ATFX：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布，金銀美股巨震

ATFX匯市：今日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布5月2日利率決議的會(huì)議紀(jì)要，其中提到：數(shù)據(jù)顯示，通脹比此前預(yù)期的更為持久；從期貨價(jià)格得出的政策利率路徑暗示，到年底降息25個(gè)基點(diǎn)不會(huì)超過(guò)兩次；基于期權(quán)價(jià)格的模態(tài)路徑相當(dāng)平穩(wěn)，表明2024年最多會(huì)有一次這樣的降息；預(yù)計(jì)數(shù)家外國(guó)央行將先于美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始放松貨幣政策。今年一季度，市場(chǎng)主流預(yù)期認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在6月份啟動(dòng)年內(nèi)首次降息，現(xiàn)如今，沒(méi)有人再寄希望于6月美聯(lián)儲(chǔ)降息。主要原因就是會(huì)議紀(jì)要當(dāng)中提到——通脹比此前預(yù)期的更為持久。

會(huì)議紀(jì)要中提到的“預(yù)計(jì)數(shù)家外國(guó)央行將先于美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始放松貨幣政策”這句話，極有可能成為現(xiàn)實(shí)。歐元區(qū)和英國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行壓力遠(yuǎn)大于美國(guó)，加之俄烏問(wèn)題的拖累，歐央行和英央行極有可能趕在美聯(lián)儲(chǔ)之前啟動(dòng)首次降息。本周，歐央行行長(zhǎng)拉加德講話稱：鑒于消費(fèi)者價(jià)格的快速上漲之勢(shì)目前基本上得到遏制，下個(gè)月降息有可能；如果收到的數(shù)據(jù)增強(qiáng)了信心，那么很有可能在6月6日采取行動(dòng)。歐央行和英央行提前啟動(dòng)降息，預(yù)計(jì)將會(huì)導(dǎo)致英鎊和歐元在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息之前持續(xù)貶值。

 ▲ATFX圖

2023年11月之前，美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)急速下降，8個(gè)月時(shí)間，讀數(shù)從4.763%下降至3.193%，平均每月降幅0.196個(gè)百分點(diǎn)。2023年12月開(kāi)始，美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)年率進(jìn)入橫盤震蕩期，區(qū)間上限2.941%，下限2.8%，差值僅為0.141個(gè)百分點(diǎn)，四個(gè)月的降幅不及此前單個(gè)月份的降幅。今年3月份核心PCE年率為2.8%，仍高于2%的溫和通脹標(biāo)準(zhǔn)，如果通脹率在該水平長(zhǎng)期震蕩，不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次提高利率以達(dá)成通脹目標(biāo)。

受降息預(yù)期減弱，加息預(yù)期增強(qiáng)的影響，會(huì)議紀(jì)要公布后，黃金白銀、美股非美貨幣市場(chǎng)迎來(lái)劇烈波動(dòng)。昨日COMEX黃金大跌1.8%，今日盤中再跌1.45%；COMEX白銀昨日下跌3.39%，今日盤中再跌3.07%；美國(guó)三大股票指數(shù)的跌幅介于0.18%~0.51%之間；歐元跌幅近50基點(diǎn)。

▲ATFX圖

債券市場(chǎng)來(lái)看，3個(gè)月期美債收益率5.39%，高于6個(gè)月期美債收益率5.37%，長(zhǎng)短期債券收益率出現(xiàn)倒掛，但倒掛幅度僅為0.02百分點(diǎn)，達(dá)不到一次降息的幅度。52周美債收益率5.17%，相比6個(gè)月期美債收益率倒掛0.2百分點(diǎn)，達(dá)到一次降息的幅度。并且，52W美債收益率低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的5.25%~5.5%利率區(qū)間，同樣意味著年內(nèi)有降息預(yù)期。所以，美聯(lián)儲(chǔ)最有可能在今年四季度啟動(dòng)首次降息，概率最高的月份出現(xiàn)在11月份。

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