德宏股份增收不增利業績大降，凈利潤率持續下滑，經營性現金流由正轉負

8月9日，德宏股份發布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年在營收實現29%大幅增長的同時，凈利潤卻出現了36.31%的大幅下滑，呈現出明顯的增收不增利的特征。

半年報顯示，德宏股份今年上半年實現營業收入4.14億元，同比增長29.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤994.46萬元，同比下降36.31%。公司解釋，營業收入同比增長的主要原因系發電機和電子真空泵產品銷量增長所致；實現歸屬于上市公司股東凈利潤下降的主要原因系上年同期森陽科技股權回購交易事項完成使得投資收益增加，本期未再發生。

公司在2025年半年度報告中提到，報告期內主要經營業務為車用交流發電機和電子真空泵的研發、生產、銷售及相關技術服務。公司在商用車配套發電機領域市場占有率持續領先。由于新能源汽車的快速發展，電子真空泵的需求不斷提升。此外，公司還確立了儲能業務作為戰略發展新方向，主要產品為便攜式儲能設備。

從反映盈利質量的指標來看，德宏股份的凈利潤率由2024年上半年的5.87%下滑至4.12%，下降了1.75個百分點，已連續8年同期下滑，顯示出盈利能力持續承壓。毛利率從2024年上半年的15.27%下滑至14.45%，下降了0.81個百分點。凈資產收益率方面，2025年上半年為1.23%，同比下降了0.80個百分點。

上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額為-61,580,133.85元，上年同期為49,751,030.50元，由正轉負，主要系購買商品、接受勞務的現金支出增加所致。

來源：讀創財經