劉旺 8月26日，可靠股份（301009.SZ）及相關人員收到了浙江證監局出具的警示函和相關決定書。相關內容顯示，可靠股份與廣西杭港材料科技有限公司（以下簡稱“廣西杭港”）的一項關聯交易，達到董事會審議及信息披露標準，但未按規定及時履行審議程序和信息披露義務，該行為違反了相關規定。
此時的可靠股份正在經歷內斗風波。8月21日召開的董事會上，可靠股份第二大股東、前任總經理、現任董事鮑佳，對四項審議內容中的三項投出了反對票。反對《關于〈2025 年半年度報告及其摘要〉的議案》時，提出的理由就包括上述關聯交易違規。
《中國經營報》記者注意到，2024年2月，可靠股份實控人夫婦金利偉與鮑佳宣布離婚，涉及分割股份市值超13億元。原本的商業伉儷分道揚鑣，從此公司董事會變成了雙方角力的戰場。
一年多來，作為第二大股東和前總經理的鮑佳，在董事會上密集投出反對票，直指公司存在內部治理、對外投資、人事安排等嚴重問題。
婚變內斗
創始人婚變與股權重組構成了當前內斗的起點。2024年2月，金利偉與鮑佳宣布離婚。
離婚前，金利偉直接持有上市公司59.2584%股權，通過杭州唯艾諾間接持股1.0814%；鮑佳通過3家合伙企業間接持股0.5201%。雙方合計持有可靠股份60.8600%股權，為實際控制人。
根據離婚協議，金利偉將直接持有的上市公司29.1292%股權分割給鮑佳，鮑佳放棄4%股權對應的表決權。雙方均等分割在3家合伙企業的財產份額。
在這之后，金利偉控制可靠股份34.2465%股票表決權，實現控股股東和實際控制人地位。截至2025年6月底，金利偉和鮑佳分別直接持有可靠股份30.13%和29.13%的股份，分別為公司第一、第二大股東。
董事會矛盾公開化始于創始人離婚，鮑佳多次在董事會上提出反對意見。記者不完全梳理發現，2024年4月，鮑佳對《關于〈2024年第一季度報告〉的議案》提出了反對意見；2024年8月，對《關于〈2024年半年度報告及其摘要〉的議案》提出了反對意見；2024年10月，對《關于〈2024年第三季度報告〉的議案》投出了反對票。
在2024年10月第五屆董事會第八次會議上，鮑佳直指金利偉私設高管，架空董事會，表示金利偉擅自跳過董事會，未按審議程序自行委任公司副總裁。不僅在公司內部為這位副總裁設置了相應職位，還在對外活動中安排其以上市公司副總裁的名義出席并公開發表演講。
在該次會議上鮑佳直言：“年初換屆至本人與金利偉離婚，公司不再是一人獨大的局面。本人和所有中小股民一樣，都希望能有更規范的公司治理和更好的股東回報。”
最近沖突升級發生在2025年8月21日的董事會會議上。鮑佳對4項議案中的3項投下反對票。
她對《2025年半年度報告及摘要》的反對理由包括“關聯交易違規已進入調查階段”“阻礙股東履行權利已進入調查階段”等。
2025年8月26日，可靠股份公告稱因關聯交易信息披露違規，收到浙江證監局出具的警示函，創始人金利偉及財務總監李超楠被監管談話。
浙江證監局指出，截至2025年4月17日，可靠股份與廣西杭港的2025年度關聯交易成交金額達2112.24萬元，占公司最近一期經審計凈資產絕對值的1.54%，已達到董事會審議及信息披露標準，但未按規定及時履行審議程序和信息披露義務。
福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪分析認為，內部決策上，不同意見易導致決策效率低下，戰略推進受阻，影響公司長期規劃落地；外部形象方面，會讓投資者和合作伙伴質疑公司治理穩定性，降低市場信心，進而影響股價表現和業務合作。
二股東質疑新董秘
此外，鮑佳還反對聘任王向亭為副總經理和董事會秘書，認為其“缺乏良好的職業操守，更適合任職董事長秘書”。獨立董事景乃權則對此投出棄權票，理由是其“工作還需細心，提高專業性”。
可靠股份公告顯示，經公司董事長兼總經理金利偉先生提名，并經董事會提名委員會資格審核通過，董事會同意聘任王向亭先生為公司副總經理、董事會秘書，任期自本次董事會審議通過之日起至第五屆董事會屆滿為止。
記者了解到，王向亭歷任廣發證券股份有限公司職員，橫店集團有限公司投資部經理。2006年10月至2013年10月，任職于浙江萬馬電纜股份有限公司（以下簡稱“萬馬股份”），擔任副總經理、董事會秘書。2013年11月至2021年7月，任職于浙江潔美電子科技股份有限公司（以下簡稱“潔美科技”），擔任副總經理、董事會秘書。2021 年 8 月至 2023 年 8 月，任職于杭州奧默醫藥股份有限公司（以下簡稱“奧默股份”），擔任副總經理。2023 年 11 月至 2024 年 12 月，任職于馬丁科瑞半導體（浙江）有限公司（以下簡稱“馬丁科瑞”）。2024 年 12 月至今，擔任可靠股份資本運營總監。
鮑佳的反對理由為，王向亭 2021 年離開原任職上市公司工作至今已脫離上市公司證券工作多年，不熟悉上市公司規則，缺乏必要的實操經驗，需要依賴證券部同事完成工作。董事會文件多次出錯、連續修改，同時存在修改后不再通知董事的情況。
此外，在年度報告關聯交易審議階段，董事多次向其確認關聯交易占凈資產的審議標準，王向亭均表示為總資產的 50%才需要審議，專業能力存疑。
不過，可靠股份則認為，王向亭擁有多年上市公司證券事務從業經驗，歷任萬馬股份和潔美科技副總經理、董事會秘書，負責上述兩家公司 IPO 及上市后信息披露工作。
此外，公司認為，王向亭曾獲“2017 年上市公司金牌董秘”獎，其專業資質與履職能力在入職前經過了人力資源部的背景調查；入職后，擔任資本市場總監，主要負責投資者關系管理，先后組織或參與了近 10 場投資交流會，保持與投資者的互動交流和有效溝通，為公司市值管理與維護做出了成績。
公開信息顯示，“2017 年上市公司金牌董秘”的獎項發布由中國經濟網、價值線雜志社主辦。
實際上，在王向亭之前，可靠股份就曾頻繁更換董秘。2021年10月，公司聘任俞文斌為董事會秘書，2022年6月，俞文斌辭職；2023年4月，聘任王萬元為副總經理、董事會秘書，2023年11月，王萬元因個人原因辭職；2024年1月，聘任謝紅麗為公司副總經理、董事會秘書，2024年11月，謝紅麗辭職；在王向亭入職前，董事會秘書職責由董事長代行。
詹軍豪認為，董秘在上市公司中至關重要，是公司與外界溝通的橋梁，負責信息披露、投資者關系管理、協調董事會與管理層工作等，對維護公司透明度和合規性起著關鍵作用。
盤古智庫高級研究員江翰告訴記者，董秘協調公司內部各部門工作，頻繁更換會打破原有協作模式，各部門需重新適應新董秘工作風格與要求，增加溝通成本，降低工作效率，甚至引發內部管理混亂，不利于公司穩定運營與業績提升。
長期關注上市公司的行業人士魏瑞垚也持相同觀點，他認為，新董秘需時間熟悉公司情況，可能影響決策效率和工作質量。質疑新任董秘，在一定程度上會加劇公司內部矛盾，破壞治理生態，不利于公司穩定。
成人失禁用品業務增長
可靠股份的主營業務是個人衛生護理用品的設計、研發、生產和銷售。公司的主要產品是成人失禁用品、嬰兒護理用品、寵物衛生用品。根據歐睿的統計數據，可靠股份已連續多年位居國內成人失禁領域市占率第 1 位，品牌效應明顯。
內斗風波之下，8月25日，可靠股份發布了2025年半年度報告，報告期內，公司實現營收5.49億元，同比增長5.39%；歸母凈利潤2827.86萬元，同比增長21.81%；經營活動產生的現金流凈額達4137.55萬元，較上年同期增長了157.71%，公司表示主要系報告期銷售增長及回款增加所致。
但拆分來看，該公司二季度實現歸母凈利潤0.1億元，相比一季度減少0.09億元，環比變動-47.88%。
聚集到具體業務上，可靠股份成人失禁用品實現營業收入2.87億元，同比增長4.62%，毛利率為24.46%，比上年同期增長4.62%。
實際上，銀發經濟的發展，讓可靠股份有了更多的機遇。農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥就提到，隨著老年人口的增加和消費觀念的轉變，老年消費市場發展潛力巨大。
在可靠股份看來，成人失禁用品有著一定市場空間。該公司在財報中提到，成人失禁用品在國內的滲透率極低，不超過 10%；而同期日本、美國成人失禁用品滲透率則超過了 50%。隨著長期護理險在全國范圍內的實施，對成人失禁用品的認識和支付能力將得到改善，這些潛在的購買力都將轉化為實實在在的購買力，從而逐步提升市場滲透率。
不過，公司董事會頻繁出現不同意見，不知是否會影響公司業務發展。對于該問題，記者致電可靠股份并發送采訪問題，但并未收到回復。
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