工銀瑞信基金董事長(zhǎng)趙桂才：提高權(quán)益投資規(guī)模及穩(wěn)定性，為投資者創(chuàng)造更優(yōu)長(zhǎng)期回報(bào)

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》。

工銀瑞信基金董事長(zhǎng)趙桂才表示，《方案》的出臺(tái)是落實(shí)黨中央決策部署的重大舉措，是資本市場(chǎng)“1+N”政策體系的重要組成部分，為公募基金高質(zhì)量發(fā)展提供了行動(dòng)指南。

政策全面部署行動(dòng)方向明確

趙桂才表示，《方案》明確了公募基金高質(zhì)量發(fā)展的總體思路、基本原則和目標(biāo)，從優(yōu)化基金運(yùn)營(yíng)模式、完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)制度、大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比、加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)、守牢風(fēng)險(xiǎn)底線、強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法等六方面提出25項(xiàng)舉措。各項(xiàng)政策舉措落地見(jiàn)效，將加快形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點(diǎn)”。

從核心導(dǎo)向要求看，《方案》要求行業(yè)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“以投資者為本”，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，通過(guò)強(qiáng)化與投資者利益綁定機(jī)制、強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核激勵(lì)、提升投資者服務(wù)能力、大力發(fā)展權(quán)益基金等改革措施，更好發(fā)揮公募基金作為社會(huì)財(cái)富管理者、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的功能作用，努力為投資者創(chuàng)造更優(yōu)的長(zhǎng)期回報(bào)。

證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上就公募基金改革方案答記者問(wèn)時(shí)表示，這次公募基金改革的重點(diǎn)是：突出強(qiáng)化與投資者的利益綁定、突出增強(qiáng)基金投資行為穩(wěn)定性、突出提升服務(wù)投資者的能力、突出發(fā)展壯大權(quán)益類(lèi)基金的工作導(dǎo)向，為基金公司指明了進(jìn)一步努力奮進(jìn)的方向。

權(quán)益投資為重實(shí)現(xiàn)多方共贏

趙桂才表示，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、資本市場(chǎng)深化改革發(fā)展的大背景下，公募基金高質(zhì)量發(fā)展的重要發(fā)力點(diǎn)是做好權(quán)益投資，提高權(quán)益投資規(guī)模及穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、助力投資者分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展紅利的有機(jī)統(tǒng)一。

圍繞提升權(quán)益基金規(guī)模和穩(wěn)定性、為投資者創(chuàng)造更優(yōu)長(zhǎng)期回報(bào)的目標(biāo)，工銀瑞信基金認(rèn)為，公募基金行業(yè)可從以下方面繼續(xù)努力奮進(jìn)：

構(gòu)建平臺(tái)化投研體系，夯實(shí)權(quán)益投資專(zhuān)業(yè)根基。《方案》明確提出“強(qiáng)化核心投研能力建設(shè)”，支持基金公司“加快‘平臺(tái)式、一體化、多策略’投研體系建設(shè)”，強(qiáng)調(diào)通過(guò)資源投入、團(tuán)隊(duì)協(xié)同與科技賦能提升服務(wù)各類(lèi)投資者的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理能力。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的背景下，投研能力已成為基金公司可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心，需從人才梯隊(duì)與科技應(yīng)用雙輪驅(qū)動(dòng)。一方面，人才是基石。通過(guò)梯隊(duì)培養(yǎng)、投研體系建設(shè)，提升團(tuán)隊(duì)整體投研能力；配合產(chǎn)品跟投與三年以上業(yè)績(jī)掛鉤的薪酬安排，可進(jìn)一步激勵(lì)投研人員深耕基本面、聚焦長(zhǎng)期價(jià)值，降低核心人員流失風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，科技進(jìn)步正重塑研究范式。大模型、知識(shí)圖譜和自然語(yǔ)言處理技術(shù)已從“信息檢索”升級(jí)為“洞見(jiàn)生成”，在非結(jié)構(gòu)化信息解讀、財(cái)務(wù)異常預(yù)警及量化策略生成上效率提升顯著。

強(qiáng)化長(zhǎng)期投資價(jià)值投資，提升投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。《方案》明確，公募基金需堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，嚴(yán)禁風(fēng)格漂移、降低換手率，并要求將“投資者盈虧情況”“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比”等納入考核體系。這一政策導(dǎo)向直指行業(yè)“重規(guī)模輕回報(bào)”“追漲殺跌”等痛點(diǎn)，為基金公司錨定長(zhǎng)期價(jià)值投資、為持有人創(chuàng)造良好收益提供制度保障。

從長(zhǎng)期看，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)大有可為。吳清在5月7日的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“A股市場(chǎng)估值水平仍處于相對(duì)低位。滬深300市盈率只有12.3倍，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要指數(shù)市盈率都明顯低于標(biāo)普500等全球主要指數(shù)。在全球市場(chǎng)面臨不穩(wěn)定因素明顯增多的環(huán)境下，中國(guó)資產(chǎn)的配置價(jià)值和吸引力在持續(xù)提升。”此外，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，唯有堅(jiān)持長(zhǎng)期視角、充分的價(jià)值研究與科學(xué)組合管理，才能把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的投資機(jī)遇，為廣大投資者創(chuàng)造良好收益。

加大權(quán)益基金發(fā)展力度，分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紅利。《方案》鼓勵(lì)權(quán)益基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品和指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品是兩大抓手。對(duì)于基金公司，加強(qiáng)權(quán)益基金產(chǎn)品供給、做好權(quán)益基金投資管理，是服務(wù)廣大投資者權(quán)益資產(chǎn)配置的重要著力點(diǎn)。

產(chǎn)品研發(fā)供給方面，對(duì)新設(shè)立的主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金，大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，有利于解決基金公司“旱澇保收”問(wèn)題以及提升基金經(jīng)理創(chuàng)造更優(yōu)回報(bào)的動(dòng)力，強(qiáng)化與投資者利益綁定；加大指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展，有利于為投資者提供低成本、高透明的配置工具。

產(chǎn)品投資管理方面，以科學(xué)設(shè)定產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為核心，強(qiáng)化基金管理人對(duì)投資管理行為的監(jiān)督約束作用，并對(duì)投資者形成合理預(yù)期；同時(shí)，通過(guò)豐富產(chǎn)品投資策略，合理參與金融衍生品投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)的回報(bào)。

提升投資者服務(wù)能力，從“重規(guī)模”轉(zhuǎn)向“重回報(bào)”。《方案》明確提出“提升服務(wù)投資者水平”要求，推動(dòng)基金公司提高對(duì)各類(lèi)中長(zhǎng)期資金的服務(wù)能力，研究創(chuàng)設(shè)更加適配個(gè)人養(yǎng)老金投資的基金產(chǎn)品，并為機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金服務(wù)，加大基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展；建立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)分類(lèi)評(píng)價(jià)機(jī)制，將權(quán)益類(lèi)基金保有規(guī)模及占比、首發(fā)產(chǎn)品保有規(guī)模及占比、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務(wù)規(guī)模等納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

相關(guān)政策舉措旨在進(jìn)一步強(qiáng)化“以投資者利益為本”的導(dǎo)向要求，推動(dòng)基金公司、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)從“重規(guī)模”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)變，構(gòu)建“回報(bào)增—資金進(jìn)—市場(chǎng)穩(wěn)”的良性循環(huán)。基金公司需要持續(xù)提升資產(chǎn)管理能力，持續(xù)做優(yōu)產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)，并堅(jiān)持以客戶需求為出發(fā)點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品供給與客戶需求的精準(zhǔn)匹配；同時(shí)，通過(guò)加強(qiáng)與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，共同提升財(cái)富管理能力和投資者服務(wù)能力，強(qiáng)化逆周期營(yíng)銷(xiāo)，幫助投資者理性投資、長(zhǎng)期持有，助力投資者獲得更優(yōu)長(zhǎng)期回報(bào)。

持續(xù)夯基固本打造一流機(jī)構(gòu)

推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展，離不開(kāi)優(yōu)秀的投資管理機(jī)構(gòu)。《方案》明確提出“加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)”，公募基金公司需堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的全面領(lǐng)導(dǎo)、完善公司治理、強(qiáng)化核心投研能力建設(shè)、強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理、提升服務(wù)投資者水平、大力弘揚(yáng)和踐行“五要五不”的中國(guó)特色金融文化，持續(xù)夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

作為國(guó)有大型銀行控股的基金公司，工銀瑞信基金將不斷強(qiáng)化政治站位，全面深入貫徹落實(shí)《方案》各項(xiàng)要求，積極踐行以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)，為廣大投資者財(cái)富保值增值、我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展做出更大努力和更優(yōu)貢獻(xiàn)，爭(zhēng)當(dāng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的排頭兵。