電算協(xié)同效應(yīng)加速釋放 山高控股上半年凈利同比暴增506%

8月29日，山高控股（00412.HK）發(fā)布半年報，截至2025年6月30日，山高控股共實現(xiàn)營業(yè)收入25.03億元，其中來自新興產(chǎn)業(yè)的收入占比96%，凈利潤4.76億元人民幣，同比暴增506%。

山高控股是中國電算一體化的龍頭企業(yè)。通過控股山高新能源和戰(zhàn)略持股世紀互聯(lián)，山高控股構(gòu)建了“綠電+算力”的生態(tài)閉環(huán)。

對于上半年業(yè)績增長，山高控股表示，“綠電+算力”雙輪驅(qū)動的協(xié)同效應(yīng)正在加速釋放，為公司帶來了可持續(xù)的競爭優(yōu)勢，未來公司將繼續(xù)深化電算一體的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，持續(xù)構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟生態(tài)圈，創(chuàng)造更好的業(yè)績來回報股東。

財報顯示，算力版塊，山高控股戰(zhàn)略入股的世紀互聯(lián)（VNET）2025年第二季度總營收24.3億元，同比增長22.1%，其中基地型業(yè)務(wù)收入達到8.5億元，同比增加112.5%。上半年，山高控股通過派駐董事及高管參與世紀互聯(lián)重大決策、資源賦能，經(jīng)營指標及財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)量質(zhì)雙升的發(fā)展態(tài)勢。截至2025年上半年，世紀互聯(lián)基地型業(yè)務(wù)運營容量達674MW，并計劃到2036年將所管理的數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)規(guī)模提升至10GW，與山高控股的綠電消納能力形成較好閉環(huán)。

新能源板塊，根據(jù)山高新能源財報數(shù)據(jù)，2025上半年實現(xiàn)收入24億元，凈利潤約4億元，同比增長6.5%，資產(chǎn)總額達到495億元，較去年同期增長約2.3%。上半年，山高控股完成了對山高新能源的增持，持股比例進一步提升至60.66%，強化了對核心新能源資產(chǎn)的控制力和協(xié)同效率。數(shù)據(jù)顯示，山高新能源2025年上半年并網(wǎng)規(guī)模達4799MW，累計總營運發(fā)電量約36.74億度。

據(jù)了解，內(nèi)蒙古烏蘭察布源網(wǎng)荷儲一體化項目是山高控股電算一體化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落地項目，也是少有的跑通了電算一體全流程的深度融合標桿。這一項目利用烏蘭察布豐富的風光資源，搭建發(fā)電側(cè)與消納側(cè)的業(yè)務(wù)閉環(huán)，實現(xiàn)“發(fā)電即用、用電即有、合理定價、互惠互利”的“電力+算力”生態(tài)閉環(huán)。據(jù)中泰證券研報，該項目達產(chǎn)后年發(fā)電量約為8.6億度。100%供電的烏蘭察布三期總計1GW容量數(shù)據(jù)中心項目完全達產(chǎn)時,預計每年約可產(chǎn)生增量經(jīng)濟效益13億元。

山高控股對此表示，當前凈利潤的強勁增長，僅僅是公司“綠電+算力”戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的初步顯現(xiàn)。隨著AI算力需求的指數(shù)級爆發(fā)，以及烏蘭察布源網(wǎng)荷儲一體化項目的全面達產(chǎn)和模式復制，山高控股更廣闊的價值增長空間還在后面。