年內(nèi)離岸人民幣對美元匯率漲超2% 人民幣匯率將維持雙向波動格局

今年以來，人民幣對美元匯率穩(wěn)中有升。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日16時30分，在岸人民幣對美元匯率收盤報7.1792，年內(nèi)漲幅1.64%；離岸人民幣對美元匯率報7.182，年內(nèi)漲幅2.11%。自8月4日以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率一直在7.2以下波動。

對于人民幣對美元匯率走升，民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，從國際方面來看，美國大規(guī)模減稅和支出法案以及主權(quán)信用評級下調(diào)等加劇市場對美國財政可持續(xù)性的擔憂，支撐人民幣對美元匯率升值；從國內(nèi)方面來看，逆周期、穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持相對平穩(wěn)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級提振增長潛力，“反內(nèi)卷”支撐物價企穩(wěn)，金融市場風險偏好修復，也為人民幣匯率提供穩(wěn)固基礎(chǔ)。

日前，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布的《2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）中提出，堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

銀河證券研報認為，《報告》再次釋放維護匯率市場基本穩(wěn)定的政策信號，有助于引導市場預期，對可能面臨的全球金融市場不確定性再次上升的沖擊作出前瞻性應對。

展望后期，溫彬預計，人民幣匯率將維持雙向波動格局，穩(wěn)匯率重要性仍在。下半年，國內(nèi)穩(wěn)增長政策繼續(xù)對人民幣形成支撐，同時市場預計美聯(lián)儲9月份降息概率較高，中美利差收窄也有助于人民幣穩(wěn)匯率。但也應注意的是，全球地緣沖突風險仍存，或?qū)R率形成階段性擾動。在此背景下，央行將繼續(xù)加強外匯市場管理，通過“三個堅決”有效引導市場預期；同時，央行穩(wěn)匯率政策工具箱充足，如逆周期因子、離岸央票等，預計人民幣匯率將保持在合理均衡水平的基本穩(wěn)定。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，后續(xù)美元指數(shù)的變化以及國內(nèi)政策或成為人民幣匯率的重要影響因素。若美聯(lián)儲如期降息，美元指數(shù)或因此走弱，對于我國證券賬戶的資本流入有望形成一定利好。央行穩(wěn)匯率政策張弛有度，將為人民幣匯率的韌性提供有力支撐。