反腐的風吹到了安踏。
9月16日，據“廉潔安踏”微信公眾號消息，2025年，安踏集團聚焦高風險領域推進反腐專項治理，通過內部審計、監察、稽核等多重舉措嚴厲打擊貪腐行為。
辭退74人
截至2025年8月，因嚴重舞弊觸犯集團紅線被辭退的員工74人；涉嫌違法犯罪移交司法機關處理的內外部人員46人（內部21人，外部25人），其中包含總裁級1人，總監級14人、經理級4人；追訴離職人員3人（因在職期間職務犯罪）；違反誠信廉潔責任條款的舞弊供應商及合作伙伴45家，查處案件涉及違法犯罪金額約3千萬元。
其強調，安踏集團設立“職業追溯機制”，任何員工在任職期間的職務犯罪行為，不受在職狀態和時間限制，一經發現必將依法追究責任，讓腐敗行為無處立足。
強化內控防線外，安踏集團成立“誠信道德委員會”，修訂《反貪腐制度》《獎懲管理制度》《供應商廉潔合規管理辦法》等6項核心制度，將第三方合規管理、供應鏈風險防控等納入規范框架。并嚴格執行采購、工程、營銷等高敏感、高風險崗位的定期輪崗制度；構建“三道防線”體系，覆蓋公司58個風險模塊，208個風險責任，通過風險負責人清單管理舉措壓實各級管理者職責。
集團還與“陽光誠信聯盟”“企業反舞弊聯盟”及晉江市民營企業誠正守護協會深度合作，共建跨行業涉腐“黑名單”共享平臺，聯合實施行業通報、永不錄用、終止合同或拒絕合作等懲戒措施。
2025年2月，安踏集團公布首批永不合作主體清單，有10家違規供應商被列入對外公布名單。
利潤承壓
今年以來，安踏集團繼續完善品牌矩陣，不斷傳出收并購消息。比如6月，其宣布完成對德國專業戶外品牌Jack Wolfskin（狼爪）業務的收購；8月有消息稱，安踏集團即將收購美國品牌管理公司Authentic Brands Group旗下的銳步品牌，并已經完成實繳；后又被傳出可能收購加拿大鵝，但該消息被安踏否認。
安踏集團的“買買買”策略可以追溯到2009年。
彼時，安踏以約4億元的價格收購Full Prospect 85%股權及Fila Marketing全部股權，借此收購中國內地、香港及澳門地區與FILA品牌相關的商標及在港澳地區的FILA零售業務。
五年后，FILA中國地區扭虧為盈，此后開啟高質量增長，2020年收入首次超過主品牌，逐步成為安踏集團收入第二的品牌。嘗到甜頭的安踏集團想要復刻FILA的成功，又引入Descente（迪桑特）、Kolon Sport（可隆）等國際品牌，并通過收購Amer Sports集團（亞瑪芬）進入全球戶外運動市場。
根據財報數據，今年上半年，安踏實現營收385.44億元，同比增長14.3%；歸母凈利潤同比下滑8.9%至70.31億元，剔除2024年同期Amer Sports上市一次性收益后，歸母凈利潤同比增速為14.5%；且由于報告期內毛利率相對較低的電商業務及鞋類產品貢獻增加，以及主力品牌毛利率下滑，安踏整體毛利率較上年同期下滑0.7個百分點至63.4%。
按品牌拆分來看，截至6月末，主品牌安踏的毛利率為54.9%，較上年同期的56.6%下降1.7個百分點，FILA品牌的毛利率則同比下滑2.2個百分點至68%，其他品牌則同比提升1.2個百分點，對應73.9%。
要知道，安踏和FILA兩個品牌是集團的業績支柱，總收入占比合計接近81%。上半年，安踏品牌實現收入169.5億元，同比增長5.4%，FILA所貢獻的收入則同比提升8.6%至141.8億元，可以說是以價換量。
而低基數效應下，其他品牌對應收入較上年同期增長61.1%至74.1億元，主要是由于Descente（迪桑特）和Kolon Sport（可隆）為代表的高端戶外板塊同店增長快速，疊加2025年5月完成收購的Jack Wolfskin（狼爪）并表初期貢獻。
這樣的結構也導致安踏必須其他方面做出更多努力，才能保住利潤率水平。
安踏集團CFO畢明偉在業績會上也表示，上半年安踏品牌經營利潤率為23.3%，同比上升1.5個百分點，主要是透過精細化運營，優化資源配置，實現了降本增效；FILA品牌經營利潤率為27.7%，同比下降0.9個百分點，“因為FILA品牌的毛利率下降，我們在運營效率提升和控本降費方面取得一定成效，抵消了部分毛利率下降的影響，所以FILA的經營利潤率下降0.9個百分點”。
按其所言，其他品牌經營利潤率同比提升3.3個百分點至33.2%，主要是因為迪桑特和可隆品牌的增長，毛利率亦上升，帶來了規模效應。多重影響下，安踏集團整體經營利潤率同比微增0.6個百分點，對應26.3%。
另一個現象是，雖然收入在增長，但安踏集團整體的存貨周轉天數卻在拉長。截至6月末，該集團平均存貨周轉天數為136天，較上年同期的114天拉長了22天，市場的疲軟已經初現端倪。
抑或是考慮到國內市場消費疲軟，安踏進一步推動全球化策略的達成。比如，半年報披露當天，安踏集團董事局主席丁世忠發布了一則公開信，其中提到安踏會堅定“單聚焦、多品牌、全球化”的戰略不動搖，全球化為安踏帶來廣闊新空間，在東南亞、中東、北非、北美、歐洲等重要市場深探。
9月11日的第三屆亞洲愿景論壇上，安踏直言未來三年的目標是實現安踏品牌在東南亞的千店計劃。其表示，目前集團正全力推進第三階段的全球化戰略，把東南亞總部設在新加坡，以東南亞為“橋頭堡”來不斷強化市場優勢地位，并逐步拓展至南亞、澳大利亞及新西蘭等周邊市場。
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