可靈AI第二季度收入破2.5億元，快手首次宣派特別股息20億港元，年內(nèi)股價已漲超70%

8月21日，快手-W（01024.HK）發(fā)布2025年第二季度業(yè)績。

報告顯示，二季度，快手總流量與盈利能力均創(chuàng)歷史新高，報告期內(nèi)，營收同比增長13.1%至350億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長20.1%至56億元。毛利率和經(jīng)調(diào)整凈利潤率雙雙突破歷史峰值，分別達到55.7%和16%。

具體看，快手線上營銷服務(wù)收入達198億元，同比增長12.8%；直播業(yè)務(wù)收入同比增長8%，收入100億元；2025年第二季度，其他服務(wù)收入52億元，同比增加25.9%。在營收結(jié)構(gòu)上，線上營銷服務(wù)、直播及其他服務(wù)（含電商及可靈）是公司的核心收入來源，對收入的貢獻占比分別為56.4%、28.7%和14.9%。

用戶上，二季度快手總流量再創(chuàng)新高，平均日活躍用戶達4.09億，同比增長3.4%；平均月活躍用戶達7.15億，同比增長3.3%；用戶總使用時長同比增長7.5%。

此外，快手還提到，公司海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，第二季度收入達13億元，同比增長20.5%。

在財報發(fā)布當日北京時間19:00，快手舉行了2025年第二季度及中期業(yè)績交流會。在業(yè)績報告會上，公司的AI進展被多次提及。

自從去年6月發(fā)布可靈一系列成果以來，快手在AI方面的進展被業(yè)界廣泛關(guān)注。

財報顯示，2025年第二季度，可靈AI商業(yè)化持續(xù)加速，收入超過2.5億元。此前的一季報中，快手曾披露，2025年一季度，可靈AI營業(yè)收入超1.5億元。

快手官網(wǎng)提到，可靈AI在推出10個月之后年化收入運行率（Annualized Revenue Run Rate）突破1億美元，今年4月和5月的月度付費金額均超過1億元。

據(jù)悉，目前可靈AI已經(jīng)幫助創(chuàng)作者、企業(yè)用戶等探索廣告營銷、影視短劇、游戲互動和智能硬件等應用場景。

例如，在6月，可靈AI與快手星芒短劇聯(lián)合出品了全球首部AI單元故事集《新世界加載中》，涵蓋科幻、奇幻、歷史等多元題材，全球累計播放量近2億。

可靈AI還推出“NEXTGEN新影像創(chuàng)投計劃”,在劇集制作、宣發(fā)、IP打造等維度為AI創(chuàng)作者提供支持。

值得注意的是，可靈AI已經(jīng)開始反哺公司的其他業(yè)務(wù)。

快手提到，公司推出了OneRec端到端生成式推薦大模型。這個模型能夠通過生成的方式從全量視頻中預測符合用戶偏好的視頻內(nèi)容，讓推薦大模型的訓練和推理算力使用效率大幅提升。據(jù)悉，目前OneRec已廣泛應用于快手站內(nèi)內(nèi)容推薦場景，有效提升了用戶時長和留存率。

AI技術(shù)在電商全鏈路經(jīng)營中也發(fā)揮著關(guān)鍵作用，大模型通過對商品信息和用戶興趣進行高效提煉，重構(gòu)人貨匹配效率。AIGC內(nèi)容生產(chǎn)、智能開播、智能客服等AI智能工具則顯著降低商家試水內(nèi)容電商的經(jīng)營成本。

快手CFO金秉表示，可靈2025年全年收入預計比今年初目標翻倍，這使公司堅定了在可靈AI上進行長期投入的決心，在年中也追加了可靈AI在推理算力方面的投入。“預計可靈AI相關(guān)的2025年Capex上的投入較年初預算也實現(xiàn)翻倍。”

金秉還提到，預計集團AI整體投入對全年利潤率的影響依然還是在1%-2%左右，這意味著盡管公司增加了在AI上的投入，但依舊有信心實現(xiàn)全年的經(jīng)調(diào)整凈利潤率同比保持平穩(wěn)的目標。“由于AI在快手內(nèi)容和商業(yè)生態(tài)中賦能價值逐漸釋放，我們相信，對人工智能的增量投資可以為公司的發(fā)展帶來可持續(xù)的業(yè)績增長機會。”金秉表示。

在二季報發(fā)布同日，快手還宣派每股0.46港元特別股息，總額約20億港元，這是快手上市以來首次派息。快手在公告中表示，此次派發(fā)特別股息，反映了董事會對公司長期增長前景及穩(wěn)健財務(wù)狀況的信心，亦體現(xiàn)了公司對持續(xù)提升股東回報的承諾。、

時代財經(jīng)注意到，截至8月21日，快手股價報71.75港元/股，年內(nèi)漲幅達到73.52%。

摩根大通在其最新研報中將快手股價目標價格從71港元大幅上調(diào)至88港元。摩根大通表示，此次調(diào)整系對快手旗下AI視頻生成工具可靈的增長前景展現(xiàn)出強烈信心。該行將可靈2025年和2026年的收入預期分別從7.5億元和12億元，大幅上調(diào)61%至12億元和19億元。

瑞銀也在此前上調(diào)快手目標價至95.37港元。瑞銀指出，快手旗下視頻生成模型可靈AI潛力巨大，其瞄準的全球市場規(guī)模預計可達110億-230億美元。