美聯儲副主席的最新講話釋放重磅信號。
美東時間8月9日，美聯儲副主席米歇爾·鮑曼表示，支持今年降息三次并敦促美聯儲在9月議息會議上啟動降息。她認為，關稅政策推動的美國物價上漲不太可能持續推高通脹。
根據CME美聯儲觀察的數據，當前投資者認為美聯儲在9月降息25個基點的可能性已經高達88.9%。因此，市場普遍認為，美聯儲9月降息已幾近定局，懸念已轉向50個基點。
下周，美股市場將迎來一系列重磅數據，其中包括美國7月CPI數據、7月PPI數據和7月零售數據等。分析指出，這將為美聯儲調整貨幣政策提供重要參考，或將對美聯儲降息前景產生擾動。
支持美聯儲年內降息三次
北京時間8月10日，美聯儲官網發布了負責監管的美聯儲副主席米歇爾·鮑曼的最新講話稿，她表示，支持在2025年年內降息三次，并指出這一立場因美國近期疲弱的勞動力市場數據而得到了強化。
她表示，這將有助于避免勞動力市場出現進一步不必要的惡化，并降低在勞動力市場進一步惡化時，委員會不得不采取更大幅度政策糾偏的可能性。
鮑曼認為，關稅政策推動的物價上漲不太可能持續推高通脹，物價穩定面臨的上行風險已減弱。
她指出，在基礎通脹朝著2%目標持續軌道運行、總需求疲軟以及勞動力市場出現脆弱性跡象的背景下，美聯儲應該關注就業目標面臨的風險。
值得注意的是，鮑曼分別于2018年、今年3月被美國總統特朗普任命為美聯儲理事、美聯儲副主席。前美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利認為，鮑曼支持降息是在向特朗普“致謝”，感謝其提名她擔任負責監管的副主席。
近一段時間以來，包括舊金山聯儲主席戴利、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和理事庫克都在講話中釋放了“鴿派”信號，呼吁美聯儲盡快降息。
有分析指出，美聯儲官員們態度轉變的主要原因是7月非農報告顯示勞動力市場急劇降溫。據美國勞工統計局數據，7月份雇主新增就業崗位僅7.3萬個，低于預期，而前兩個月的就業增長數據被向下修正了近26萬個。失業率從6月份的4.1%上升至4.2%。
重磅數據來襲
下周披露的一系列重磅數據將繼續為美聯儲調整貨幣政策提供重要參考。
根據日程安排，北京時間8月12日（下周二），美國7月CPI數據將發布。
交易平臺IG首席市場分析師Chris Beauchamp在一份報告中表示，最近的美國ISM服務業PMI 數據顯示，支付價格分項指數大幅上升，這提醒市場“通脹仍然是一股不可忽視的力量”。
花旗經濟學家表示，在6月份的上一份數據顯示“商品價格大幅上漲的早期跡象”之后，投資者將關注關稅對價格的影響程度。他們預計這種轉嫁將在7月份溫和擴大，從而導致核心商品價格的強勁上漲。然而，這種影響可能會在秋季更加明顯，并且不應阻止美聯儲下個月降息，特別是考慮到勞動力市場疲軟。
北京時間8月14日（下周四），美國7月PPI數據也將發布。分析認為，交易含義在于“CPI/PPI→名義與實際利率→美元”的鏈條重估。若7月CPI加速并被PPI印證，成本推動與關稅傳導將抬升名義利率與盈虧平衡通脹，壓制美債久期、階段性利多美元；若通脹走弱，就業裂縫將主導敘事，通縮預期抬頭、美元承壓。
另外，在靜默期結束后，美聯儲官員們將在下周密集發聲。根據日程安排，8月13日，2027年FOMC票委、里士滿聯儲主席巴爾金將發表講話；14日，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將就美國經濟前景發表講話；14日，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比將就貨幣政策發表講話。
據美銀最新發布的報告，目前美聯儲內部分歧愈發明顯，形成了兩大陣營：
一邊是以紐約聯儲主席威廉姆斯和里士滿聯儲主席巴爾金為代表的“鴿派”陣營認為，勞動力市場仍具韌性，更擔心通脹問題。
另一邊則包括明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、舊金山聯儲主席戴利以及理事沃勒和鮑曼在內的“鷹派”陣營，更關注經濟活動的下行風險和勞動力市場的放緩跡象，認為有理由在短期內降息。分歧的核心在于對當前經濟形勢的不同判斷。
美銀分析師表示，盡管美聯儲內部分歧嚴重，但市場仍應將焦點牢牢鎖定在美聯儲主席鮑威爾身上。如果美聯儲的貨幣政策重心已經從聚焦通脹轉向就業市場，鮑威爾可能會在杰克遜霍爾央行年會上釋放貨幣政策轉向的信號。公開信息顯示，今年的杰克遜霍爾央行年會將于8月21日—23日召開。
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