資本計算的4.3億公司估值為基數，考慮到目前一級市場融資環境和管理層對于標的公司技術和產品價值的評估，在核實了標的公司股東歷年出資銀行流水、工商登記信息及已簽署生效的融資協議、股東協議，明確股東出資總額為31611萬元的情況下，基于市場化交易原則給予一定的折價。經雙方友好協商，確定標的公司100%股權對應的交易總價為31611萬元。
晶晨股份稱，本次收購交割完成后，芯邁微將成為公司的全資子公司，在公司合并資產負債表中預計將形成一定金額的商譽。根據《企業會計準則》的規定，本次收購形成的商譽將每年進行減值測試。本次交易后，公司將與標的公司逐步整合，努力提高標的公司的市場競爭力以及長期穩定盈利的能力。但如果標的公司未來經營活動出現不利的變化，則商譽將存在減值的風險，并將對公司未來的當期損益造成不利影響。
半年報顯示，2025年上半年，晶晨股份實現營業收入33.30億元，同比增長10.42%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4.97億元，同比增長37.12%。不過，公司經營性現金流變動較大，今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-6.32億元，上年同期為6.22億元，晶晨股份稱主要是受公司預付原材料采購款增加的影響。
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