“公司在權益市場主要投資股票和基金，我們在A股、港股市場積極尋找投資機會，重點關注股息率較高的股票。”某中小保險資管公司相關負責人說。
記者近日調研了解到，在政策紅利釋放和投資回報提升的雙重驅動下，險資或加大入市力度，高股息股票成為險資關注的重點標的。此外，隨著指數基金的發展，不少險資還借道ETF積極入市。
行業數據驗證了險資入市積極性增強。中國保險資產管理業協會近日披露的一份調查結果顯示，多數保險機構對下半年A股市場持較樂觀態度，部分保險機構可能增加股票和債券投資。金融監管總局數據顯示，2025年上半年末，人身險公司和財產險公司的股票配置余額和占比均較2024年末出現較大幅度提升。
險資股票投資余額大增
多家保險機構相關負責人表示，今年以來，公司加大權益類資產配置力度，主要關注高股息和科技成長類板塊。
某中小保險資管公司權益投資相關負責人表示，公司上半年重點關注高股息和科技成長兩個主題。除了配置相關個股之外，公司還圍繞這兩大主題配置了ETF。
金融監管總局數據顯示，2025年二季度末，保險資金運用余額為36.23萬億元，較一季度末增長3.73%。人身險公司股票投資余額為2.87萬億元，較2024年末增加6052億元，占比由2024年末的7.57%升至8.81%；財產險公司股票投資余額為1955億元，較2024年末增加354億元，占比由2024年末的7.21%升至8.33%。以此計算，2025年上半年末，人身險公司和財產險公司的股票投資余額合計較2024年末增加6406億元。
在長期股權投資方面，2025年二季度末，人身險公司長期股權投資余額為2.61萬億元，占比8%，規模和占比均較2024年末有所提升；財產險公司長期股權投資余額為1425億元，占比6.07%。
啞鈴型配置結構特征明顯
上半年，險資運用規模穩步增長，啞鈴型配置結構較為突出：一方面加大對股票的配置力度，另一方面加大對債券的配置力度。
招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙認為，險資入市步伐持續加快，一方面是政策面為中長期資金入市打通了配置路徑，另一方面則是在低利率和“資產荒”背景下，保險公司長錢長投的內在需求持續增長，新會計準則更是重塑了險資的權益投資行為。
今年以來，險資還借道ETF加大對權益市場的布局力度。某中小保險公司投資負責人告訴記者，公司的權益投資倉位處于行業正常水平，重點配置了滬深300、中證500、中證1000等指數相關ETF。
此外，債券仍是險資的主要配置方向，2025年上半年末，人身險公司和財產險公司的債券投資余額和占比均較2024年末提升。數據顯示，2025年二季度末，人身險公司債券投資余額為16.92萬億元，占比51.90%；財產險公司債券投資余額為9455億元，占比40.29%。
對A股市場持較樂觀態度
業內人士表示，2025年以來，保險公司普遍把權益類資產作為資產配置的重要方向。隨著利率下行，險資未來或持續增配低估值高股息股票。
多位險資投資人士告訴記者，下半年將密切關注市場行情，或在合適的時機適度加倉，關注的重點是高股息、科技成長等板塊。
中國保險資產管理業協會近日披露的2025年下半年保險資產管理業投資者信心調查結果顯示，股票是下半年保險機構首選的投資資產，其次是債券和證券投資基金。多數保險機構預期，下半年各類資產配置比例將與2025年初基本一致，部分保險機構可能適度或微幅增加股票和債券投資。
多數保險機構對下半年A股市場持較樂觀態度，認為企業盈利增速是影響下半年A股市場的主要因素。下半年，保險機構看好滬深300指數相關標的，看好醫藥生物、電子、銀行、計算機、通信和國防軍工等行業，關注人工智能、紅利資產、新質生產力、高分紅高股息和創新醫藥等領域。
新華資產總經理陳一江認為，當前保險行業利差損壓力凸顯，險企需要積極應對挑戰。在權益投資方面，應增配高股息權益類資產以破解行業利差損問題，控制波動并強化絕對收益目標；在固收投資策略方面，應從傳統買入并持有逐步轉向多元化、市場化配置，策略定位從全覆蓋逐步轉向大類配置與管理人選擇。
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