IPO雷達(dá)|轉(zhuǎn)貸！票據(jù)找零！協(xié)助客戶走賬！春光集團(tuán)財(cái)務(wù)亂象引深交所問詢

9月8日，全力沖刺創(chuàng)業(yè)板上市的山東春光科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“春光集團(tuán)”）及中介機(jī)構(gòu)中金公司對(duì)深交所的審核問詢函作出了回復(fù)，就公司的技術(shù)創(chuàng)新性、成長性、子公司情況、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)內(nèi)控等多個(gè)方面問題進(jìn)行說明。

技術(shù)創(chuàng)新性與行業(yè)分類存疑

春光集團(tuán)主要從事軟磁鐵氧體磁粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、智能家居、通信電源等多個(gè)領(lǐng)域。深交所指出，盡管公司在高頻、小型化、集成化等方面具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但需要進(jìn)一步披露其技術(shù)創(chuàng)新性在行業(yè)中的具體體現(xiàn)，以及與可比公司的差異情況。此外，公司還需說明其在軟磁鐵氧體磁粉制備工序中的技術(shù)創(chuàng)新性，以及各關(guān)鍵制備環(huán)節(jié)的創(chuàng)新性對(duì)生產(chǎn)效率和關(guān)鍵質(zhì)量指標(biāo)的影響。

春光集團(tuán)保薦人表示，軟磁鐵氧體磁粉等在新能源汽車及充電樁、智能家居及智能家電、通信電源及通信設(shè)備與其他終端應(yīng)用場(chǎng)景中發(fā)揮重要作用，屬于必備部件。智能消費(fèi)電子等領(lǐng)域正朝著高頻、小型、集成、多場(chǎng)景適應(yīng)方向快速演進(jìn)，對(duì)配套軟磁鐵氧體材料在高頻特性、環(huán)境適應(yīng)性、結(jié)構(gòu)尺寸控制與長期可靠性方面提出系統(tǒng)性升級(jí)要求；與冠優(yōu)達(dá)等可比公司相比，發(fā)行人產(chǎn)品終端應(yīng)用領(lǐng)域存在一定差異，具有合理性。

成長性與財(cái)務(wù)表現(xiàn)受關(guān)注

申報(bào)材料顯示，2022年至2024年，春光集團(tuán)營業(yè)收入分別為10.15億元、9.30億元、10.77億元，扣非后歸母凈利潤分別為0.74億元、0.85億元、0.93億元。盡管凈利潤持續(xù)增長，但營業(yè)收入波動(dòng)較大。深交所要求公司披露核心產(chǎn)品軟磁鐵氧體磁粉價(jià)格的周期性，以及原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績的影響。此外，公司還需說明其除磁粉外其他業(yè)務(wù)的拓展有效性，以及未來業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

保薦人認(rèn)為，春光集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)收入波動(dòng)而凈利潤持續(xù)增長的情況與行業(yè)周期匹配，預(yù)計(jì)行業(yè)周期變化對(duì)公司后續(xù)業(yè)績影響總體可控，不存在因周期波動(dòng)造成公司業(yè)績大幅波動(dòng)的情形。公司具備進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長的可能性與條件。發(fā)行人具備業(yè)務(wù)成長性，符合創(chuàng)業(yè)板定位。

子公司與關(guān)聯(lián)方交易問題

春光集團(tuán)為控股型公司，擁有4家一級(jí)全資子公司。其中，核心業(yè)務(wù)軟磁鐵氧體磁粉的經(jīng)營實(shí)體為子公司春光磁電。深交所關(guān)注到，春光集團(tuán)在收購春光磁電、凱通電子、昱通新能源時(shí)，收購價(jià)格均為1元/注冊(cè)資本，要求公司說明收購價(jià)格的公允性及合法合規(guī)性。此外，公司與碧陸斯凱通、碧陸斯光電等關(guān)聯(lián)方存在關(guān)聯(lián)交易，深交所要求公司說明這些交易的必要性、價(jià)格公允性，以及是否存在利益輸送。

公告稱，在春光有限收購春光磁電、凱通電子、昱通新能源股權(quán)和春光磁電、凱通電子原股東投資入股春光有限的過程中，春光磁電、凱通電子的原全體股東享有以 1 元/注冊(cè)資本認(rèn)購一定數(shù)量春光有限股權(quán)或臨沂君安份額的資格。針對(duì)春光集團(tuán)收購春光磁電、凱通電子的價(jià)格和原股東取得春光有限股權(quán)或臨沂君安份額的資格，原春光磁電、凱通電子全體股東合計(jì) 32 人均已書面確認(rèn)不存在異議、糾紛。

春光集團(tuán)表示與碧陸斯凱通、碧陸斯光電及其關(guān)聯(lián)方的交易的價(jià)格公允，發(fā)生的交易具有商業(yè)合理性、必要性，不存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用或其他利益輸送安排的情形，發(fā)行人不存在商業(yè)賄賂行為。

財(cái)務(wù)內(nèi)控與合規(guī)性問題

深交所關(guān)注到，春光集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)存在財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的行為，包括轉(zhuǎn)貸行為、票據(jù)找零等。2022年，公司曾存在轉(zhuǎn)貸行為，涉及金額980萬元，還曾協(xié)助客戶提供資金過賬通道，涉及金額450萬元。此外，公司2022年和2023年在與客戶、供應(yīng)商結(jié)算貨款時(shí)存在票據(jù)找零的情形。盡管公司聲稱已對(duì)上述不規(guī)范行為進(jìn)行了整改，但深交所仍要求公司說明內(nèi)控制度是否建立健全并有效執(zhí)行。

保薦人表示，春光集團(tuán)已對(duì)報(bào)告期內(nèi)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 5 號(hào)》規(guī)定的財(cái)務(wù)不規(guī)范事項(xiàng)進(jìn)行了實(shí)際整改，并建立了《關(guān)聯(lián)交易管理制度》《內(nèi)部審計(jì)制度》《資金管理制度》等相關(guān)內(nèi)控制度。春光集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范事項(xiàng)不構(gòu)成對(duì)內(nèi)控制度有效性的重大不利影響。截至本問詢函出具之日，春光集團(tuán)已不存在前述財(cái)務(wù)不規(guī)范情形，財(cái)務(wù)內(nèi)控制度已建立健全并充分、有效執(zhí)行。

社保與公積金繳納問題

報(bào)告期內(nèi)，春光集團(tuán)存在未為部分員工繳納社保和公積金的情況。2022-2024 年各期末，公司社保繳納比例分別約為 79.5%、93.5%、95.5%，公積金繳納比例分別約為 77.86%、93.09%、94.98%。

春光集團(tuán)表示，報(bào)告期內(nèi)存在未為少量員工繳納社保和公積金的情形，不涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全相關(guān)領(lǐng)域，也不存在被處以罰款等處罰且情節(jié)嚴(yán)重，或?qū)е聡?yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡、社會(huì)影響惡劣相關(guān)情形，因此不構(gòu)成重大違法行為。報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司已采取措施逐步規(guī)范員工社保和住房公積金的繳納，逐步提高社會(huì)保險(xiǎn)與住房公積金的繳納比例。

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流逐期減少

報(bào)告期各期春光集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐期減少，分別為8,010.28 萬元、3,136.94 萬元、2,864.92 萬元，顯著低于凈利潤且與凈利潤的變動(dòng)趨勢(shì)不一致。春光集團(tuán)稱與經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目余額增加有關(guān)。

報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤分別為 7,713.75 萬元、8,703.32 萬元和 9,888.97 萬元，呈逐年上升趨勢(shì)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 8,010.28 萬元、3,136.94 萬元和 2,864.92萬元，呈逐年下降趨勢(shì)，且 2023 年及 2024 年與凈利潤的差異較大。

保薦人認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)春光集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量各項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表中相關(guān)項(xiàng)目相匹配，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐期減少具有合理性。