三大新態(tài)勢凸顯監(jiān)管加碼打擊財(cái)務(wù)造假

近日，同輝佳視（北京）信息技術(shù)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司及相關(guān)當(dāng)事人收到北京證監(jiān)局行政處罰事先告知書。2018年至2021年期間，因公司及其下屬子公司通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)合同、提前或延后確認(rèn)收入等方式虛增收入、利潤，導(dǎo)致披露的2018年、2019年、2020年、2021年年度報(bào)告以及引用了2018年至2020年年度報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的《向不特定合格投資者公開發(fā)行股票說明書》存在虛假記載，北京證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)罰款3550萬元。

《證券日報(bào)》記者據(jù)證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至9月9日，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局開出的行政處罰決定書中，有95張涉及財(cái)務(wù)造假，合計(jì)罰沒金額26.51億元，處罰對(duì)象涉及上市公司、保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)以及相關(guān)責(zé)任人。此外，隨著打擊財(cái)務(wù)造假合力逐步形成，對(duì)財(cái)務(wù)造假的刑事追責(zé)力度明顯加大。

“今年打擊財(cái)務(wù)造假呈現(xiàn)出多維度深化與拓展的新態(tài)勢。”清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一是打擊范圍向全鏈條延伸，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)造假產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)性打擊；二是處罰力度與市場退出機(jī)制的銜接更為緊密，對(duì)于通過財(cái)務(wù)造假粉飾業(yè)績、規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)的公司，堅(jiān)決依法依規(guī)將其清出市場；三是法律責(zé)任追究更加嚴(yán)厲，監(jiān)管部門加強(qiáng)與司法機(jī)關(guān)協(xié)作，依法推動(dòng)追究財(cái)務(wù)造假案中相關(guān)責(zé)任人員刑事責(zé)任，對(duì)潛在違法者形成強(qiáng)大震懾效應(yīng)。

財(cái)務(wù)造假強(qiáng)制退市增多

去年7月份，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》（以下簡稱《意見》），進(jìn)一步加大對(duì)財(cái)務(wù)造假的打擊力度，完善監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，構(gòu)建防治財(cái)務(wù)造假長效機(jī)制。《意見》提出，嚴(yán)格執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度，對(duì)欺詐發(fā)行、嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假的公司依法堅(jiān)決予以退市，強(qiáng)化對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人追責(zé)。

據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，今年以來，因財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)行政處罰而實(shí)質(zhì)觸及重大違法強(qiáng)制退市的公司已達(dá)10家。

9月5日晚間，福建紫天傳媒科技股份有限公司（以下簡稱“*ST紫天”）發(fā)布公告稱，深交所決定終止公司股票上市。據(jù)深交所《終止上市決定書》，*ST紫天因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在虛假記載被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)完成整改，且在股票停牌兩個(gè)月及被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示兩個(gè)月內(nèi)仍未完成整改，觸及股票終止上市情形。公司股票將于9月15日復(fù)牌并進(jìn)入退市整理期。

談及今年因財(cái)務(wù)造假觸及重大違法強(qiáng)制退市公司增多，田軒認(rèn)為，這一現(xiàn)象充分彰顯了監(jiān)管部門對(duì)財(cái)務(wù)造假“零容忍”的堅(jiān)定態(tài)度和凈化市場環(huán)境的決心。10家企業(yè)因財(cái)務(wù)造假實(shí)質(zhì)觸及重大違法強(qiáng)制退市，且覆蓋多種退市類型，表明監(jiān)管部門不僅對(duì)財(cái)務(wù)造假違法行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，還通過完善交易類、規(guī)范類及財(cái)務(wù)類等退市指標(biāo)，織密了退市制度的“網(wǎng)”。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，“驅(qū)逐劣幣”可以使證券市場沉淀優(yōu)質(zhì)的上市公司，有利于資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。

全鏈條追責(zé)

今年以來，除了嚴(yán)打涉財(cái)務(wù)造假公司、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人，監(jiān)管部門將打擊鏈條延伸至協(xié)助造假的第三方，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。

在南京越博動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司財(cái)務(wù)造假案件中，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人員處以罰款，還擬對(duì)兩名配合造假主體分別處以200萬元、30萬元罰款；在*ST高鴻財(cái)務(wù)造假案中，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)相關(guān)責(zé)任主體罰款1.6億元，對(duì)配合造假的第三方罰款700萬元。

對(duì)配合造假者的民事追責(zé)也在進(jìn)行中。記者從上海金融法院獲悉，該法院已經(jīng)審理多起投資者起訴幫助造假者（協(xié)助造假的第三方）承擔(dān)民事責(zé)任的案件，已有投資者成功索賠。

證監(jiān)會(huì)表示，將綜合運(yùn)用直接立案處罰、移交有關(guān)主管部門處理、移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等多種方式，全面強(qiáng)化對(duì)配合造假方的追責(zé)，聯(lián)合各方共同塑造良好市場生態(tài)。

“對(duì)配合造假者實(shí)施立體化追責(zé)，不僅是資本市場監(jiān)管體系不斷完善的體現(xiàn)，更是維護(hù)市場秩序、保護(hù)投資者權(quán)益、促進(jìn)市場健康發(fā)展的關(guān)鍵舉措。”田軒表示，一方面，立體化追責(zé)能夠有效震懾潛在的違法違規(guī)行為，大幅提高整個(gè)造假鏈條的違法成本，可從源頭上遏制造假動(dòng)機(jī)，凈化市場生態(tài)。另一方面，將協(xié)助造假的第三方納入追責(zé)范圍，特別是通過民事賠償機(jī)制，投資者可以向造假鏈條上的所有責(zé)任方索賠，增加其獲得實(shí)際賠償?shù)目赡苄院颓溃M(jìn)一步堅(jiān)實(shí)投資者權(quán)益保障的后盾。

進(jìn)一步完善綜合懲防機(jī)制

今年以來，上市公司披露的涉刑公告明顯增多，進(jìn)一步提高了財(cái)務(wù)造假違法成本。

8月15日，思創(chuàng)醫(yī)惠科技股份有限公司發(fā)布公告稱，公司收到杭州市公安局出具給公司的《調(diào)取證據(jù)通知書》。《調(diào)取證據(jù)通知書》顯示，杭州市公安局偵辦的公司等涉嫌欺詐發(fā)行證券案需調(diào)取公司有關(guān)證據(jù)材料。

7月份以來，還有多家公司披露因財(cái)務(wù)造假，公告實(shí)際控制人或高管被刑事處罰或追究刑事責(zé)任。浙江海鹽力源環(huán)保科技股份有限公司實(shí)際控制人因犯違規(guī)披露重要信息罪，被法院判處有期徒刑一年，緩刑一年六個(gè)月，并處罰金330萬元；瑞斯康達(dá)科技發(fā)展股份有限公司、錦州港股份有限公司、起步股份有限公司、金通靈科技集團(tuán)股份有限公司等公司高管被追究刑事責(zé)任。

“通過強(qiáng)化刑事打擊威懾力，直擊財(cái)務(wù)造假行為人的核心利益痛點(diǎn)。”田軒表示，強(qiáng)調(diào)“行刑銜接”和對(duì)刑事責(zé)任的追究，有效促使上市公司及其高管、財(cái)務(wù)人員等勤勉盡責(zé)，從源頭上減少財(cái)務(wù)造假行為，凈化資本市場生態(tài)。

王智斌表示，未來，需進(jìn)一步完善立體化追責(zé)體系。包括統(tǒng)一執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化刑事立案與量刑標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化行政執(zhí)法與刑事司法銜接，提升案件移送效率；完善投資者集體訴訟和賠償機(jī)制，降低維權(quán)成本，確保受損投資者能夠高效、公平地獲得賠償，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)造假的全鏈條、全主體追責(zé)。

談及如何進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)造假綜合懲防機(jī)制，田軒認(rèn)為，可以從強(qiáng)化科技監(jiān)管與智慧監(jiān)管能力建設(shè)、加強(qiáng)上市公司治理、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任、完善投資者保護(hù)機(jī)制等方面進(jìn)一步發(fā)力。首先，通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常的實(shí)時(shí)監(jiān)測與預(yù)警，提升財(cái)務(wù)造假的識(shí)別效率與精準(zhǔn)度。其次，提高上市公司的內(nèi)部控制與治理體系要求，強(qiáng)化董事會(huì)及獨(dú)立董事的監(jiān)督職能，提升公司治理透明度與規(guī)范性。再次，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，建立以執(zhí)業(yè)質(zhì)量為導(dǎo)向的評(píng)價(jià)體系，嚴(yán)懲合謀造假行為。最后，建立健全多元糾紛化解機(jī)制，降低投資者維權(quán)成本，提高維權(quán)效率，確保因財(cái)務(wù)造假遭受損失的投資者能夠便捷、有效地獲得賠償。