微特電機(jī)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商 海康威視“小伙伴”今日申購(gòu)丨打新早知道

8月26日，可申購(gòu)北交所的三協(xié)電機(jī)（920100.BJ）。公司成立于2002年，是一家研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)的高新技術(shù)企業(yè)。

招股書介紹，三協(xié)電機(jī)能夠?qū)﹄姍C(jī)的磁路、結(jié)構(gòu)進(jìn)行精確的分析計(jì)算，從而滿足產(chǎn)品所需的設(shè)計(jì)要求，同時(shí)公司具備全套的測(cè)試實(shí)驗(yàn)設(shè)備，并通過(guò)國(guó)家CNAS 實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證。2023 年，公司被全國(guó)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室評(píng)為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、被常州市工業(yè)和信息化局評(píng)為省級(jí)專精特新中小企業(yè)。

目前，三協(xié)電機(jī)自主研發(fā)的微特電機(jī)具有多種機(jī)座型號(hào)和電機(jī)極數(shù)，在轉(zhuǎn)速、力矩、功率密度、防護(hù)等級(jí)等核心技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到日本美蓓亞、日本松下電機(jī)等國(guó)際龍頭企業(yè)水平。

值得一提的是，三協(xié)電機(jī)通過(guò)自主研發(fā)，采用當(dāng)前突破性的基礎(chǔ)材料和高槽滿率的技術(shù)，成功地在AGV、協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域獲得海康威視、大華股份、法奧機(jī)器人的認(rèn)可。在協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。目前，三協(xié)電機(jī)已與海康威視、大華股份、大豪科技、睿能科技、日發(fā)紡機(jī)、慈星股份、浙江可勝、中信博、雷賽智能、威孚高科等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)客戶開展穩(wěn)定合作。

不過(guò)，盡管三協(xié)電機(jī)的部分產(chǎn)品出口美國(guó)，與相關(guān)競(jìng)品開展競(jìng)爭(zhēng)，如應(yīng)用于呼吸機(jī)的33、44型無(wú)刷電機(jī)，應(yīng)用于制氧機(jī)的G5無(wú)刷電機(jī)，應(yīng)用于汽車尾氣泵的WU2、WDL電機(jī)等。但其在招股書中仍提醒，公司存在業(yè)務(wù)來(lái)源地域相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)。

三協(xié)電機(jī)指出，中國(guó)微特電機(jī)制造行業(yè)在長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海灣三大地區(qū)已形成中國(guó)微特電機(jī)的重要生產(chǎn)基地和出口基地。2022年至2024年間，公司業(yè)務(wù)均為國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，主要集中在華東和華南地區(qū)。如果公司在新進(jìn)入?yún)^(qū)域的產(chǎn)品推廣、市場(chǎng)認(rèn)可度不及預(yù)期，可能會(huì)出現(xiàn)公司區(qū)域外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)受阻，收入無(wú)法持續(xù)上升的情況，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)績(jī)水平產(chǎn)生不利影響。

此外，2022年至2024年間，三協(xié)電機(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.24%、29.28%及29.12%。公司銷售收入主要受原材料價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、客戶需求、銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接材料占比為80%左右，維持在較高水平，公司主要原材料市場(chǎng)價(jià)格受大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)、供需關(guān)系等多種因素影響較大。

三協(xié)電機(jī)指出，若未來(lái)上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司無(wú)法將原材料上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁給下游，公司將面臨采購(gòu)成本上升、毛利率下滑從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受損的風(fēng)險(xiǎn)。