近期，深圳市光子躍遷科技有限公司完成數億元天使輪融資，資金將用于深化人工智能（AI）影像算法研發、全球化市場布局及智能硬件產品的量產準備，其首款運動相機產品預計于今年下半年發布。這是該公司獲得的首輪融資，背后投資方是追創創投。
證券時報記者梳理發現，這是追創創投今年以來的第五次“出手”投資。追創創投由頭部機器人企業追覓科技于2024年8月設立，定位為機器人產業基金，旗下包括一只成長期戰略基金和一只中早期孵化基金，總目標規模達110億元人民幣。
值得注意的是，除了追創創投外，多家頭部機器人企業也在積極布局創投領域。例如，智譜AI參與發起了星連資本。此外，部分AI公司并未單獨設立投資機構，而是直接以企業名義在自身賽道開展投資或進行產業鏈上下游的并購整合。
業內人士指出，企業通過風險投資（CVC）一方面可快速補全技術鏈條，另一方面，能加速產業鏈整合，推動新興技術快速實現商業化落地。
頭部AI企業系基金投資活躍
據記者梳理，當前在AI企業系基金中，以追覓科技設立的追創創投和智譜AI參與設立的星連資本較為活躍。比如，追創創投2025年以來，出手投資了5家企業，幾乎每個月一家，包括千訣科技、原子重塑、坦途智能、光子躍遷等，行業覆蓋電子信息、汽車交通、高端裝備、生產制造，投資輪次基本集中在種子/天使階段。
2024年8月，追覓科技宣布成立追創機器人產業創投基金，旗下包括一只成長期戰略基金和一只中早期孵化基金，總目標規模達110億元人民幣。在投資布局上，追創創投將瞄準AI+機器人這一賽道，沿著泛機器人產業鏈上下游，在上游硬件、機器人軟件、工業機器人、服務機器人四大領域挖掘投資機會。
由智譜AI參與設立的星連資本同樣活躍。去年7月，智譜AI、星連肇基、京成燕北三方共同出資2.6億元成立北京星連鼎森股權投資基金合伙企業（有限合伙）。天眼查顯示，該機構今年以來已投資5家企業，行業集中在人工智能、算法、機器人等領域，投資輪次以種子/天使輪為主。
更早前，AI獨角獸第四范式和商湯科技都曾發起過創投基金。如第四范式旗下的范式基金重點投資智能化領域，IT桔子數據顯示，其在2022~2024年已投資12個項目，人工智能初創企業占比過半。再如，A股科創板上市公司寒武紀聯合涌鏵投資等聯合發起三葉蟲創投，關注人工智能等高科技賽道。IT桔子數據顯示，三葉蟲創投的出手案例多達20個，在2021~2024年都很活躍，涉足AI、智能制造等領域。
國資與產業資本聯動
形成“投資+產業落地”模式
記者梳理這些機構背后的聯合出資方發現，國資和頭部創投為主要的有限合伙人（LP）。比如，追創創投背后有廈門國資和某東部長三角產業基金。
范式基金的外部LP也出現了嘉興國投和北京高精尖產業基金，此外，紅杉中國也在其中。而在星連資本的LP名單中，出現了國發創投以及螞蟻集團等產業資本。
在地方政府強烈的招商引資訴求之下，與頭部產業集團合作設立基金，被視為一種高效的招商引資方式。據記者觀察，近些年，不少地方政府出資平臺頻頻出手，與產業資本結成搭檔，共同布局新興賽道。
“通過與產業方合作，國資可借助其專業能力篩選項目，并吸引產業資本投資的企業在當地落地生產線或區域總部，實現‘投資+產業落地’雙重目標?！闭猩虇⒑娇偨浝硗踅鹁г诮邮苡浾卟稍L時表示，產業資本有自身優勢，它們更聚焦于內部產業鏈上下游，能夠深度了解前沿技術趨勢，有利于提高投資的精準度。
還有創投機構人士指出，產業培育周期普遍較長，政府引導基金具有長線投資的特點，也適合產業資本的投資需求。
投資并購或能加速產業鏈整合
除了設立專業化投資機構之外，部分AI公司還以公司的名義在所處賽道上開展投資，甚至進行產業鏈上下游的并購整合。據IT桔子統計，目前至少已有12家成立于2020年后的AI企業已對外投資過項目。從投資的賽道來看，其投資與自身業務緊密聯系，更聚焦AI和機器人領域。
比如，今年3月有媒體報道稱，AI視頻創業公司“鹿影科技（Avolution.ai）”將被MiniMax收購，被收購方僅成立了不到兩年，專注于AIGC視覺大模型技術，2024年獲得了天使輪融資，后續一直在尋求第二輪融資，但過程并不順利，由于團隊本身在AI視頻領域方面有一定的經驗，最終選擇和MiniMax合作屬于共贏。此外，今年3月，大模型獨角獸百川智能也并購了廣州濤喀科技有限公司，同時企業更名為“百川醫療”。
在王金晶看來，這些頭部AI企業投資或并購上下游企業或可實現三方面目標：一是通過收購上下游企業（如零部件供應商、軟件團隊）快速補全技術鏈條；二是打包收購企業提升資產規模，以快速滿足登陸資本市場的條件；三是部分收購標的或為競爭對手，收購可避免潛在的技術威脅。
不難發現，這些設立專業創投基金或者以公司名義開展投資的AI企業多數是已經實現商業化落地的企業，他們不僅有較強的技術壁壘和優勢，還是資本的“寵兒”，具有較強的融資能力，這也是其開展投資的最大“底氣”。
在王金晶看來，早期投資的風險很大，如果只求財務回報，未必會有好的投資收益。但產業資本更看重的是戰略協同，甚至允許單個項目財務性失敗，若能實現技術閉環或者其他戰略目標，仍會被視為成功。此外，從產業生態的角度來看，頭部公司通過資本運作，或能加速產業鏈整合，推動新興技術快速實現商業化落地。
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