ATFX：受金價走強提振，紫金股價創新高

ATFX港股：5月19日，紐約黃金價格沖高至2454.2美元，創出歷史新高，主營銅、金、鋅、鋰等金屬礦產資源勘查、開發的紫金礦業股價受顯著提振。COMEX黃金和紫金礦業日線股價疊加處理后，兩者的價格走勢呈現出高度相關性，上漲階段和下跌階段基本匹配。5月19日開盤后的5分鐘內，紫金礦業港股股價沖高至20.1港元，創出上市以來最高價。不過，截至今日上午盤時段，紫金礦業的股價持續回落，已經回吐昨日的全部漲幅，市價距離20港元整數關口越來越遠。

▲ATFX圖

消息面來看，當地時間19日下午，一架載有伊朗總統、外長以及其他隨行人員的直升機在發生硬著陸事故，事后查明機上全員遇難。該事件導致全球避險情緒迅速升溫，紐約黃金價格也應聲走高。關于墜機原因的猜想有兩大方向，其一是大國之間的博弈，如果此種猜想屬實，則中東緊張局勢升級，國際金價持續受到提振，紫金礦業股價受益；其二是“偶然事件”“機械故障”，如果此種猜想屬實，則恐慌情緒將迅速衰退，國際金價也將回吐此前漲幅，紫金礦業股價的強勢狀態也難以維持。截至目前，事故原因仍在調查當中，但據伊朗國內的媒體報道，主流觀點認為“機械故障”的概率較高。并且，據伊朗官方消息，第14屆伊朗總統選舉將于6月28日舉行。一旦新的總統和外交部長被選定，墜機事件的影響性將大幅消退。正是第二種猜想成為主流，才導致了紫金礦業股價今日的大跌和國際金價的顯著回落。

▲ATFX圖

上圖為紫金礦業大周期頂底標注月線走勢圖。2013年6月至2020年3月的6年9個月時間里，紫金礦業的股價都保持在相對低位震蕩。2020年3月之后，紫金礦業股價啟動漲勢，第一輪高點出現在2021年6月，最大漲幅606.09%。2021年6月至2022年9月的1年3個月，回調了前一輪漲幅的54.16%。2022年9月份觸底之后，紫金礦業啟動新一輪上漲波段，今年4月份突破前期歷史高點，昨日創出歷史新高20.1港元。

大周期角度看，紫金礦業超過20港元的價格已經處于歷史高位區間，繼續上漲的難度較大，未來可能啟動大區間內頂到底的波動。但是，從最近4年多的上漲走勢看，紫金礦業的上漲結構較為穩定，短時間內股價遇阻回落的概率不高。綜合來看，我們認為，伊朗墜機事件對國際金價和紫金礦業的提振作用還會存在一段時間，但從長周期來看，兩者繼續上漲的難度較大，可能會經歷一段時間的顯著調整。

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