ATFX：金銀比價劇烈下降，最新逼近75倍

ATFX金屬：金銀比價策略：當比價處于歷史高位區(qū)間時，金價被高估，銀價被低估，賣出高估品種，買入低估品種；當比價處于歷史低位區(qū)間時，金價被低估，銀價被高估，買入低估品種，賣出高估品種。長周期看，1994年至今，金銀比價的最大值119.76（出現(xiàn)在2020年3月份），最小值33.51倍（出現(xiàn)在2011年4月份），中值約為76.6倍。

▲ATFX圖

經(jīng)歷3月份和4月份的飆漲之后，黃金和白銀的比價劇烈下降。今年以來的峰值水平為91.97倍，出現(xiàn)在2月份。最低值出現(xiàn)在本月，讀數(shù)為75.75倍（亦即最新值）。最新倍數(shù)與歷史平均值76.6倍基本持平，尚未進入相對高位或者低位。考慮到當前迅猛的下降趨勢，預計金銀比價繼續(xù)走低的概率較高，直至進入50倍以下的相對低位區(qū)域，才有可能出現(xiàn)觸底反彈行情。

▲ATFX圖

上圖為COMEX黃金日線走勢圖。市價處于黑色回歸線上方，與紅色阻力線交叉。本周一的K線突破阻力線后迅速回落，市價又來到了阻力線下方。技術(shù)角度看，阻力線發(fā)揮作用的可能性較高，金價后市存在回落風險。綠色支撐線與黑色回歸線相互交叉，交叉點在2330美元附近。當前市價2422美元，如果未來出現(xiàn)回調(diào)，2330將有可能成為有效支撐，目前的回調(diào)空間為3.8%。

▲ATFX圖

上圖為COMEX白銀的熱線走勢圖。本月以來，白銀的漲勢明顯強于黃金，操作白銀的利潤空間更大。技術(shù)角度看，紅色阻力線和綠色支撐線均向上發(fā)散，中期多頭趨勢延續(xù)概率較高。不過，市價已經(jīng)與紅色阻力線交叉，最近三根K線表現(xiàn)出長上影特征，短期遇阻回落概率較高。第一支撐位在黑色回歸線附近，第二支撐位在綠色支撐線附近。

▲ATFX圖

ATFX風險提示、免責條款、特別聲明：市場有風險，投資需謹慎。以上內(nèi)容僅代表分析師個人觀點，不構(gòu)成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據(jù)。在不同時期，分析師的觀點可能發(fā)生變化，更新內(nèi)容不會另行通知。