東山精密高端印制電路板業(yè)務(wù)布局再提速 全資子公司擬向香港超毅或其子公司增資3.5億美元

本報記者陳紅

8月5日晚間，蘇州東山精密制造股份有限公司（以下簡稱“東山精密”）發(fā)布公告稱，為支持超毅集團（香港）有限公司（以下簡稱“香港超毅”）投資建設(shè)高端印制電路板（PCB）項目，同時對Hong Kong Dongshan Holding Limited（以下簡稱“香港控股”）向香港超毅提供的往來借款（含利息）進行轉(zhuǎn)股處理，綜合提高香港超毅資本實力，公司全資子公司香港控股擬通過現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股等方式向香港超毅或其子公司增資3.5億美元（折合人民幣約為24.98億元）。本次增資完成后，香港超毅仍為香港控股全資子公司。

從增資方案來看，此次3.5億美元的資金注入并非簡單的現(xiàn)金投入，而是采用“債轉(zhuǎn)股+現(xiàn)金”模式。其中債轉(zhuǎn)股部分主要是公司日常運營及收購過程中香港控股向香港超毅提供的往來借款（含利息）。該部分債權(quán)不存在抵押、質(zhì)押或者其他第三人權(quán)利，亦無涉及有關(guān)債權(quán)的重大爭議、訴訟或仲裁事項、查封或者凍結(jié)等司法措施；剩余增資款將通過現(xiàn)金方式對香港超毅或其子公司進行補足，以進一步充實香港超毅或其子公司的運營資金，保障公司高端印制電路板項目的順利推進。

公告顯示，本次增資，一方面通過補充資金增強香港超毅資本實力，為高端印制電路板項目的順利推進提供堅實保障，另一方面，通過債轉(zhuǎn)股方式將香港控股對香港超毅往來款項轉(zhuǎn)為股權(quán)，將進一步優(yōu)化香港超毅的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。本次增資，符合東山精密長遠戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，不會導(dǎo)致公司合并報表范圍發(fā)生變化，不會對公司財務(wù)及經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。

從行業(yè)層面看，近年來全球高端印制電路板需求持續(xù)攀升，尤其在新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、5G通信等領(lǐng)域，對高性能印制電路板產(chǎn)品的需求呈爆發(fā)式增長。福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪向《證券日報》記者表示，東山精密此時加大對香港超毅的投入，正是瞄準這一市場機遇，通過強化資本實力，加速高端項目建設(shè)，以搶占市場份額。

詹軍豪進一步分析，當前高端印制電路板行業(yè)正從“規(guī)模競爭”轉(zhuǎn)向“技術(shù)與生態(tài)雙輪驅(qū)動”。隨著智能終端算力躍升，PCB不僅需突破高頻傳輸技術(shù)瓶頸，還需融入綠色制造體系，材料革新與低碳工藝將成為企業(yè)拉開差距的關(guān)鍵；同時下游應(yīng)用場景分化加劇，具備柔性生產(chǎn)線布局和定制化服務(wù)能力的企業(yè)，更能在細分市場建立優(yōu)勢。此外，全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整背景下，本地化供應(yīng)鏈韌性與全生命周期服務(wù)能力的重要性凸顯，頭部企業(yè)通過構(gòu)建閉環(huán)體系可有效抵御外部風險。

從企業(yè)自身發(fā)展角度考量，香港超毅作為東山精密布局高端印制電路板業(yè)務(wù)的核心平臺，其財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健。截至2025年3月31日，該公司資產(chǎn)總額達48.07億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益27.17億元，負債總額20.9億元；2025年第一季度，其實現(xiàn)營業(yè)收入10.29億元，凈利潤3962.47萬元，展現(xiàn)出良好的經(jīng)營韌性。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，此次增資后，香港超毅的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)將得到進一步優(yōu)化，債轉(zhuǎn)股的實施可降低其負債規(guī)模，而現(xiàn)金注入則能增強其資金流動性，為項目建設(shè)提供“雙保險”。

不過，市場也需關(guān)注后續(xù)進展。《證券日報》記者注意到，高端印制電路板項目建設(shè)周期長、技術(shù)壁壘高，后續(xù)如何把控項目進度、實現(xiàn)技術(shù)突破，將是東山精密面臨的重要考驗。

余豐慧表示，總體而言，東山精密此次增資是在行業(yè)風口下的一次精準布局，既體現(xiàn)了其對高端印制電路板業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決心，也展現(xiàn)了通過資本運作優(yōu)化資源配置的專業(yè)能力。若項目順利推進，公司有望在新一輪產(chǎn)業(yè)升級中占據(jù)有利位置，為投資者帶來持續(xù)回報。