華爾街四大行CEO公開發(fā)聲力挺美聯(lián)儲獨(dú)立性 趕走鮑威爾特朗普就能如愿降息嗎？

特朗普政府對美聯(lián)儲主席鮑威爾的施壓持續(xù)。

通常，市場人士不太參與特朗普與鮑威爾之爭。但隨著美聯(lián)儲獨(dú)立性受到威脅的風(fēng)險(xiǎn)上升，近兩日，四家華爾街大行首席執(zhí)行官（CEO）紛紛公開發(fā)聲。

同時(shí)，長期美債收益率近幾日繼續(xù)走高，美元走低。市場也用行動(dòng)發(fā)出警示，美聯(lián)儲獨(dú)立性對華爾街很重要。

市場認(rèn)為，如果美聯(lián)儲的新領(lǐng)導(dǎo)層按照特朗普的意愿無底線降息，通脹可能會(huì)失控。一些分析師還認(rèn)為，這會(huì)對全球資本流動(dòng)產(chǎn)生巨大影響，因?yàn)槊绹鴩鴤兔涝允侨蚪鹑谑袌龅幕Ｔ趽?dān)憂的同時(shí)，市場目前討論最多的還有，趕走了鮑威爾，特朗普是否就能如愿隨意降息呢？答案似乎是否定的。

特朗普政府繼續(xù)施壓，華爾街四大行CEO集體捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨(dú)立性

美國財(cái)長貝森特當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二表示，遴選下任美聯(lián)儲主席的“一個(gè)正式程序已經(jīng)啟動(dòng)”。“這由特朗普總統(tǒng)來決定，將按他的節(jié)奏推進(jìn)。”他并暗示鮑威爾在被替換時(shí)，也應(yīng)同時(shí)辭去理事職務(wù)。“按傳統(tǒng)，美聯(lián)儲主席也會(huì)同時(shí)辭去理事職務(wù)。目前有很多關(guān)于‘影子主席’的說法，如果前任主席留在美聯(lián)儲，也會(huì)給市場造成很大困惑。”但當(dāng)被問及特朗普會(huì)否在明年鮑威爾任期結(jié)束前尋求罷免他時(shí)，貝森特又稱：“正如特朗普所說， 他并不打算解雇主席鮑威爾。”

隨后，據(jù)媒體援引消息人士消息稱，在最近的一次閉門會(huì)議上，特朗普就是否應(yīng)該罷免鮑威爾一事征求了共和黨議員的意見。會(huì)后，特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三在白宮對媒體表態(tài)稱，他“極不可能”解雇鮑威爾，但又稱“除非他因欺詐問題而必須離職”。特朗普指的是，白宮上周末將矛頭指向美聯(lián)儲大樓翻修超預(yù)算一事。根據(jù)1935年《聯(lián)邦儲備法》(Federal Reserve Act)的一項(xiàng)修正案，美國政府機(jī)構(gòu)官員只能由總統(tǒng)“因故”免職。最近美國最高法院的一項(xiàng)裁決加強(qiáng)了總統(tǒng)無故解雇獨(dú)立機(jī)構(gòu)官員的權(quán)力，但將美聯(lián)儲排除在外。

摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)周二率先代表華爾街發(fā)聲。他在該行財(cái)報(bào)電話會(huì)議上對媒體表示：“拿美聯(lián)儲做文章可能會(huì)產(chǎn)生適得其反的負(fù)面后果。美聯(lián)儲保持獨(dú)立性很重要。”戴蒙是首位公開回應(yīng)特朗普政府施壓鮑威爾的美國大型金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。華爾街許多人私下里擔(dān)心，政治壓力會(huì)損害美聯(lián)儲獨(dú)立性和公信力，影響資本市場、美元資產(chǎn)的地位以及華爾街機(jī)構(gòu)自身的運(yùn)營。

有了戴蒙的先例，高盛CEO蘇德巍(David Solomon)、美國銀行CEO莫伊尼漢(Brian Moynihan)和花旗集團(tuán)CEO范潔恩(Jane Fraser)周三也紛紛表示，美聯(lián)儲在不受白宮或政治干預(yù)情況下運(yùn)作的能力對美國經(jīng)濟(jì)和金融市場至關(guān)重要。

“央行獨(dú)立性，不僅在美國，而且在世界各地，都為我們帶來了極大好處。”蘇德巍在接受媒體采訪時(shí)稱，“美聯(lián)儲獨(dú)立性，是非常重要的，是我們應(yīng)該努力維護(hù)的。”范潔恩在一份聲明中也稱：“美聯(lián)儲的獨(dú)立性是其公信力的驅(qū)動(dòng)力。這對我們資本市場的有效性和美國的競爭力十分關(guān)鍵。” 莫伊尼漢在參加電視節(jié)目中也表示，核心問題在于，美國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、其巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)以及在全球貿(mào)易中的角色，都使得美聯(lián)儲及其穩(wěn)定性對全世界至關(guān)重要，而不僅僅是美國。他補(bǔ)充稱，特朗普有權(quán)在明年挑選一位新的美聯(lián)儲主席，但如果他“過早”行動(dòng)，或換掉鮑威爾，市場將會(huì)做出反應(yīng)。上述四位CEO掌管的四大投行合計(jì)資產(chǎn)超過12萬億美元。

趕走鮑威爾，特朗普就能降息了嗎？

美聯(lián)儲獨(dú)立性的概念最早可以追溯到1951年的《財(cái)政部-美聯(lián)儲協(xié)議》(Treasury-Fed accord)。該協(xié)議賦予了美聯(lián)儲更大的自主權(quán)，可以自行決定適合的利率，不受政治壓力的影響。但美國歷史上不乏政客試圖施壓美聯(lián)儲的情況。上一位對美聯(lián)儲政策進(jìn)行重大干預(yù)的總統(tǒng)是尼克松。他在1972年競選連任前曾暗中向時(shí)任美聯(lián)儲主席伯恩斯(Arthur Burns)施壓，要求其降低利率。但結(jié)果很嚴(yán)重：幾年內(nèi)通脹就失控了。此后的美國總統(tǒng)偶爾也會(huì)表達(dá)對低利率的偏好，或試圖通過人事任命影響美聯(lián)儲，但均未像特朗普屢屢抨擊鮑威爾那樣，如此直接、公開地針對美聯(lián)儲主席個(gè)人。

美聯(lián)儲主席任期四年，理事任期為14年，時(shí)間相互交錯(cuò)。這一結(jié)構(gòu)旨在增強(qiáng)美聯(lián)儲的獨(dú)立性，使其免受一時(shí)政治風(fēng)向的影響。鮑威爾的主席任期到2026年5月結(jié)束，但他的理事任期將持續(xù)到2028年1月。這意味著，即使退一萬步，鮑威爾被免去主席職務(wù)，特朗普也未必能讓他離開美聯(lián)儲。

鮑威爾也并非唯一反對特朗普降息主張的美聯(lián)儲官員。眾所周知，美聯(lián)儲貨幣政策決定由聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）做出，而FOMC包括華盛頓的七名理事，外加12位美聯(lián)儲地區(qū)聯(lián)儲主席中的五位。目前的FOMC中，只有兩位——美聯(lián)儲理事沃勒(Chris Waller)和鮑曼(Michelle Bowman)明確贊成立即降息，而大多數(shù)理事的任期將持續(xù)到特朗普任期結(jié)束。

FHN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞(Chris Low)稱，“雖然理論上，美聯(lián)儲主席有相當(dāng)大的影響力，但這種影響力在一定程度上取決于其達(dá)成共識的能力。如果得不到其他委員的支持，主席也做不了太多。”他稱，鮑威爾“在建立共識方面很有天賦，我曾和他一起開會(huì)，親眼看他如何工作，他真的非常出色，尤其擅長說服持反對意見的人轉(zhuǎn)變立場。”但他稱，被視為主要“影子主席”候選人的前美聯(lián)儲理事沃什(Kevin Warsh)曾說自己是“一個(gè)直截了當(dāng)且相當(dāng)強(qiáng)勢的人”，而“這種策略在FOMC不一定行得通”。