中國移動(dòng)上半年日賺4.65億 資本開支重點(diǎn)投向算力

8月7日晚間，“萬億央企”中國移動(dòng)（600941）披露了2025年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5438億元，其中主營業(yè)務(wù)收入為4670億元，同比增長0.7%；凈利潤為842億元，同比增長5.0%，相當(dāng)于日賺4.65億元。公司決定2025年中期派息每股2.75港元，同比增長5.8%。

在當(dāng)晚的業(yè)績說明會(huì)上，中國移動(dòng)管理層表示，今年公司資本開支的重點(diǎn)依然是圍繞算力領(lǐng)域展開，而算力的核心是人工智能（AI）。據(jù)介紹，目前，中國移動(dòng)的AI相關(guān)收入已經(jīng)達(dá)到幾十億元的數(shù)量級(jí)，未來將通過規(guī)模化、商業(yè)化路徑進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)AI變現(xiàn)。

收入結(jié)構(gòu)改善

數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國移動(dòng)個(gè)人市場收入為2447億元。移動(dòng)客戶達(dá)到10.05億戶，凈增56萬戶，其中5G網(wǎng)絡(luò)客戶達(dá)到5.99億戶，凈增4691萬戶，滲透率59.6%。移動(dòng)ARPU（每用戶平均收入）為49.5元。同期，家庭市場收入為750億元，同比增長7.4%。家庭寬帶客戶達(dá)到2.84億戶，凈增623萬戶，家庭客戶綜合ARPU達(dá)到44.4元，同比增長2.3%。

政企市場方面，上半年，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)收入1182億元，同比增長5.6%。政企客戶數(shù)達(dá)到3484萬家，凈增225萬家。加速“由云向智”升級(jí)，移動(dòng)云收入達(dá)到561億元，同比增長11.3%。5G垂直行業(yè)應(yīng)用保持領(lǐng)先，5G專網(wǎng)收入快速增長，達(dá)到61億元，同比增長57.8%。其中，ToV（車聯(lián)網(wǎng)）市場快速發(fā)展，累計(jì)服務(wù)智能網(wǎng)聯(lián)汽車超6900萬輛；視聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)增長20.9%，已實(shí)現(xiàn)8938萬路視頻云端互聯(lián)。

此外，上半年，中國移動(dòng)新興市場收入為291億元，同比增長9.3%。其中，國際業(yè)務(wù)收入達(dá)到140億元，同比增長18.4%；數(shù)字內(nèi)容收入達(dá)到149億元，咪咕視頻AI智能觀賽累計(jì)使用超1.98億人次；產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到471億元，同比增長24.5%。股權(quán)投資方面，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行投資布局，按權(quán)益法核算的投資收益達(dá)到72億元，同比增長17.0%。

記者注意到，在半年報(bào)中，中國移動(dòng)提到，行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力愈發(fā)凸顯。人口紅利加速消退，傳統(tǒng)通信需求漸趨飽和，市場競爭有所加劇。然而，新型業(yè)務(wù)仍在培育中，新舊增長動(dòng)能亟須加快轉(zhuǎn)換。

關(guān)于市場競爭情況，中國移動(dòng)董事長楊杰在業(yè)績說明會(huì)上談到了大流量低價(jià)數(shù)據(jù)卡以及攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)對(duì)市場的沖擊。“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)本應(yīng)作為改善服務(wù)、讓用戶擁有更好選擇權(quán)的舉措，但現(xiàn)在演變成了惡性競爭的手段，給行業(yè)發(fā)展帶來一些影響。上半年，行業(yè)增速僅為1%，遠(yuǎn)低于同期GDP增速。”

不過，中國移動(dòng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也在改善。上述四大市場方面，家庭、政企以及新興市場收入占主營業(yè)務(wù)收入比例在今年上半年達(dá)到47.6%，同比提升2.6個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入達(dá)到1569億元，同比增長6.6%，占主營業(yè)務(wù)收入的33.6%，同比提升1.9個(gè)百分點(diǎn)。

資本開支聚焦算力

上半年，中國移動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)投資共計(jì)258億元，累計(jì)開通5G基站超259.9萬個(gè)，凈增18.7萬個(gè)，全球率先實(shí)現(xiàn)核心網(wǎng)100%云化融合。RedCap基站超73.2萬站，實(shí)現(xiàn)全國縣城以上連續(xù)覆蓋，有效擴(kuò)大鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村及室內(nèi)覆蓋，積極推進(jìn)通感一體、無源物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)創(chuàng)新及應(yīng)用。精準(zhǔn)推進(jìn)千兆寬帶能力建設(shè)，截至2025年6月底，千兆覆蓋住戶達(dá)到5億戶。

此外，中國移動(dòng)前沿布局持續(xù)加速。低空智聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，構(gòu)建“通感管導(dǎo)”低空智聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系，部署5G-A4.9GHz通感一體基站滿足低空物流、低空安防等業(yè)務(wù)需求。人工智能領(lǐng)域，推出VLA具身智能大模型，完成萬億參數(shù)級(jí)大模型先導(dǎo)試驗(yàn)。

今年上半年，中國移動(dòng)完成資本開支584億元，而今年全年資本開支計(jì)劃為1512億元，投資者對(duì)于下半年中國移動(dòng)資本開支投向十分關(guān)注。

中國移動(dòng)總經(jīng)理何飚介紹，近年來，公司資本開支穩(wěn)中有降，考慮到行業(yè)特點(diǎn)，上半年往往處在項(xiàng)目研究論證、儲(chǔ)備和推動(dòng)階段，因此，上半年投資進(jìn)度要慢一些，下半年會(huì)加快。

至于資本開支的主要投向，何飚透露，重點(diǎn)依然是算力。“近年來，公司與連接相關(guān)的投資是下降的，重點(diǎn)是圍繞算力領(lǐng)域，而算力的核心是AI。去年是中國移動(dòng)AI投資的大年，投資規(guī)模超過百億元，今年AI相關(guān)的投資仍然會(huì)在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，從而強(qiáng)化AI作為公司核心戰(zhàn)略的目標(biāo)，并形成新的增長動(dòng)能，打造新的增長曲線。”

推動(dòng)AI變現(xiàn)

“公司上半年AI直接收入實(shí)現(xiàn)高速增長。”在半年報(bào)中，中國移動(dòng)用較多篇幅談到在AI方面的布局，公司已成立中移九天人工智能科技（北京）有限公司，組建具身智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心，并設(shè)立人工智能安全治理研究中心，創(chuàng)建AI+新型工業(yè)化創(chuàng)新研究院。

半年報(bào)顯示，在“AI+”核心能力方面，中國移動(dòng)增強(qiáng)大算力供給，呼和浩特、哈爾濱兩大萬卡級(jí)超大規(guī)模智算中心高效運(yùn)營；構(gòu)建全球領(lǐng)先的“算網(wǎng)大腦”，已在蕪湖等多個(gè)國家節(jié)點(diǎn)落地。

值得一提的是，中國移動(dòng)已打造超200款多模態(tài)數(shù)據(jù)標(biāo)注治理工具，建成覆蓋32個(gè)行業(yè)、超3500TB通用高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，支撐建設(shè)保定、長沙國家級(jí)數(shù)據(jù)標(biāo)注基地。

此外，中國移動(dòng)已匯聚超200個(gè)通用及垂直行業(yè)大模型，覆蓋13類行業(yè)近160個(gè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，首批開放來自16個(gè)行業(yè)共計(jì)40個(gè)央企戰(zhàn)略性高價(jià)值場景。上半年，中國移動(dòng)AI+DICT簽約項(xiàng)目達(dá)到1485個(gè)，“AI化產(chǎn)品”客戶合計(jì)近2億戶；發(fā)布AI智能助理靈犀智能體2.0，月活躍客戶突破6000萬戶。

中國移動(dòng)在半年報(bào)中表示，AI發(fā)展日新月異，為行業(yè)發(fā)展帶來廣闊前景。一是以AI智能終端、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能機(jī)器人為代表的硅基個(gè)體數(shù)量將急劇增加，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)連接規(guī)模的成倍增長。二是數(shù)字空間與現(xiàn)實(shí)世界將深度融合，極大激發(fā)算力、數(shù)據(jù)等全社會(huì)共性需求。三是碳硅深度協(xié)同的大規(guī)模創(chuàng)新生態(tài)將加速形成，催生更多軟硬一體、形態(tài)多元的新產(chǎn)品新應(yīng)用，開辟一批百億級(jí)、千億級(jí)的智能經(jīng)濟(jì)新賽道。

“中國移動(dòng)的AI相關(guān)收入已經(jīng)達(dá)到幾十億元的數(shù)量級(jí)。”楊杰介紹，目前，中國移動(dòng)AI相關(guān)收入主要來自于算力服務(wù)、大模型、數(shù)據(jù)標(biāo)注以及各類AI應(yīng)用等渠道，“AI真正產(chǎn)生收益是從去年開始的，隨著未來發(fā)展，這方面收入規(guī)模也會(huì)越來越多，未來將通過規(guī)模化、商業(yè)化路徑進(jìn)一步推動(dòng)AI變現(xiàn)。”