新造車(chē)“四小龍”這半年：零跑首次“上岸”，小鵬、蔚來(lái)單季減虧

經(jīng)過(guò)多年較量，盈利線依舊是新造車(chē)們首先要跨越的目標(biāo)。造車(chē)新勢(shì)力“四小龍”相繼曬出的財(cái)報(bào)顯示，理想連續(xù)11個(gè)季度盈利，在“吸金”方面將零跑、蔚來(lái)、小鵬甩在身后，不僅穩(wěn)住利潤(rùn)表，還開(kāi)始擴(kuò)展純電市場(chǎng)布局尋找下一階段破局點(diǎn)。而曾為新造車(chē)第二梯隊(duì)的零跑汽車(chē)，在連奪銷(xiāo)冠后也在今年上半年首次實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，以3000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)越過(guò)盈利線。面對(duì)昔日對(duì)手的成績(jī)，小鵬與蔚來(lái)則將“盈利節(jié)點(diǎn)”定在四季度，分別通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、平臺(tái)效率提升、組織降本等多維方式?jīng)_向盈利線。

兩家“盈利”

四份財(cái)報(bào)中，早已跨過(guò)盈利線的理想汽車(chē)依舊備受外界關(guān)注。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，理想汽車(chē)營(yíng)收約562億元，同比下滑2%。盡管營(yíng)收有所下滑，但在“四小龍”中，理想汽車(chē)營(yíng)收成績(jī)依舊“一家獨(dú)大”。對(duì)比來(lái)看，今年上半年零跑汽車(chē)營(yíng)收242.5億元，同比增長(zhǎng)174%；小鵬汽車(chē)營(yíng)收340.9億元，同比增長(zhǎng)132.5%；蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收約310億元，同比增長(zhǎng)約13%。

營(yíng)收差距背后，是交付量的差距。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年理想汽車(chē)交付量達(dá)20.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.9%；零跑汽車(chē)交付量為22.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)155%；小鵬汽車(chē)交付量達(dá)19.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)279%；蔚來(lái)汽車(chē)交付量為11.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.6%。另一組數(shù)據(jù)顯示，今年上半年理想汽車(chē)毛利率達(dá)20.3%；零跑汽車(chē)毛利率為14.1%。在外界看來(lái)，毛利率和車(chē)型價(jià)位的差距，也讓理想汽車(chē)在營(yíng)收上更勝一籌。而據(jù)理想汽車(chē)相關(guān)人士透露，今年上半年，在20萬(wàn)元以上中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)中，理想汽車(chē)市占率達(dá)13.6%。

營(yíng)收集體上漲之外，盈利情況也是外界關(guān)注焦點(diǎn)。2023年理想汽車(chē)迎來(lái)首個(gè)盈利年，今年上半年其凈利潤(rùn)為11億元，環(huán)比增長(zhǎng)69.6%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)11個(gè)季度盈利。不過(guò)，今年上半年在盈利名單中不再只有理想汽車(chē)一家，在新造車(chē)“四小龍”中，出現(xiàn)第二家盈利企業(yè)——零跑汽車(chē)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年零跑汽車(chē)凈利潤(rùn)達(dá)3000萬(wàn)元，去年同期虧損20億元，實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。相比于理想汽車(chē)的11億元凈利潤(rùn)，零跑汽車(chē)是壓線過(guò)關(guān)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)成員顏景輝認(rèn)為，零跑汽車(chē)在走量級(jí)市場(chǎng)占據(jù)一定份額，幫助其銷(xiāo)量增長(zhǎng)對(duì)其盈利有一定貢獻(xiàn)，但其能否持續(xù)盈利，高利潤(rùn)車(chē)型布局也很關(guān)鍵。

壓力給到“小蔚”

當(dāng)零跑汽車(chē)用半年時(shí)間邁過(guò)盈利線后，壓力給到小鵬汽車(chē)與蔚來(lái)汽車(chē)。對(duì)于“盈利”上述兩家企業(yè)都給出了明確時(shí)間表——今年四季度。

從賬面成績(jī)來(lái)看，小鵬汽車(chē)與蔚來(lái)汽車(chē)單季度業(yè)績(jī)情況得以改善。財(cái)報(bào)顯示，今年二季度小鵬汽車(chē)毛利率為17.3%，去年同期為14.0%，今年一季度為15.6%；蔚來(lái)汽車(chē)毛利率為10%，同比環(huán)比均有提升。蔚來(lái)相關(guān)人士表示，毛利率環(huán)比增加主要是由于二手車(chē)以及技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入的增加，產(chǎn)生的正向組合效應(yīng)。

不過(guò)，想要真正實(shí)現(xiàn)盈利，提升毛利率水平對(duì)于小鵬汽車(chē)和蔚來(lái)汽車(chē)都僅是第一步。財(cái)報(bào)顯示，今年二季度小鵬汽車(chē)凈虧損為4.8億元，去年同期為12.8億元；蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損為49.9億元，同比下降1%，環(huán)比下降25%。可以看出，蔚來(lái)汽車(chē)與小鵬汽車(chē)在努力收窄虧損面。

虧損面收窄背后，兩家車(chē)企都在努力進(jìn)行調(diào)整。小鵬汽車(chē)CEO何小鵬認(rèn)為，未來(lái)小鵬的溢價(jià)來(lái)自于30萬(wàn)元以上高端車(chē)型布局、科技與顏值溢價(jià)。事實(shí)上，小鵬汽車(chē)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在向高端化轉(zhuǎn)型，今年二季度小鵬推出了Mona M03 Max，提升Mona售價(jià)，隨后今年7月小鵬G7上市。據(jù)悉，在小鵬汽車(chē)二季度銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)中，走量車(chē)型Mona M03的銷(xiāo)量占比已經(jīng)下降，小鵬G6和G9的產(chǎn)品占比有所提升。小鵬財(cái)務(wù)副總裁吳佳銘表示，汽車(chē)毛利率的提升歸因于工程平臺(tái)通用化提升效率、規(guī)模效應(yīng)釋放成本優(yōu)勢(shì)以及供應(yīng)鏈優(yōu)化降低材料成本。

對(duì)比賬面成績(jī)來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)壓力更大，因此如何降本增效對(duì)其更加重要。“從二季度開(kāi)始，蔚來(lái)全面的降本增效措施已經(jīng)開(kāi)始取得成效。扣除組織優(yōu)化費(fèi)用，蔚來(lái)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)虧損環(huán)比收窄超30%。”蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官曲玉表示，蔚來(lái)正迎來(lái)財(cái)務(wù)方面的結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，進(jìn)入良性循環(huán)，持續(xù)改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

另?yè)?jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年二季度，蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用同比下降6.6%，環(huán)比下降5.5%；銷(xiāo)售、一般及行政費(fèi)用環(huán)比下降9.9%。曲玉表示：“到四季度，樂(lè)道L90和全新ES8都將實(shí)現(xiàn)完整季度交付，這兩款車(chē)的目標(biāo)毛利率是20%。從整個(gè)公司來(lái)看，蔚來(lái)四季度整車(chē)毛利率目標(biāo)是16%—17%，以此來(lái)達(dá)成單季盈虧平衡目標(biāo)。”

下半場(chǎng)開(kāi)局

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的理想和零跑，超過(guò)蔚來(lái)與小鵬一個(gè)“身位”，但幾家車(chē)企間“纏斗”并未分出最終勝負(fù)，不斷推出的新車(chē)型為四家車(chē)企的占位增添了不確定性。

今年，蔚來(lái)旗下三大品牌蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)全部到位，在三個(gè)品牌合力作戰(zhàn)下，蔚來(lái)希望四季度公司月均銷(xiāo)量能超5萬(wàn)輛。在產(chǎn)品布局上，蔚來(lái)推出全新ES8與樂(lè)道L90。蔚來(lái)CEO李斌表示，目前蔚來(lái)公司主要有L90、L60、全新ES8和螢火蟲(chóng)四款車(chē)型訂單要等待生產(chǎn)，但是會(huì)優(yōu)先保障L90和全新ES8的產(chǎn)能，其中L60已經(jīng)為L(zhǎng)90做了產(chǎn)能讓道。

從價(jià)格定位上來(lái)看，ES8與L90分別屬于蔚來(lái)與樂(lè)道高利潤(rùn)車(chē)型。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)成員鐘師認(rèn)為，車(chē)企盈利的條件，一方面是銷(xiāo)量要提升，另一方面就是要有利潤(rùn)來(lái)源。高利潤(rùn)車(chē)型表現(xiàn)優(yōu)異，疊加企業(yè)整體成本控制得當(dāng)，就有助于盈利能力提升。

值得一提的是，蔚來(lái)發(fā)布全新ES8，預(yù)售價(jià)41.68萬(wàn)元起，配合BaaS電池租賃方案后售價(jià)拉到30.88萬(wàn)元。與上一代蔚來(lái)ES8相比，蔚來(lái)全新ES8的入門(mén)大幅度下探。對(duì)此，李斌表示，如果蔚來(lái)繼續(xù)保持高價(jià)，很難參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，活下去是最重要的。

蔚來(lái)對(duì)ES8價(jià)格“動(dòng)刀”背后，是為盈利更是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。今年，理想汽車(chē)全力推動(dòng)純電市場(chǎng)布局，在ES8預(yù)售前，理想純電SUV i8便開(kāi)始交付。在純電SUV市場(chǎng)，理想與蔚來(lái)再次對(duì)位。同時(shí)，包括鴻蒙智行旗下車(chē)型與新上市的Model Y L都對(duì)大三排SUV市場(chǎng)“虎視眈眈”，而蔚來(lái)憑借BaaS方案，也將與小鵬G9的高配車(chē)型搶奪市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)再次升溫。

相比于蔚來(lái)而言，理想在推進(jìn)純電產(chǎn)品布局的同時(shí)，開(kāi)始對(duì)銷(xiāo)售體系進(jìn)行優(yōu)化對(duì)抗市場(chǎng)變化。據(jù)了解，理想對(duì)銷(xiāo)售體系優(yōu)化后“總部直管23個(gè)區(qū)域”，并且新增“銷(xiāo)服運(yùn)營(yíng)”和“市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)”兩個(gè)部門(mén)，重組門(mén)店選址團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化培訓(xùn)學(xué)院，強(qiáng)化交付團(tuán)隊(duì)。目前，理想新架構(gòu)已經(jīng)調(diào)整完畢，進(jìn)入正常運(yùn)轉(zhuǎn)階段。“今年9月理想i6將發(fā)布。”理想汽車(chē)相關(guān)人士表示，銷(xiāo)售體系變革旨在為新車(chē)上市提供更加有力的支持，優(yōu)化銷(xiāo)售與服務(wù)流程，提升消費(fèi)者購(gòu)車(chē)體驗(yàn)，確保新車(chē)上市順利，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。