振邦智能(003028.SZ)半年報：新能源與電動工具業(yè)務(wù)成新增長點 全球化戰(zhàn)略加速落地

今日，深圳市振邦智能科技股份有限公司（股票代碼：003028，股票簡稱“振邦智能”）披露2025年半年度報告。在復(fù)雜多變的國際環(huán)境和行業(yè)競爭壓力下，公司整體營收保持穩(wěn)定，并在新能源和電動工具兩大業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)高速增長，海外市場擴張成效顯著。

新能源與電動工具撐起第二增長曲線

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.48億元，同比小幅下降1.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤為5298萬元，同比下降41.41%。盡管短期業(yè)績承壓，公司經(jīng)營在第二季度已呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入35,382.2萬元，環(huán)比增長20.32%。

新能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為突出，上半年實現(xiàn)營收7134萬元，同比增長287.57%。公司已在微型逆變器、家用儲能系統(tǒng)、便攜式儲能、儲能電源柜等領(lǐng)域完成產(chǎn)品布局，同時加強BMS、MPPT及鋰電池Pack等核心部件研發(fā)，構(gòu)建從部件到整機的完整解決方案。隨著全球“雙碳”政策深入推進及家庭儲能需求提升，公司在新能源板塊的快速增長具備持續(xù)性。

電動工具業(yè)務(wù)延續(xù)高增長態(tài)勢，上半年實現(xiàn)營收1.67億元，同比增長68.50%。公司依托無刷電機驅(qū)動、AIoT集成等核心技術(shù)，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于園林、工業(yè)和家用場景。隨著全球傳統(tǒng)燃油類工具加速被鋰電智能化產(chǎn)品替代，公司在該賽道的優(yōu)勢逐漸凸顯。

與此形成對比，智能電器控制器和汽車電子業(yè)務(wù)因關(guān)稅政策、訂單調(diào)整以及市場需求波動而承壓，收入分別下降20.78%和42.01%。不過，作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊，這些業(yè)務(wù)仍具備較強的技術(shù)壁壘和客戶基礎(chǔ)，未來有望隨著市場回暖和產(chǎn)品迭代迎來修復(fù)。

全球化戰(zhàn)略成果凸顯越南子公司成增長引擎

振邦智能積極推進全球化戰(zhàn)略，深圳與越南“雙基地”協(xié)同效應(yīng)逐步釋放。報告期內(nèi)，越南子公司實現(xiàn)銷售收入2.22億元，同比增長66.43%，已成為公司海外拓展的重要支撐。得益于越南基地的投產(chǎn)，公司有效分散了區(qū)域風(fēng)險，縮短歐美客戶交付周期，并增強供應(yīng)鏈韌性。

整體來看，海外市場收入同比增長26.91%，占總營收比重提升至54.96%，首次超過國內(nèi)市場。這不僅為公司抵御單一市場波動提供了保障，也提升了其在全球市場的品牌影響力和議價能力。

技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展智能制造水平再獲認可

作為國內(nèi)智能控制器領(lǐng)域的代表企業(yè)，振邦智能始終堅持研發(fā)驅(qū)動。上半年研發(fā)投入4,469萬元，占營收比例約6.9%。目前，公司已搭建八大技術(shù)平臺，涵蓋變頻控制、儲能系統(tǒng)、電池管理、物聯(lián)網(wǎng)平臺等多個前沿領(lǐng)域。其自主研發(fā)的“高性能儲能系統(tǒng)微型并網(wǎng)逆變器”等技術(shù)成果入選深圳企業(yè)創(chuàng)新紀錄，進一步強化了市場競爭力。

在智能制造方面，公司通過MES、WMS、SAP等系統(tǒng)構(gòu)建數(shù)字化協(xié)同平臺，結(jié)合IoT和自動化測試技術(shù)，建立了覆蓋研發(fā)到生產(chǎn)全流程的“云測”體系，實現(xiàn)了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品可靠性的雙提升。公司已通過“智能制造能力成熟度三級”認證，標志著其制造水平獲得權(quán)威認可。

股東回報穩(wěn)定傳遞資本市場信心

值得注意的是，振邦智能繼續(xù)堅持穩(wěn)定的股東回報政策。2025年中期，公司擬以1.45億股總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金2,171萬元。這一舉措顯示出公司在利潤承壓背景下仍保持健康現(xiàn)金流，同時傳遞出對未來發(fā)展的信心。

近年來，公司通過持續(xù)分紅與透明治理，逐步在資本市場樹立了穩(wěn)健、負責(zé)任的企業(yè)形象。分析人士指出，這種“質(zhì)量回報雙提升”的信號有助于增強投資者信任，提升公司估值的穩(wěn)定性。

行業(yè)與前景展望

從行業(yè)層面看，智能控制器與新能源產(chǎn)業(yè)均處于快速發(fā)展階段。智能家電滲透率提升、新能源車與儲能市場擴容、電動工具加速鋰電化，這些趨勢為振邦智能帶來長期增長空間。盡管短期面臨關(guān)稅、成本和毛利率下滑的壓力，但通過加大研發(fā)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強化供應(yīng)鏈和開拓海外市場，公司有望在下一個周期釋放更強的盈利彈性。

整體而言，振邦智能2025年半年度報告揭示了“短期承壓、長期向好”的特征。新能源與電動工具業(yè)務(wù)的高速增長，以及海外市場的擴張，為公司構(gòu)建了堅實的第二增長曲線。在行業(yè)轉(zhuǎn)型和全球市場機遇疊加的背景下，振邦智能正通過技術(shù)創(chuàng)新和全球化布局，加速邁向新的發(fā)展階段。