8月20日至24日，第二十七屆亞洲寵物展（以下簡稱亞寵展）在上海新國際博覽中心舉行。今年亞寵展規模約為31萬平方米，海內外參展企業2600多家，預計將吸引超51萬專業觀眾和寵物愛好者參觀。
亞寵展的熱度正是近年來國內動物保健行業高速發展的縮影。伴隨著市場規模持續增長，越來越多的玩家正在被吸引入局，動保行業也不可避免地陷入低價內卷的旋渦。
與此形成對比的是，寵物創新藥正成為新的增長引擎。mRNA疫苗等前沿技術正在被引入動保領域，推動行業回歸創新驅動的本質。在產業的“水深火熱”與“創新突圍”之間，中國動保企業正在摸索新的發展路徑。
產品同質化導致低價內卷
動保行業也稱為獸藥行業，從規模看，中國動保產業已發展為一個體量接近700億元的市場。根據中國獸藥協會披露的數據，2019年至2023年，國內獸藥企業銷售額從503.95億元增至696.51億元，年均復合增長率達8.4%。不過近年來，受行業競爭加劇影響，市場增速明顯放緩，毛利率持續下行，出現增收不增利的情況。
困境背后是產品高度同質化與價格戰。以貓三聯疫苗為例，全球最大動保公司碩騰旗下的“妙三多”自2011年獲得正式批文進入中國市場以來，長期是唯一正式獲批的貓三聯疫苗產品。2023年，國產貓三聯疫苗密集通過農業農村部應急評審進入市場，目前已有二十多家廠商入局，在研或已上市的貓三聯疫苗多達十余款。
《每日經濟新聞》記者注意到，目前在電商平臺，國產貓三聯疫苗的價格多在50元至80元/支，更有甚者把價格直接殺到了10元檔。而進口品牌“妙三多”也未能獨善其身，2023年國產競品獲批前，“妙三多”的價格為140元~180元/支，但到了今年，在一些促銷活動中，“妙三多”三針套餐報價已跌至150元左右，單支約50元。
在回應《每日經濟新聞》記者的提問時，海正藥業（600267.SH）控股的海正動保寵物事業部總經理王俊指出，目前動保行業所謂的“藍海”機會已經非常稀少，從研發到市場競爭幾乎都是“紅海”。在王俊看來，國產獸藥的品種同質化還不是最大的問題，真正值得擔憂的是企業的打法與定位。“很多企業一進來就把自己定位在低端市場，那才是最糟糕的。”
王俊進一步解釋，產品同質化的結果往往是價格戰，這不僅會壓縮單個企業的利潤空間，還會讓整個獸藥市場的盤子縮小。比如一個品類按照合理價格本可以做到10億元規模，但如果企業之間不斷壓價，從單支30元、40元一路降到10元，最終整體市場規模也會被硬生生縮小。
“沒有任何一個品牌能夠獨善其身。”王俊坦言，海正動保也不得不承受價格下行壓力，但能“扛”到什么程度，最終取決于行業的整體競爭態勢。最終總會有企業挺不住而被淘汰，市場格局也將隨之重塑。王俊認為，海正動保的優勢在于依托母公司長期積淀的原料藥實力，可以在不降低藥品質量的前提下，通過工藝優化、管理提升、提高費用投入有效性等方式降低成本。
動保行業馬太效應加劇
在激烈的競爭態勢下，頭部企業的優勢進一步凸顯，弱者出清、強者做大，正在成為行業基本邏輯。更深層次的挑戰則來自動保產業與養殖產業的景氣度聯系正在逐漸減弱。
國海證券在日前發布的研報中指出，動保行業作為養殖產業鏈的上游，其行業景氣度往往跟下游生豬養殖行業緊密相關。一般來說當下游生豬養殖行業盈利時，動保企業業績也會有較好的表現。
然而，近兩年這一傳統規律正在失效。2024年，頭部生豬養殖企業盈利狀況大幅改善，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）分別實現歸母凈利潤178.81億元和92.30億元，分別同比增長519.42%、244.46%。與之相對的是，多數上市動保企業2024年業績不增反降，部分公司甚至出現持續虧損。
海正動保總經理冀偉向記者介紹道，當前動保行業中的經濟動物藥市場尤為“水深火熱”。原因在于，大型養殖集團紛紛開始自建或收購獸藥廠，逐步形成內部閉環生產。“未來一些普藥甚至都不用外采了，全部自己閉環。所以對我們來講沖擊很大。”
為應對上述行業挑戰，海正動保正在將戰略重心投向毛利率更高的寵物藥。根據海正藥業日前披露的投資者調研紀要，公司布局寵物業務、豬健康業務、反芻業務、疫苗業務四大領域，目前已從經濟動物藥轉向以寵物藥為主，2025年寵物藥銷售占比預計超過50%。
海正動保方面介紹，在寵物藥產品線上，公司將向兩大方向拓展：一是創新藥領域，國內仿制藥布局趨近飽和，寵物藥競爭轉向創新，因此創新藥將成為發展重點；二是非藥領域，圍繞寵物健康需求拓展保健品與功能護理產品，實現從單一藥品向大健康領域的全面延伸。
創新藥有望打開未來成長空間
《每日經濟新聞》記者注意到，過去十年，國內獲批的一類寵物新藥數量極少，市場以仿制藥為主，但近兩年情況開始改觀。數據顯示，2024年以來一類新獸藥證書的數量明顯增加，2025年1—3月已有3個新獸藥證書獲批。
2024年國內寵物創新藥研發也取得重大突破，由格格巫生物和禮藍動保研制申報的禮舒替尼獲得一類新獸藥證書，該藥是全球第三款以JAK激酶為靶點的獸用藥物，標志著中國企業在寵物創新藥研發上的追趕進程推進。
前沿技術方面，今年7月25日，瑞普生物（300119.SZ）公告，公司近日收到農業農村部頒發的豬流行性腹瀉病毒mRNA疫苗（RPS1903）臨床試驗批件。同日，生物股份（600201.SH）公告，全資子公司金宇保靈收到農業農村部頒發的貓傳染性腹膜炎mRNA疫苗臨床試驗批件。再加上此前由中國農業科學院哈爾濱獸醫研究所聯合石藥集團等五家單位申報的“狂犬病mRNA疫苗（CTN-1株）”正式獲批開展臨床試驗，國內動保mRNA疫苗已進入臨床井噴期。
冀偉傾向于以務實的態度來看待動保行業中的新技術應用。在他看來，真正決定技術價值的，還是能否解決治療痛點，“比如貓傳染性腹膜炎，過去治療難、周期長、死亡率高，如果未來有疫苗能夠真正改善這種狀況，那才是真正有意義的突破。同樣在養豬領域，腹瀉是一個復雜且常見的問題，若新技術能夠比傳統療法帶來更確切的療效提升，就具備實際價值。”冀偉強調，如果新產品價格昂貴或與現有療法相比沒有明顯優勢，那么無論技術如何“前沿”，都很難稱得上真正的創新。
創新也意味著成本與風險。國內寵物藥市場目前規模還相對有限，若產品定位于冷門疾病，短期難以實現規模化應用。針對寵物藥的創新路徑，冀偉表示，公司的創新布局仍將優先圍繞驅蟲、皮膚病和疫苗等大類市場，積累市場基礎后再進入心臟病、糖尿病等更高端、前沿的細分領域。
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