近日，新東方發布截至2025年5月31日的2025財年第四季度以及全年財報。財報顯示，2025財年第四季度（2025年3月1日至2025年5月31日）營收為12.43億美元，同比增長9.4%，但凈利潤710萬美元，同比大幅減少73.7%，主要是因為本季度新增6030萬美元的商譽減值。如果剔除東方甄選業務，第四季度新東方的營收為10.89億美元，同比上升18.7%。
2025財年（2024年6月1日至2025年5月31日），新東方營收49億美元，同比增長13.6%；凈利潤3.72億美元，同比增長20.1%。
財報顯示，新東方第四季度出國考試準備和出國咨詢業務營收分別同比增長約14.6%和8.2%。此外，針對成人及大學生的國內考試準備業務同比增長約17.0%。
和前幾個季度相比，新東方的出國留學業務收入增長在放緩。新東方2025財年前三個季度出國考試準備業務營收的增長率分別為18.8%、21.1%、7.1%；出國咨詢業務營收的同比增速分別為20.7%、31%、21.4%。
新東方執行總裁兼首席財務官楊志輝在財報電話會中提到了這一變化，“我認為收入增長放緩主要是由于經濟環境和國際關系的變化，我們已經看到了一些變化趨勢，有些人他們未來不想送孩子出國留學，所以這將對我們的海外業務產生負面影響。至于K12領域的競爭，我認為競爭是比去年稍微激烈了一些。但我覺得這還好，如果把現在的競爭水平和政策出臺前幾年相比，競爭程度已經小多了。”
此外，新東方教育新業務在本季度營收同比增長32.5%。其中，非學科類輔導業務在近60個城市開展，本財季報名人次約92萬人次，智能學習系統及設備也在60個城市中采用，本季度活躍付費用戶約為25.5萬。
在財報電話會中，楊志輝披露了文旅業務的進展。第四季度新東方文旅業務營收增長了71%，K12和大學生的國內和國際游學旅行在全國55個城市中進行，其中排名前十的城市貢獻了超過50%的收入。新東方面向中老年人的高端文旅業務也得到了拓展，包括文化旅游、中國游學、全球游學和營地教育等。
楊志輝還透露，本季度共投資了2800萬美元，用于運營和維護OMO教學平臺，“我想借此機會強調我們在AI方面的投資，以及我們如何將其整合到我們的教學生態系統中，利用開源大型模型的組合。除了我們自主開發的AI技術，我們還為學生開發了新的創新教育解決方案。最近，我們還推出了新產品，新一代人工智能學習設備”。
幼兒園業務帶來6000萬美元商譽減值
從財報來看，新東方第四季度凈利潤的大幅下滑主要是因為成本增長，第四季度的經營成本及開支為12.52億美元，同比增長11.2%，計提的商譽減值為6030萬美元，去年同期則為0。第四季度經營成本及開支內的以股份為基礎的薪酬開支總額增加11.0%至2860萬美元。
對于這筆6000萬美元左右的商譽減值，楊志輝在財報電話會中解釋稱，8-10年前新東方收購了一些幼兒園，“由于相關政策和新規定的原因，（幼兒園相關數據）有所下降。我們和審計師進行了討論，并且我們認為此時應該進行合理的抵減。所以本季度我們計提了六千萬美元的減值損失。僅此而已，這是一次性的。”
在財報中，新東方預計2026財年第一季度營同比增長率在2%-5%之間，2026財年全年的營收增長在5%-10%之間。“我們2026財年第一季度的指引看起來相對保守。這主要是因為集團現已進入一個更穩定、可持續的階段，而且我們是在與去年的高基數進行對比。與兩年前我們仍在進行重大轉型時的第一季度不同。此外，東方甄選重組在25財年第一季度也尚未發生”。楊志輝在財報電話會中表示。
此次，新東方在業務指引中也將范圍從剔除東方甄選的業務，調整為包括東方甄選業在內的全集團，楊志輝解釋稱，“因為東方甄選從去年第一季度開始進行業務重組。所以在過去的四個季度里，我認為東方甄選的管理層穩定了運營，而且我們仍會對此進行把控。所以我認為現在是我們給出整個集團指引的好時機，包括東方甄選。”
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