8月底，鄭州任先生通過滿幫（YMM）旗下運滿滿下單，運輸價值超200萬元的300多箱五糧液至寧波，卻遭遇司機失聯事件。貨物被轉至物流園區，有人以提供位置為由索要200元紅包。鄭先生報警后貨物追回。
事件經河南廣播電視臺民生頻道《小莉幫忙》報道發酵后，張暉掌舵的滿幫（YMM）集團再陷信任危機。此前，因黃牛轉包時有所聞，讓滿幫被部分用戶稱為“灰色中介”；而滿幫平臺高息向司機放貸，更進一步加劇了滿幫司機的債務壓力，讓滿幫的商業模式頗遭詬病。
黃牛轉包亂象
滿幫成立于2017年，由運滿滿與貨車幫合并而成。作為數字貨運平臺連接貨主與司機，提供貨運匹配、經紀服務及增值服務，滿幫覆蓋全國超300個城市和10萬條線路。2021年，滿幫在紐交所上市，號稱“中國數字貨運第一股”，但短短幾年，滿幫的平臺光環已被黃牛轉包的信任危機侵蝕。
前述任先生五糧液訂單“丟失”事件中，平臺客服回應稱：“平臺上看到有個訂單，為什么司機沒送貨到了物流園，不清楚這個情況。司機是自己注冊的，可以自由接單，不受平臺那個。通過平臺交易會處理，等待專員回復即可。”
一句“等待專員回復”，讓托運貨值超200萬元的任先生心急如焚。
黑貓投訴平臺顯示，類似任先生這樣的不省心遭遇，運滿滿相關投訴超10640萬條，不少涉及司機失聯或電話停機。
在滿幫平臺上，黃牛們注冊賬號搶單，然后加價轉包給實際承運司機，黃牛從中賺取差價。社交平臺流傳的虛假注冊教程顯示，滿幫平臺的身份證、駕駛證審核形同虛設，車輛信息常與實際不符。
2023年，安徽阜陽一團伙利用批量注冊的運滿滿賬號，以貨主和司機雙重身份吞沒并轉賣貨物，持續7個月。有分析指出：“黃牛的存在某種程度上成了平臺變相擴張運力的灰色渠道，一個由黃牛維持的龐大訂單池，或許比嚴格審核帶來的運力短缺更能取悅資本市場。”
但黃牛的猖獗，讓貨主與司機深受其害。貨主反映，訂單被黃牛轉包后轉為小車型，取消訂單遭“空載費”要挾。司機則面臨超載訂單，如核載1.2噸的4.2米卡車被要求運12噸貨，拒載卻被平臺扣分，影響搶單和提現。2024年6月，央視報道滿幫等平臺存在超載現象，司機怨聲載道。
企查查顯示，滿幫成員公司江蘇滿運軟件科技有限公司卷入司法糾紛近2000起，1676起為被告，超三分之二為運輸合同糾紛，凸顯平臺管理漏洞。
在治理上放任黃牛，滿幫實際上是在用信任透支換取賬面增長。短期來說，黃牛維持了平臺交易的繁榮，比真實但有限的運力更能支撐滿幫財報的“增長故事”；但中長期來看，用戶信任的透支，只會進一步縮減平臺的訂單吸引能力。
財報難掩隱憂
滿幫2025年第二季度財報表面亮眼：營收32.39億元，同比增長17.2%；凈利潤12.65億元，同比增長50.5%；非GAAP調整后凈利潤13.52億元，同比增長39.3%。
但亮眼的財務數據背后，滿幫核心業務的增長疲軟已不容忽視。
財報顯示，滿幫二季度貨運經紀服務收入僅增長1.1%，服務費率提高卻導致交易量下滑。公司預計第三季度交易量將大幅下降，總收入預計為30.7億-31.7億元，同比增長僅1.3%-4.6%。為彌補交易量下滑，滿幫提高服務費率，如長三角地區300公里訂單從6%升至11%，短期推高收入，但貨主成本上升，預計導致訂單流失，用戶粘性減弱。
值得注意的是，滿幫盈利模式高度依賴地方政府退稅政策，彌補9%增值稅率與司機3%進項發票的稅差。2023年第一季度，退稅占貨運經紀服務收入66.92%，2022年退稅2.8億元，2024年增至5.2億元，但2025年一季度增速放緩。
在地方政府財政壓力增大、退稅紅利難以為繼前提下，一旦退稅政策收緊，滿幫集團盈利能力將受重創。滿幫第二季度成本費用21億元，同比下降5%，稅費扣除政府補助后下降7.6%。盈利靠提價與退稅，而非交易量與服務效率，依賴外部增長的模式難言健康。
高息放貸爭議
除了高額政府退稅外，向貨運司機高息放貸，是滿幫較高利潤率的又一重要來源。
有司機在運滿滿借款2000元，分三期還款，卻發現年化利率高達36%，故意模糊費用標注，致借貸司機進一步深陷債務泥潭。另有司機投訴稱，“貨車幫貨運平臺網貸年化利率百分之36”，并遭遇暴力催收。
滿幫的增值服務以放貸業務為核心，2025年第一季度收入4.53億元，同比增長13.5%，未償還貸款余額45.1億元，2024年增值服務收入17.84億元，同比增長29%。但司機貸、滿運貸年化利率達36%，逾期罰息日利率0.0983%相當于年化35.9%，遠超民間借貸司法保護上限約14.4%，引發高利貸質疑。
同時，滿幫信貸業務合同條款復雜，隱藏費用推高實際成本。
司機反映，滿幫平臺貸款宣傳為“低息”或“零首付”，實際年化成本因“服務費”“咨詢費”等附加費用接近40%，合同未明確披露綜合利率，部分司機直至還款才發現高額利息。2024年，滿幫信貸業務因高利率和不透明合同引發多起投訴，部分司機因逾期被催收人員威脅，甚至面臨車輛扣押風險。
有司機表示，催收人員通過電話和短信施壓，要求“立即還款否則封號”，嚴重影響生計。逾期用戶被凍結搜貨功能，無法接單，被指“暴力催收”。司機陷入“低價訂單—利潤虧損—高息借款—債務循環”的惡性循環，滿幫2024年表內貸款余額41.996億元，不良率升至2.2%。黑貓投訴平臺上，“高利貸”與“封號”投訴同比激增，用戶不滿情緒高漲。信貸合同透明度不足，加劇司機困境，平臺信譽進一步受損。
10月1日起，國家金融監督管理局發布的助貸新規將施行，隱性收費等所有類目合計受保護利息不超24%，暴力催收等更不允許，滿幫信貸業務的凈利潤率、壞賬率承壓是大趨勢。
監管壓力高企
滿幫的運營亂象多次引發監管關注。
2023年4月，交通運輸新業態協同監管部際聯席會議辦公室約談滿幫，指出“運營規則不公平”“主體責任不落實”，特別是黃牛轉包導致貨主和司機權益受損。2024年，監管部門再次點名滿幫平臺存在超載和不透明收費問題，要求整改訂單分配機制，但司機反映改進緩慢，超載訂單仍普遍存在。滿幫回應稱已加強實名認證和車輛軌跡監控，2025年7-8月封禁1905個賬號，但黃牛活動未見明顯減少，監管效果有限。
信貸業務同樣深陷合規泥潭。2023年12月，滿幫旗下經營小貸的主體公司貴州貨車幫小額貸款有限公司因“提供個人不良信息，未事先告知信息主體”被中國人民銀行貴州分行罰款37萬元。裁判文書顯示，2023-2024年，相當高比例的滿幫信貸糾紛涉及年化利率超36%，法院不支持超過24%的利息請求。2024年，部分司機因高息貸款向地方金融監管部門投訴，監管機構已要求滿幫提交信貸業務合規報告。在監管部門看來，滿幫既沒有落實信息審核責任，也在信貸上踩觸高息紅線。
運力增長瓶頸
滿幫在同城貨運市場份額不到25%，遠低于貨拉拉的63.1%，“省省”品牌尚未突圍。2025年第二季度，營銷費用達1.2億元，履約訂單6080萬單，同比增長23.8%。但面對貨拉拉、滴滴貨運等競爭對手，滿幫需平衡貨主、司機與平臺利益，高費率和低價訂單擠壓司機收入，貨主成本上升導致訂單流失。
2024年，貨主投訴平臺推薦的低價司機履約能力不足。一位貨主表示，平臺上低價訂單常由黃牛接手，轉包后物流信息滯后，貨物延誤甚至丟失。司機同樣不滿，一位司機反映，接單后發現利潤不足以覆蓋油費和抽傭，長期虧損迫使其借高息貸款，陷入債務困境。另一司機因黃牛搶單，收入下降15%，無奈轉投其他平臺。
黃牛亂象、高息貸款和費率調整削弱競爭力，監管趨嚴與政策紅利退潮則為滿幫的可持續運營增加了不確定性。有司機表示：“平臺抽傭高，訂單被黃牛搶，借了貸款還被封號，司機根本活不下。”2024年，滿幫嘗試通過補貼吸引新司機，但效果不佳。
還未登錄
