【環(huán)球財經(jīng)】加拿大央行利率決議前瞻：經(jīng)濟(jì)和就業(yè)疲軟 政策預(yù)期傾向鴿派

新華財經(jīng)北京9月17日電（王姝睿）在勞動力市場惡化、貿(mào)易相關(guān)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)疲軟蔓延以及通脹得到控制的背景下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，加拿大央行周三將很容易做出降息25個基點的決定。

加拿大央行此前在7月的會議上也討論過降息25個基點的可能性，但與美國持續(xù)的貿(mào)易爭端、加拿大經(jīng)濟(jì)的彈性以及不斷上升的通脹風(fēng)險最終使該央行選擇維持利率不變。加拿大央行會議紀(jì)要表示，“現(xiàn)在評估關(guān)稅和貿(mào)易重組將如何影響加拿大的經(jīng)濟(jì)活動和通脹，還為時過早。委員們一致認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走弱，核心通脹壓力減弱，他們需要等待更明確的信息，然后才能得出明確的結(jié)論，即是否有更大的寬松空間。”

自3月以來，加拿大央行一直將基準(zhǔn)利率維持在2.75%不變，而近期一系列數(shù)據(jù)表明，重啟降息周期的理由正在增強(qiáng)。

雖然受到汽油價格同比降幅收窄的影響，加拿大8月CPI年率升至1.9%，但低于2.0%的市場預(yù)期，且連續(xù)第五個月低于央行2%的中期目標(biāo)。加拿大央行密切關(guān)注的截尾均值核心CPI在8月降至3.0%，與市場預(yù)期一致。總體通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，核心通脹指標(biāo)持續(xù)緩和，為央行貨幣政策調(diào)整提供空間。

通脹受控后，加拿大央行得以將關(guān)注點轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長。加拿大統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度加拿大GDP按年率計算下降1.6%，這是自新冠疫情以來的最大跌幅，也是近兩年來的首次萎縮。受美國對加拿大征收關(guān)稅沖擊出口影響，加拿大第二季度出口按年率計算下降27%，完全逆轉(zhuǎn)了第一季度貿(mào)易活動的暫時增長——當(dāng)時出口商在關(guān)稅措施全面實施前加速出貨。商業(yè)投資在第一季度僅增長1.1%后，第二季度收縮10.1%，凸顯出加拿大企業(yè)日益加劇的悲觀情緒。

加拿大經(jīng)濟(jì)增長低迷的跡象明顯，同時，勞動力市場的疲軟已超出受關(guān)稅影響的制造業(yè)，蔓延至更廣泛領(lǐng)域，這將促使央行在9月和第四季度進(jìn)一步降息。加拿大8月就業(yè)人口減少6.55萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期值，7月為減少4.08萬人。阿爾伯塔中央銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charles St-Arnaud指出，盡管有跡象表明加拿大整體經(jīng)濟(jì)活動不再惡化，但也未出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，且受美國關(guān)稅影響的行業(yè)可能持續(xù)掙扎。這意味著勞動力市場可能保持疲軟，未來數(shù)月或?qū)⒊霈F(xiàn)更多崗位流失。

凱投宏觀北美副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Brown表示，高失業(yè)率遠(yuǎn)超自然水平，這已成為加拿大央行9月降息的主要依據(jù)。

道明銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hencic則表示，為了支撐經(jīng)濟(jì)活動，加拿大央行在本周降息之后，年內(nèi)還將再度降息，基準(zhǔn)利率水平將降至2.25%。

市場參與者對于加拿大央行的政策預(yù)期目前趨于一致，即傾向于鴿派立場。關(guān)注點將轉(zhuǎn)向未來潛在的降息時機(jī)，若央行在此次會議上展現(xiàn)出更明顯的鴿派傾向，可能引發(fā)加元短期波動。