中國(guó)移動(dòng)領(lǐng)銜 運(yùn)營(yíng)商AI投資進(jìn)入收獲期

隨著近日三大運(yùn)營(yíng)商半年度財(cái)報(bào)季陸續(xù)出爐，以中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）為代表的中國(guó)通信業(yè)AI轉(zhuǎn)型進(jìn)展再度為外界關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5438億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4670億元，同比增長(zhǎng)0.7%；凈利潤(rùn)為842億元，同比增長(zhǎng)5.0%。其中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入達(dá)1569億元，同比增長(zhǎng) 6.6%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比達(dá)到 33.6%，同比提升1.9%。

其中，人工智能是外界最關(guān)注的焦點(diǎn)。“公司上半年AI直接收入實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。”在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰介紹稱，中國(guó)移動(dòng)的AI相關(guān)收入已經(jīng)達(dá)到幾十億元的量級(jí)，主要來(lái)自算力服務(wù)、大模型、數(shù)據(jù)標(biāo)注以及各類AI應(yīng)用。

楊杰表示，AI真正產(chǎn)生收益是從2024年開(kāi)始。未來(lái)將通過(guò)規(guī)模化、商業(yè)化路徑進(jìn)一步推動(dòng)AI變現(xiàn)，這方面的收入規(guī)模也會(huì)越來(lái)越多。

Omida電信戰(zhàn)略分析師楊光向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，雖然幾十億元的收入，在中國(guó)移動(dòng)上千億元的數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入面前尚屬“小頭”，但考慮到其在AI廣義基礎(chǔ)設(shè)施的投入，以及AI在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的支撐作用，目前中國(guó)移動(dòng)的AI已經(jīng)開(kāi)始變現(xiàn)，預(yù)示著其AI的商業(yè)化路徑已初步打通。

下半年加快算力投入

正如楊杰在說(shuō)明會(huì)上強(qiáng)調(diào)，算力服務(wù)因中國(guó)移動(dòng)在智算領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，成為其這半年來(lái)重要的收入來(lái)源。

記者注意到，自2024年宣布實(shí)施“AI+”行動(dòng)以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上大力投入，特別是加強(qiáng)了智算中心的部署。其財(cái)報(bào)顯示，截至2025年6月底，中國(guó)移動(dòng)累計(jì)開(kāi)通5G基站超259萬(wàn)個(gè)，總智算規(guī)模達(dá)到61.3EFLOPS（每秒百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算），其中自建智算規(guī)模達(dá)到 33.3EFLOPS ，能力中臺(tái)在上半年能力調(diào)用量超過(guò)8000億次。強(qiáng)大的算力基礎(chǔ)為AI應(yīng)用的落地提供了堅(jiān)實(shí)保障。

同時(shí)，財(cái)報(bào)指出，作為核心戰(zhàn)略的“AI+”行動(dòng)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)。上半年，中國(guó)移動(dòng)“九天”通專大模型矩陣升級(jí)至3.0，布局超50款行業(yè)大模型。AI應(yīng)用多點(diǎn)開(kāi)花，“靈犀”智能體月活躍客戶超6000萬(wàn)戶，AI直接產(chǎn)生的收入實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。在政企市場(chǎng)，AI+DICT簽約項(xiàng)目達(dá)到1485個(gè)，為新型工業(yè)化賦能。

財(cái)報(bào)會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)管理層透露，中國(guó)移動(dòng)正積極打造強(qiáng)大的AI基礎(chǔ)設(shè)施。在算力方面，其呼和浩特、哈爾濱兩大萬(wàn)卡級(jí)超大規(guī)模智算中心已高效運(yùn)營(yíng)，并構(gòu)建了全球領(lǐng)先的“算網(wǎng)大腦”，在多個(gè)國(guó)家節(jié)點(diǎn)落地。這為大模型訓(xùn)練和AI應(yīng)用提供了堅(jiān)實(shí)的算力底座。同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)正加速匯聚高質(zhì)量多模態(tài)數(shù)據(jù)集，并推出超過(guò)200款數(shù)據(jù)標(biāo)注治理工具，為AI發(fā)展提供“燃料”。

在AI商業(yè)前景方面，中國(guó)移動(dòng)方面也給出預(yù)估。財(cái)報(bào)指出，一是以AI智能終端、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能機(jī)器人為代表的硅基個(gè)體數(shù)量將急劇增加，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)連接規(guī)模的成倍增長(zhǎng)；二是數(shù)字空間與現(xiàn)實(shí)世界將深度融合，極大激發(fā)算力、數(shù)據(jù)等全社會(huì)共性需求；三是碳硅深度協(xié)同的大規(guī)模創(chuàng)新生態(tài)將加速形成，催生更多軟硬一體、形態(tài)多元的新產(chǎn)品與新應(yīng)用，開(kāi)辟一批百億級(jí)、千億級(jí)的智能經(jīng)濟(jì)新賽道。

對(duì)于接下來(lái)的算力部署計(jì)劃，中國(guó)移動(dòng)總經(jīng)理何飚指出，今年公司資本開(kāi)支的重點(diǎn)依然是圍繞算力領(lǐng)域展開(kāi)，考慮到資本開(kāi)支方面的行業(yè)特點(diǎn)，上半年往往處在項(xiàng)目研究論證、儲(chǔ)備或推動(dòng)階段，因此，上半年投資進(jìn)度要慢一些，下半年會(huì)加快。

通信分析師周桂軍認(rèn)為，從財(cái)報(bào)表述角度觀察，這次也是中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)中首次把“AI直接收入”“AI相關(guān)營(yíng)收”作為對(duì)外披露維度之一，顯示中國(guó)移動(dòng)未來(lái)可能會(huì)把AI業(yè)務(wù)視為可計(jì)量的營(yíng)收指標(biāo)，這將有助于市場(chǎng)直觀感知未來(lái)中國(guó)移動(dòng)的AI發(fā)展。

運(yùn)營(yíng)商陣營(yíng)整體發(fā)力

緊隨中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)出爐，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）、中國(guó)電信（601728.SH）其后也陸續(xù)交出年中成績(jī)單，進(jìn)一步體現(xiàn)運(yùn)營(yíng)商陣營(yíng)的AI轉(zhuǎn)型大勢(shì)。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)聯(lián)通上半年?duì)I收約2002億元，歸母凈利63.49億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，算網(wǎng)數(shù)智收入達(dá)到454億元，占比提升到26%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入占比提升到 86%；中國(guó)電信方面，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2694億元，凈利230億元，同比增長(zhǎng)5.5%，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達(dá)到749億元，AIDC（智算中心）收入同比增長(zhǎng)7.4%。

值得注意的是，與中國(guó)移動(dòng)類似，中國(guó)電信也單列了“智能收入”一項(xiàng)，并給出了明確數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)電信智能收入達(dá)到人民幣63億元，同比增長(zhǎng)89.4%。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)陳忠岳強(qiáng)調(diào)，公司正在推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)向數(shù)據(jù)網(wǎng)、算力網(wǎng)、智能網(wǎng)演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)從“通信管道”到“AI生態(tài)”的轉(zhuǎn)變。“這種轉(zhuǎn)變意味著中國(guó)聯(lián)通不僅能提供基礎(chǔ)連接服務(wù)，更要通過(guò)AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的智能化、自優(yōu)化，為客戶提供更高價(jià)值的差異化服務(wù)。”

具體來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通方面表示，數(shù)據(jù)中心改造成效明顯，收入達(dá)到144億元、同比增長(zhǎng)9.4%，AIDC簽約金額同比增長(zhǎng)60%。同時(shí)，其智算總規(guī)模達(dá)到30EFLOPS，建強(qiáng)算力智聯(lián)網(wǎng)（AINet），并打造了多模共生的元景大模型。此外，目前在工業(yè)制造、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、城市治理、醫(yī)療健康等重點(diǎn)領(lǐng)域，人工智能規(guī)模化、商業(yè)化應(yīng)用成效初顯，構(gòu)建30多個(gè)可信數(shù)據(jù)空間，打造了上百個(gè)AI智能體。

對(duì)此，中國(guó)聯(lián)通高級(jí)副總裁苗守野則表示，公司的資本開(kāi)支將保持“穩(wěn)健、精準(zhǔn)、適度”的原則，但投資結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化。未來(lái)兩至三年，投資將繼續(xù)向算網(wǎng)數(shù)智領(lǐng)域傾斜，這將為AI相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供充足的資金支持。

周桂軍認(rèn)為，從戰(zhàn)略維度觀察，三家運(yùn)營(yíng)商的切入點(diǎn)與側(cè)重點(diǎn)存在差異。中國(guó)移動(dòng)更偏向“廣覆蓋+場(chǎng)景化變現(xiàn)”；中國(guó)電信則依托天翼云，試圖打造智能云體系，基于云網(wǎng)融合提供“算力+平臺(tái)+數(shù)據(jù)+模型+應(yīng)用”一體化的智能云服務(wù)；而中國(guó)聯(lián)通則把“AI基建（智算中心）+政企深耕”作為主軸，重點(diǎn)在算力供給、行業(yè)大模型承載與政務(wù)熱線、政務(wù)服務(wù)等高信任場(chǎng)景搶占先機(jī)。

“三家運(yùn)營(yíng)商的共識(shí)是以‘5G+算力+大模型+行業(yè)生態(tài)’來(lái)發(fā)展AI，但路徑與主攻目標(biāo)有所不同。”周桂軍表示。

通信業(yè)如何應(yīng)對(duì)AI沖擊

隨著運(yùn)營(yíng)商在2025年半年度報(bào)告中紛紛把“AI”寫入財(cái)務(wù)可見(jiàn)項(xiàng)，通信產(chǎn)業(yè)的設(shè)備廠商與下游生態(tài)也在快速調(diào)整。如何應(yīng)對(duì)AI帶給通信業(yè)的沖擊，成為產(chǎn)業(yè)共同面對(duì)的新課題。

記者注意到，隨著中國(guó)移動(dòng)在近兩年財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)算力供給與行業(yè)解決方案的布局，以華為、中興通訊（000063.SZ）為代表的設(shè)備廠商已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。其中，華為在5G 通信設(shè)備方面，提出了AI-Centric 5.5G解決方案，能將AI能力深度嵌入無(wú)線接入網(wǎng)和核心網(wǎng)。同時(shí)，在光網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，華為提出“AI ON”五大特征，能夠降低傳輸時(shí)延34%，為分布式大模型提供低時(shí)延通道。此外，終端業(yè)務(wù)上，華為高端智能手機(jī)系列深度整合AI技術(shù)，在影像處理、語(yǔ)音助手等方面提升用戶體驗(yàn)。

中興通訊則在2025年第一季度報(bào)告中就明確把“智算、AI終端、政企應(yīng)用”列為第二增長(zhǎng)曲線，其中，第二曲線業(yè)務(wù)占其營(yíng)收比已超35%，政企業(yè)務(wù)同比倍增，顯示其在面向運(yùn)營(yíng)商與政企的算力與行業(yè)方案上已開(kāi)始變現(xiàn)。

而在軟件服務(wù)方面，亞信科技（01675.HK）則是受到AI轉(zhuǎn)型沖擊的代表。在剛剛公布的上半年財(cái)報(bào)中，亞信科技營(yíng)收約25.98億元，同比下降13.2%，凈虧損約為4800萬(wàn)元。

亞信科技CEO高念書向記者表示，通信運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)成本壓降，大幅影響了公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入。但隨著運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向AI，其AI大模型應(yīng)用與交付成為亞信科技增長(zhǎng)的新引擎。高念書指出，AI大模型應(yīng)用與交付成為亞信科技上半年爆發(fā)式增長(zhǎng)的亮點(diǎn)業(yè)務(wù)，雖然該業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為0.26億元，但訂單增速驚人，上半年訂單金額已達(dá)到約0.7億元，同比增長(zhǎng)78倍。

此外，光器件與機(jī)房類廠商也在借AI之勢(shì)拓展數(shù)據(jù)中心與光互連業(yè)務(wù)。周桂軍表示，AI算力擴(kuò)張會(huì)直接拉動(dòng)高速互連、光模塊、光纖光纜與機(jī)柜制冷等需求，這是AI給通信產(chǎn)業(yè)鏈下游帶來(lái)的新機(jī)遇。

楊光認(rèn)為，從通信產(chǎn)業(yè)上下游集體反應(yīng)可以看出，各環(huán)節(jié)在AI轉(zhuǎn)型上協(xié)同共進(jìn)。隨著以運(yùn)營(yíng)商為代表的上游企業(yè)開(kāi)始AI轉(zhuǎn)型，中國(guó)通信業(yè)整體加大AI投入并探索新業(yè)務(wù)，或?qū)⑹俏磥?lái)幾年的產(chǎn)業(yè)主旋律。