西部證券獲準(zhǔn)成為國融證券主要股東，監(jiān)管要求一年內(nèi)上報具體整合方案

8月15日，西部證券公告，西部證券已被核準(zhǔn)成為國融證券主要股東。陜西投資集團有限公司已被核準(zhǔn)成為國融證券、國融基金、首創(chuàng)期貨實際控制人。證監(jiān)會對西部證券依法受讓國融證券11.51億股股份（占國融證券股份總數(shù)64.5961%）無異議。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，證監(jiān)會要求西部證券在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案，明確時間表，穩(wěn)妥有序推進(jìn)國融證券與西部證券的整合工作。

歷時僅一年多，如愿實現(xiàn)對國融證券控股

以時間線來看，2024年6月，西部證券發(fā)布公告稱，基于自身發(fā)展需要，正在籌劃以支付現(xiàn)金方式收購國融證券控股權(quán)事項。不過，控股權(quán)事項尚處于籌劃階段，交易方案仍需進(jìn)一步論證和協(xié)商。

2024年11月，西部證券交易方案出爐，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓北京長安投資集團有限公司等8名股東持有的國融證券11.51億股，占國融證券總股本的64.5961%；股份轉(zhuǎn)讓價格為3.3217元/股，轉(zhuǎn)讓價款合計為38.25億元。

2025年2月，證監(jiān)會依法受理國融證券變更主要股東及實際控制人、國融基金變更實際控制人、首創(chuàng)期貨變更實際控制人等三項申請。同月，證監(jiān)會披露了針對前述變更事項的第一反饋意見。此次證監(jiān)會提出了四大問題，包括請西部證券進(jìn)一步細(xì)化收購國融證券后初步整合方向（含各下屬子公司）等。

2025年8月，證監(jiān)會核準(zhǔn)西部證券成為國融證券主要股東。西部證券如愿實現(xiàn)對國融證券控股。

事實上，這是西部證券發(fā)起的第二次同業(yè)并購嘗試。2021年9月，西部證券曾與北京金融控股集團有限公司（以下簡稱北京金控）組成聯(lián)合體，以自有資金參與收購新時代證券98.24%股權(quán)，其中西部證券獨立出資金額不超過130億元。2021年10月，西部證券未收到北京金控已經(jīng)履行完畢法定程序的內(nèi)部決策文件。因此，雙方組成的聯(lián)合體無法在北京產(chǎn)權(quán)交易所要求時間內(nèi)完成資料提交及保證金繳納工作。基于以上原因，西部證券終止參與本次標(biāo)的股權(quán)收購報價事項。

需在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案

值得一提的是，雖然證監(jiān)會已核準(zhǔn)西部證券成為國融證券主要股東事項，但同時也提出了若干要求。

首先是，國融證券應(yīng)當(dāng)切實做好與西部證券的風(fēng)險隔離，嚴(yán)格規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)防利益沖突和輸送風(fēng)險。西部證券應(yīng)當(dāng)會同國融證券按照報送證監(jiān)會的初步整合方案確定的方向，在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案，明確時間表，穩(wěn)妥有序推進(jìn)國融證券與西部證券的整合工作。

其次是，首創(chuàng)期貨應(yīng)當(dāng)督促西部證券、陜西投資集團有限公司按照向證監(jiān)會報送的方案，在承諾時限內(nèi)穩(wěn)妥有序完成首創(chuàng)期貨與西部期貨的整合工作。

最后是，國融證券應(yīng)當(dāng)自本批復(fù)下發(fā)之日起30個工作日內(nèi)，依法辦理上述股權(quán)的變更手續(xù)。西部證券按照股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定支付相關(guān)受讓款后，國融證券應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)將付款憑證報送公司住所地證監(jiān)局。

2024年，西部證券實現(xiàn)營業(yè)收入67.12億元，同比減少2.64%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤14.03億元，同比增長20.38%。從優(yōu)勢來看，西部證券營收占比較高的兩項業(yè)務(wù)是自營業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)。

2024年，國融證券實現(xiàn)營業(yè)收入11.19億元，同比增長15.73%；凈利潤0.86億元，同比增長104.35%。從優(yōu)勢來看，國融證券營收占比較高的兩項業(yè)務(wù)是自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。有觀點指出，國融證券旗下控股國融基金和首創(chuàng)期貨，將對西部證券的自營業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)與期貨業(yè)務(wù)的規(guī)模進(jìn)行有效補充。合并后，西部證券經(jīng)紀(jì)、投行、資管與自營業(yè)務(wù)排名都將明顯提升。