藍鯨新聞9月9日訊（記者陳曉娟）上市券商半年報收官后，券商資管業務最新動態同步揭曉。
記者結合Wind數據及財報梳理，2025年上半年，42家上市券商受托管理資產總規模合計7.31萬億元，同比微降0.87%，但較上年末增加4223.73億元，環比增幅達6.13%。同期合計實現資管業務手續費凈收入211.95億元，同比下降3.02%。
從受托管理規模來看，馬太效應依舊明顯，中信證券以1.56萬億元的資管規模穩居第一，國泰海通、華泰證券受托管理規模分別為7051.93億元、6270.32億元。前十家券商資管總規模合計達5.55萬億元，占比超7成，馬太效應突出。從變動情況看，20家券商資管規模有所增長。券商資管參公大集合公募化改造進入倒計時，也倒逼市場主體加速轉型。
不過，盡管受托資產管理規模上揚，但多數券商資管業務凈收入同比下滑，其中26家凈收入下降，另有部分中小券商逆勢增長。
分化明顯，6家券商受托管理資產規模超4000億
中證協統計數據顯示，截至今年6月30日，150家證券公司的受托管理資金本金總額為9.35萬億元。
聚焦42家A股上市券商來看，Wind數據顯示，其上半年受托管理資產總規模合計為7.31萬億元，同比微降0.87%，但較上年末增加4223.73億元，環比增長6.13%。
進一步梳理41家有可比數據的上市券商，格局呈現分化態勢，其中20家券商管理規模增長，15家券商規模縮減。此外，行業集中度較高，據記者粗略計算，前十家券商資管總規模合計達5.55萬億元，比重超7成，占上市券商資管總規模的“大頭”。
從頭部陣營來看，中信證券以1.56萬億元的資管規模居首。受益于合并利好，國泰海通資管規模突破7000億元大關，以7051.93億元位居第二，較上年末環比增長1.41%。緊隨其后的是華泰證券，其資管規模達6270.32億元，環比增幅為12.72%。
受托管理規模在4000億元以上的還有中金公司、中信建投、中銀證券，分別為5867.06億元、4852.38億元、4686.82億元，光大證券、財通證券、招商證券、廣發證券也進入TOP10。其中，中銀證券是前十券商中降幅最嚴重的，其資管規模從上年末的5063.00億元減至4686.82億元，環比下降7.43%。
此外，亦有8家券商邁入千億級資管規模陣營，依次為東方證券、國聯民生、申萬宏源、首創證券、國信證券、天風證券、興業證券、中泰證券，中小券商的潛力持續釋放。其中，合并后的國聯民生以39.21%的環比增幅位列增幅榜榜首，資管總規模達1984.17億元，較上年末增加558.84億元。首創證券、興業證券亦出現規模擴張，資管規模分別為1654.40億元、1134.89億元，環比增長率分別為14.98%、12.37%，分別較上年末增加215.59億元、124.94億元。
其后的19家券商均未達千億元規模，規模上至浙商證券的966.60億元，下至中原證券的41.44億元，跨度較大。其中9家券商的資管規模較上年末縮減，墊底的中原證券降幅最大，環比下滑21.38%。
總的來看，今年上半年，上市券商受托管理規模能夠實現兩位數增長的并不多，由于頭部機構“盤子”更大，部分中小券商受托管理規模增長顯得更為強勁。
今年以來，監管規則趨嚴、市場震蕩、低利率及資產荒的市場情況，也給資產管理行業帶來不少壓力。券商資管參公大集合公募化改造進入倒計時，也倒逼市場主體加速轉型。記者注意到，不少券商的資產管理業務立足于主動管理能力轉型和專業化改革，在投研體系建設、產品規劃、渠道服務、業務協同等體系建設上下功夫。
26家券商資管業務凈收入下滑，華泰證券降幅近六成
需注意的是，今年上半年，上市券商實現的資管業務手續費凈收入略有下滑。Wind數據顯示，42家上市券商合計實現資管業務手續費凈收入211.95億元，同比下降3.02%。
在納入統計的41家上市券商中，26家券商資管業務凈收入較去年同期下降。其中，11家券商降幅超30%，分別為華泰證券、首創證券、太平洋證券、山西證券、華西證券、長江證券、南京證券、華林證券、紅塔證券、國元證券以及西南證券。
值得注意的是，華泰證券、首創證券、山西證券、南京證券、西南證券、國元證券6家券商，盡管資管規模較上年末實現環比上升，但資管業務凈收入同步下滑。
其中華泰證券資管業務凈收入從去年同期的22.20億元大幅下滑至8.93億元，同比跌幅高達59.77%。不過，其旗下資管子公司華泰資管的業績表現良好，以12.10億元的營業收入穩居行業榜首，成為上半年唯一一家資管業務營業收入突破10億元的券商資管子公司，凈利潤達7.13億元，領先其他同業。
首創證券、太平洋證券、山西證券、華西證券資管業務凈收入降幅亦超過50%，分別為5.31億元、0.70億元、1億元、0.51億元，同比降幅分別達59.51%、57.14%、56%、54.90% 。
首創證券在半年報中對于資管業務承壓作出解釋，“2025年上半年，債市開年進入低利率水平后呈現寬幅震蕩，受上述債券市場行情影響，公司資管產品超額業績報酬大幅縮減。”
盡管超六成券商資管業務凈收入下滑，但凈收入排行榜前十的券商韌性較強，其中6家實現業績正增長，分別為中信證券、中泰證券、國泰海通、中金公司、招商證券、中信建投。中信證券以12.83億元凈收入居首，中泰證券凈收入10.78億元同樣亮眼，二者是資管業務凈收入唯二破10億的券商，同比增長率分別為12.35%、7.8%。關于資管業務凈收入增長，中泰證券表示，主要系子公司中泰資管和萬家基金管理費收入同比增加。
國泰海通資管業務凈收入的增長亦明顯，凈收入6.84億元，同比增長50%，國泰海通解釋主要是吸收合并海通證券使得資產管理和基金管理規模增長。
此外，受同期低基數等因素影響，長城證券資管業務凈收入增幅最高，為78.57%，其資管業務凈收入為0.25億元。據了解，旗下子公司長城資管今年4月正式展業，資產管理業務通過拓展代銷渠道與委外業務，構建了穩定、可持續的業務增長模式。
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