歌禮制藥今年累計漲幅達4.89倍。
8月15日，港股市場“減肥藥新貴”銀諾醫(yī)藥上市首日暴漲2.06倍，市值突破260億港元，成為2025年最火爆的IPO之一。
市場目光再次聚焦到減肥藥賽道，港股和A股的相關(guān)板塊成為市場關(guān)注的中心。受銀諾醫(yī)藥影響，港股市場的派格生物醫(yī)藥大漲32.45%，九源基因、歌禮制藥的漲幅也均過10%。A股相關(guān)概念股也持續(xù)強勢，今年以來，博瑞醫(yī)藥、常山藥業(yè)、圣諾生物和翰宇藥業(yè)均漲幅翻番，眾生藥業(yè)累計漲88.43%。
事實上，銀諾醫(yī)藥在招股階段表現(xiàn)就十分亮眼：其公開發(fā)售階段共接獲約25.61萬份有效申請，錄得5341.66倍超額認購，超過蜜雪集團的5200倍，成為今年新股“超購王”第二名，認購資金規(guī)模約3700億港元。
銀諾醫(yī)藥成立于2014年，是一家專注于糖尿病和其他代謝性疾病創(chuàng)新療法的生物制藥公司。銀諾醫(yī)藥的核心產(chǎn)品依蘇帕格魯肽α是一款在中國獲批的人源長效GLP-1受體激動劑，已經(jīng)于2025年1月獲批在中國上市，用于治療2型糖尿病（T2D）。此外，銀諾醫(yī)藥正在進行依蘇帕格魯肽α用于治療肥胖和超重的核心產(chǎn)品IIb/III期臨床試驗。
銀諾醫(yī)藥的核心產(chǎn)品已邁入商業(yè)化階段，財務(wù)基本面呈現(xiàn)穩(wěn)步向好趨勢。招股書顯示，截至2025年5月31日，公司在中國銷售依蘇帕格魯肽α不到四個月的時間，就已獲得收入3814.4萬元。
銀諾醫(yī)藥股價暴漲引爆減肥藥賽道，于今年在港股上市的另一只減肥概念股派格生物醫(yī)藥也急升32.45%，其自5月27日上市以來股價已累計漲1.05倍。派格生物醫(yī)藥是一家專注于自主研究及開發(fā)慢性病創(chuàng)新療法的生物技術(shù)公司，旗下共有6款在研藥物，其中有4條管線與GLP-1類藥物相關(guān)，適應(yīng)癥幾乎都是針對肥胖、超重、糖尿病等領(lǐng)域。目前公司最有希望商業(yè)化的產(chǎn)品PB-119，是GLP-1受體激動劑，用于減重領(lǐng)域。
東陽光藥則于8月7日正式成為港股的一員，作為一家綜合性制藥企業(yè)，公司業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)新藥、改良型新藥、仿制藥和生物類似藥，其自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥HEC-007注射液獲國家藥監(jiān)局核準簽發(fā)《藥物臨床試驗批準通知書》，批準開展2型糖尿病以及超重或肥胖兩項適應(yīng)癥的臨床試驗。
兩地相關(guān)概念股輪番爆發(fā)
隨著全球肥胖問題日益嚴峻，減肥藥成為醫(yī)藥行業(yè)備受矚目的“黃金賽道”。今年以來，港股、A股相關(guān)概念股輪番爆發(fā)。
在港股市場，減肥概念股整體表現(xiàn)十分強勁。除了銀諾醫(yī)藥和派格生物醫(yī)藥，歌禮制藥的表現(xiàn)也相當出彩，其8月15日大漲13.72%，今年累計漲幅達4.89倍。
A股市場的減肥概念股同樣表現(xiàn)活躍。今年以來博瑞醫(yī)藥累計暴漲2.80倍，常山藥業(yè)、圣諾生物和翰宇藥業(yè)均漲超100%。
減肥藥賽道還能火多久
近期，多家券商發(fā)布報告，對減肥概念股表達了積極的看法，同時提醒投資者需警惕部分個股的估值泡沫。
東吳證券認為，若按20%復合增長率，2030年GLP-1類藥物市場規(guī)模將有望突破1500億美元，其看好國產(chǎn)口服減肥藥機會，認為創(chuàng)新藥GLP-1賽道被顯著低估，博瑞醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥、歌禮制藥、眾生藥業(yè)中有望出現(xiàn)多家千億元市值公司。
光大證券認為，隨著國產(chǎn)減肥藥即將步入商業(yè)化，銷售能力將成為考量企業(yè)未來競爭優(yōu)勢的重大要素，同時具備領(lǐng)先研發(fā)進度和強大銷售執(zhí)行力的企業(yè)將占據(jù)商業(yè)化競爭的優(yōu)勢地位。隨著終端需求的持續(xù)擴容，整個GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)步入景氣度上行通道，建議關(guān)注信達生物、恒瑞醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥、藥明康德、凱萊英等公司。
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