光伏半年報暗藏拐點密碼？愛旭實現單季度盈利，隆基“增量不增收”但減虧超26億

光伏大廠集中披露“成績單”！

8月22日晚間，一批A股光伏上市公司集中披露半年報。時代財經注意到，不少此前預計在8月30日披露半年報的光伏企業，都調整至8月22日晚披露。目前，光伏一線梯隊中除晶科能源（688223.SH）外，其余大廠均在同日披露半年報。

隆基綠能（601012.SH）曾在業績預告中表示，報告期內，公司持續加大以客戶為中心的產品與服務投入，實現了組件銷量的增長，但受光伏行業主要產品市場銷售價格跌破行業成本線的競爭環境影響，公司經營仍為虧損、增量不增收。

不過，隆基綠能的業績虧損同比有所收窄，這或許是一個積極的信號。時代財經注意到，率先在8月上旬披露半年報的愛旭股份（600732.SH）上半年業績虧損大幅收窄，并在第二季度實現單季盈利。

而隨著光伏行業“反內卷”的力度逐步加大，7月產業鏈價格已有所修復，或將帶動光伏企業下半年業績改善。

隆基增量不增收，天合由盈轉虧

2025年上半年以來，光伏新增裝機規模繼續維持較快增長。中國光伏新增裝機同比大幅增長107%，達到212.21GW，其中分布式光伏成為裝機增長主力，集中式電站增速略有放緩。但價格方面，根據InfoLinkConsulting數據，多晶硅、硅片、電池、組件產品均價分別較年初降幅約10%、20%、15%、2%，行業主要企業均仍處于虧損狀態。

隆基綠能便是上半年光伏企業中“增量不增收”的一員。

“國內組件銷量實現同比超70%強勁增長；上半年硅片海外銷量同比大幅增長70%以上。”隆基綠能在半年報中表示。具體來看，上半年隆基綠能實現硅片出貨量52.08GW（對外銷售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW。

但財報顯示，2025年上半年隆基綠能實現營業收入328.13億元，同比下滑14.83%；歸母凈利潤虧損25.69億元，較上年同期減虧26.61億元；扣非歸母凈利潤虧損33.04億元。

“隆基綠能出貨上總量大、增長也多，但可惜是價格不好。”一位私募基金人士表示。

時代財經注意到，隆基綠能的硅料投資也拖累了公司業績。數據顯示，參股公司云南通威凈利潤虧損約10.19億元，隆基綠能持股比例為49%。

而8月22日晚間第一個披露半年報的光伏大廠通威股份（600438.SH）上半年在電池和組件銷售方面也有所增長，但多晶硅銷售同比減少。

2025年上半年，公司實現多晶硅銷售16.13萬噸，全球市占率約30%，位居行業第一；電池銷量49.89GW，繼續保持全球第一，并實現累計出貨量突破300GW；組件銷售24.52GW，其國