藍鯨新聞8月20日訊，安徽口子酒業股份有限公司（證券代碼：603589，證券簡稱：口子窖）2025年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入25.31億元，同比下降20.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.15億元，同比下降24.63%。這一業績表現遠低于市場預期，尤其是第二季度營收同比近乎“對折”，凈利潤同比下滑超過七成，顯示出公司在行業整體承壓背景下經營壓力加劇。
高檔白酒銷售大幅下滑，產品結構承壓
從產品結構來看，口子窖各檔次白酒銷售均出現下滑。其中，高檔白酒實現營收23.85億元，同比下降19.8%，降幅最大；中檔白酒營收3228.95萬元，同比下降10.82%；低檔白酒營收6809.45萬元，同比下降2.59%。高檔白酒作為公司核心利潤來源，其大幅下滑直接拖累整體業績表現。此外，公司毛利率也因中高檔白酒銷售疲軟而下降至約73%，顯示出產品結構優化面臨一定挑戰。
省內省外市場雙下滑，渠道轉型效果待觀察
從區域市場來看，口子窖在安徽省內市場實現營收21億元，同比下降19.31%；省外市場實現營收3.84億元，同比下降19.24%。盡管公司持續推進渠道轉型，包括在省內下沉縣級及鄉鎮市場、加快省外長三角及珠三角重點市場建設，但市場拓展效果尚未顯現。值得注意的是，公司上半年仍在持續招商，省內和省外經銷商分別凈增加34家和29家，但渠道擴張并未帶來銷售增長，反而可能加重銷售費用壓力。
實控人減持計劃再起，市場信心受考驗
在業績下滑的同時，公司實際控制人之一劉安省再度拋出減持計劃。根據公告，劉安省擬減持不超過1000萬股，占公司總股本1.67%，按當前股價計算，套現金額或達3.5億元。此前，劉安省曾在2024年9月減持650萬股，套現約2.16億元。實際控制人的減持行為或將引發市場對公司未來經營前景的擔憂，尤其是在當前白酒行業競爭加劇、消費疲軟的背景下，公司如何穩定市場信心成為一大挑戰。
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