地方母基金出資70%，睿智醫(yī)藥擬參與設(shè)立2億元產(chǎn)投基金

9月3日，A股上市公司睿智醫(yī)藥科技股份有限公司（證券簡稱：睿智醫(yī)藥，代碼：300149）發(fā)布公告顯示，其全資子公司擬與專業(yè)投資機構(gòu)深圳市投控東海投資有限公司及深圳市羅湖區(qū)區(qū)級母基金旗下有限合伙人共同出資設(shè)立一支產(chǎn)業(yè)投資基金，全體認繳出資額為2億元。該基金將主要投向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，重點投資創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

該公告詳細披露了基金組建方式及管理細則等合伙協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，羅湖區(qū)區(qū)級母基金方面將出資70%。由于涉及政府引導基金出資方，管理細則包括管理費、收入分配、虧損分擔、返投認定等。其中返投認定要求原則上被投企業(yè)總部需遷往羅湖區(qū)或在羅湖區(qū)設(shè)立子公司等。

羅湖母基金出資70%

投控東海作基金管理人

公開資料顯示，睿智醫(yī)藥為全球制藥企業(yè)、生物技術(shù)公司以及科研院校提供藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)以及生產(chǎn)服務(wù)，屬于醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)（CRO/CDMO）行業(yè)企業(yè)，公司注冊地位于廣東省江門市。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53379.80萬元，同比上漲14.75%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2538.21萬元，同比上漲140.35%。

據(jù)睿智醫(yī)藥發(fā)布的《關(guān)于全資子公司與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資的公告》，睿智醫(yī)藥全資子公司北海睿智創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“北海睿智”）與專業(yè)投資機構(gòu)深圳市投控東海投資有限公司（以下簡稱“投控東海”）及其他有限合伙人深圳市羅湖產(chǎn)業(yè)促進合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《深圳市羅湖東海睿智醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，擬共同出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。

該基金暫定名為深圳市羅湖東海睿智醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙），全體合伙人認繳出資總額為人民幣2億元。其中，北海睿智作為有限合伙人以自有資金出資人民幣5800萬元，占認繳出資總額的29%，深圳市羅湖產(chǎn)業(yè)促進合伙企業(yè)作為有限合伙人出資人民幣1.4億元，占比70%。

深圳市羅湖產(chǎn)業(yè)促進合伙企業(yè)（有限合伙）控股股東為深圳市羅湖戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司，實控人為深圳市羅湖區(qū)國資委。其股權(quán)結(jié)構(gòu)包括深圳市羅湖戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司占比60%、深圳市羅湖引導基金投資有限公司和深圳市羅湖投資控股有限公司各占比20%，屬于深圳市羅湖區(qū)的區(qū)級母基金。

根據(jù)合伙協(xié)議，成立該基金的目的在于進行股權(quán)投資，投資于以創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械為主的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，重點投資創(chuàng)新藥。

該基金將由深圳市投控東海投資有限公司作為普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人、基金管理人。投控東海控股股東為深圳市投控資本有限公司，實控人為深圳市國資委，其股東還包括青島海爾科技投資有限公司，持股比例15%。投控東海主要投資領(lǐng)域包括工業(yè)科技、數(shù)字智慧、生命健康領(lǐng)域等。

存續(xù)期7年，延長期無管理費

返投認定要求較嚴格

值得注意的是，由于此次設(shè)立基金涉及深圳羅湖引導基金出資方，公告中也披露了詳細的投資管理規(guī)則，包括基金期限，管理費、收入分配、虧損分擔、返投認定等。

根據(jù)協(xié)議，該基金經(jīng)營期限為7年，其中，自基金成立之日起的前4年為投資期，投資期屆滿之日起算的3年為退出期。經(jīng)全體合伙人一致同意后，可以延長基金存續(xù)期限2年。預計首批出資額為基金認繳規(guī)模的20%，即4000萬元，其中北海睿智將出資不低于1160萬元。

管理費部分，將分不同投資期進行計提。投資期（4年）管理費費率按每年2%計提，退出期（3年）按每年1.5%計提，延長期（2年）則不收取管理費。

返投認定部分，包括4點要求。基金可以投資羅湖區(qū)當?shù)仄髽I(yè)；原則上被投企業(yè)總部需遷往羅湖區(qū)或在羅湖區(qū)設(shè)立子公司，建設(shè)研發(fā)、銷售、生產(chǎn)中心的一個或多個；要求被投企業(yè)在羅湖區(qū)落地的管線在以后產(chǎn)生的營收和權(quán)益應(yīng)全部留在羅湖區(qū)或?qū)⒃撈髽I(yè)總部營收一定比例納入該子公司業(yè)務(wù)范疇；基金投資項目需與上市公司睿智醫(yī)藥科技股份有限公司產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同。

如以政府引導基金參與出資設(shè)立子基金視角來看，結(jié)合母基金研究中心日前發(fā)布的《2025上半年中國母基金全景報告》數(shù)據(jù)，該基金的母基金出資額比例較高，存續(xù)期限較短，返投要求則較為嚴格。

母基金研究中心統(tǒng)計顯示，此前政府引導基金通常對子基金出資比例在30%—40%左右，目前不少地區(qū)母基金正將出資比例提高，70%屬于較高水平。存續(xù)期方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年征集子基金的母基金中68%對子基金的存續(xù)期要求為10年以上。此外，目前不少地方母基金放松了返投要求，如不強制要求必須投資于本地、不強制要求被投企業(yè)必須在本地落戶等。