ATFX匯市：日元貶值導致進口物價走高

消息面&數據面：

>日本央行行長植田和男表示，弱勢日元可能影響通脹趨勢，如果這樣可能導致政策轉變。意思是說，隨著日元匯率逼近160.00，日元貶值對進口物價的影響越來越明顯。如果日元繼續保持貶值態勢，日本國內的物價水平可能會因為進口商品價格的走高而進入過度通脹狀態。今年3月份，日本進口總額為9.1萬億日元，相比2月份增加0.5萬億日元。按照2023年日本GDP總額591.48萬億日元計算，進口總額占GDP比重為1.5%。假設月度進口額保持不變，則年度進口額占GDP比重高達18%，處于較高水平。進口物價的變動確實有可能對日本國內物價和日本央行貨幣政策產生影響。

>今日7:30，日本總務省統計局發布3月物價數據。3月核心CPI年率，最新值為2.6%，相比前值2.8%下降0.2個百分點，與預期值持平。3月全國CPI年率，最新值2.7%，相比前值2.8%下降0.1個百分點，同樣低于預期值的2.8%。無論核心通脹率還是名義通脹率，均出現同比增速下降，意味著高通脹問題仍在逐步緩解。不過，從絕對值來看，2.6%的核心通脹率仍偏高，日本央行仍有繼續提高基準利率的可能。

>日本1年期國債收益率最新值為0.087%，4月份最高值為0.0991%，3月份加息之后，日本當前的基準利率0~0.1%，1年期國債收益率的最高值約等于當前的基準利率，意味著債券市場認為日本央行繼續加息的概率并不高。從多周期國債收益率的排列來看，長周期收益率均大于短期周期收益率，沒有出現倒掛，意味著日本央行暫時沒有重新回到負利率的可能性。

技術面：

▲ATFX圖

上圖為USDJPY日線級別走勢圖。USDJPY處于中長期上漲趨勢之中，圖中紅框內的短暫橫向波動，曾一度令市場認為USDJPY在筑頂。然而，在震蕩結束后，多頭趨勢延續并創歷史新高。最近四根K線再次展示出橫盤震蕩態勢，但從通道線角度看，上軌目標位尚未達到，可能多頭波段還將在震蕩結束后延續。短期支撐位在中軌附近，約153.57，中期支撐位在下軌附近，約150整數關口。短期阻力位在上軌附近，具體價位隨著時間緩慢向上移動。

▲ATFX圖

上圖為美元指數日線級別走勢圖。雖然美元指數仍運行于上漲通道內部，但市價已經接觸到上軌阻力，且最近的四根K線展示出觸頂回落跡象。如果美元指數中期內向中軌和下軌移動，則日元將獲得升值動力。風險點在于，近期多位美聯儲官員講話放鷹，普遍觀點認為限制性高利率還將維持一段時間，這對美元指數的短期走勢形成支撐作用。如果預期內的回落走勢沒有實現，日元升值的可能性將大降。

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