“大而美法案”中第“899條款”，為何可能引發(fā)美國外資危機(jī)？

美國總統(tǒng)特朗普大力推動(dòng)的“大而美法案”中，一項(xiàng)旨在提高外國投資者在美稅收的條款（第899條款）正引發(fā)跨國企業(yè)的廣泛關(guān)注和強(qiáng)烈反對(duì)。

全球商會(huì)（Global Business Alliance）主席薩姆福德（Jonathan Samford）表示，約70家跨國企業(yè)代表將于本周與美國國會(huì)議員舉行會(huì)談，該條款將成為討論的“核心議題”。該商會(huì)在美會(huì)員包括豐田、殼牌、路威酩軒（LVMH）和思愛普（SAP）等國際知名企業(yè)。

與此同時(shí)，國際銀行家協(xié)會(huì)（Institute of International Bankers）也計(jì)劃本周派遣代表團(tuán)前往華盛頓，與美國財(cái)政部官員及共和黨參議院銀行委員會(huì)成員會(huì)面，就反對(duì)該條款進(jìn)行游說。該協(xié)會(huì)成員包括匯豐、法國巴黎銀行、加拿大皇家銀行、瑞士銀行和三菱日聯(lián)金融集團(tuán)等全球銀行業(yè)巨頭。

全球經(jīng)濟(jì)分析公司BCA Research地緣宏觀首席策略師帕皮奇（Marko Papic）解釋稱，899條款名為“對(duì)不公平外國稅收的執(zhí)法補(bǔ)救措施”。這一條款實(shí)際上賦予了美國財(cái)長(zhǎng)極大的裁量權(quán)，財(cái)長(zhǎng)可單方面認(rèn)定某國實(shí)施“不公平外國稅收”，進(jìn)而對(duì)該國所有投資者（包括個(gè)人、企業(yè)、實(shí)體或信托）征收最高20%的懲罰性稅率，并采取其他限制措施。

899條款是什么

根據(jù)貝克麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所的分析，“大而美法案中”擬議的899條款旨在對(duì)某些外國稅收措施進(jìn)行報(bào)復(fù)，特別是針對(duì)經(jīng)合組織（OECD）第二支柱項(xiàng)目中的低稅利潤規(guī)則（UTPR）、數(shù)字服務(wù)稅（DST）、轉(zhuǎn)移利潤稅（DPT），以及其他被視為“域外”或“歧視性”的稅收措施。除此之外，財(cái)政部還被授權(quán)可以認(rèn)定其他“域外"或"歧視性"稅收為”不公平外國稅收，包括不被視為外國所得稅或不在雙邊稅收協(xié)定范圍內(nèi)的稅種。

該條款適用對(duì)象十分廣泛，涵蓋在實(shí)施“不公平外國稅收”國家注冊(cè)的政府、個(gè)人、外國公司、私人基金會(huì)、信托和其他實(shí)體。如果外國投資者屬于“適用人士”（例如居住在實(shí)施DST的國家如法國或英國），其從美國股票或公司債券獲得的股息和利息將面臨逐年增加的預(yù)扣稅。即使是目前免稅的主權(quán)財(cái)富基金，如果其所在國實(shí)施了不公平外國稅收（如DST、UTPR），其美國資產(chǎn)收入也將被征收逐年遞增的預(yù)扣稅。

帕皮奇解釋稱，這將影響澳大利亞、加拿大、歐盟、英國以及幾乎所有發(fā)達(dá)國家客戶。

根據(jù)條款規(guī)定，稅率增幅從5個(gè)百分點(diǎn)起步，每年增加5個(gè)百分點(diǎn)，最高不超過法定稅率加20個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)美國國會(huì)稅收聯(lián)合委員會(huì)，899條款將在未來十年內(nèi)籌集1160億美元的稅收。但美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)“大而美法案”預(yù)計(jì)將在2034年前使美國債務(wù)增加2.4萬億美元，相比之下該條款的增收效果十分有限。

負(fù)責(zé)起草稅收法案的眾議院籌款委員會(huì)主席史密斯（Jason Smith）表示，他原本并不打算推動(dòng)899條款，但“一個(gè)關(guān)鍵問題是，外國政府正根據(jù)拜登政府簽訂的協(xié)議，試圖從美國公司獲取數(shù)十億美元”。他解釋道：“這是為了制約他們，讓他們明白如果對(duì)美國企業(yè)采取這類行動(dòng)將面臨后果。”

摩根士丹利分析師認(rèn)為，第899條款可能會(huì)對(duì)美元造成壓力，并表示它“削弱了外國投資的動(dòng)機(jī)”。摩根大通也稱，該條款對(duì)“美國及外國企業(yè)都有重大影響”。

多家國際商協(xié)會(huì)的反對(duì)

899條款的提議引發(fā)了多家國際商協(xié)會(huì)的強(qiáng)烈反對(duì)。

“該條款將對(duì)在美跨國企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展造成嚴(yán)重影響。受沖擊的并非巴黎或倫敦的政府官員，而是肯塔基州巴黎市和俄亥俄州倫敦市的普通美國工人。”薩姆福德稱，“廢除該條款的呼聲正在高漲。參議員們已逐漸意識(shí)到，這項(xiàng)規(guī)定與政府吸引投資的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略背道而馳。”

“眾議院通過的法案版本中的899條款將嚴(yán)重抑制外國直接投資，可能引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，并威脅全美各州社區(qū)的就業(yè)機(jī)會(huì)。”國際銀行家協(xié)會(huì)（IIB）首席執(zhí)行官佐爾克（Beth Zorc）呼吁，“我們敦促參議院重新審視該條款，通過必要修改確保國際資本繼續(xù)支持美國就業(yè)和企業(yè)發(fā)展。”

據(jù)IIB數(shù)據(jù)顯示，外資銀行在美國市場(chǎng)承擔(dān)了超過70%的外國公司債務(wù)發(fā)行，占美元計(jì)價(jià)債務(wù)總量的近三分之一。2023年，這些機(jī)構(gòu)向美國企業(yè)提供了1.3萬億美元的貸款，其融資活動(dòng)更支撐了外資企業(yè)在美5.4萬億美元的直接投資，創(chuàng)造了2700億美元的經(jīng)濟(jì)效益。

國際金融協(xié)會(huì)（IIF）主席亞當(dāng)斯（Tim Adams）強(qiáng)調(diào)：“在當(dāng)前美國政府大力吸引外資促進(jìn)就業(yè)、資本形成和制造業(yè)回流的背景下，該措施可能產(chǎn)生反效果。任何干擾資本流動(dòng)和外國直接投資的政策，都可能對(duì)美國企業(yè)、就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力造成難以預(yù)料的負(fù)面影響。”

代表美國大型資產(chǎn)管理公司的美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）同樣警告稱，899條款可能“限制外國對(duì)美投資”。該協(xié)會(huì)建議參議院應(yīng)“將該條款的適用范圍精準(zhǔn)定位于應(yīng)對(duì)不公平稅收行為，而非損害對(duì)美國經(jīng)濟(jì)有利的外來投資”。

保德信全球投資管理（PGIM）公司固定收益聯(lián)席首席投資官彼得斯（Greg Peters）表示，這是在市場(chǎng)信心本就脆弱之際“自找麻煩”。特別是在美國亟需大量融資的當(dāng)下，這一政策的出臺(tái)時(shí)機(jī)極不恰當(dāng)。

帕皮奇表示，最終條款可能被削弱，美國財(cái)政部執(zhí)行上也可能加以調(diào)整，或其在稅法中的適用可能會(huì)推遲，但“外國人應(yīng)向美國納稅”的觀念正在美國國會(huì)中快速傳播。而從條款文字來看，美國財(cái)政部長(zhǎng)擁有很大的自由裁量權(quán)來決定哪些國家是否構(gòu)成“歧視”。因此，許多企業(yè)可能能夠通過游說本國政府與美國磋商進(jìn)而避免稅收懲罰。