智庫熱評“關稅博弈”② | 徐明棋：關稅戰對全球經濟負面沖擊已全面顯現

美國新政府宣布“對等關稅”一個月來，給全球經濟帶來的負面沖擊已全面顯現。

美國經濟自身將受到反噬成為市場共識。股市動蕩、國債收益率波動、美元匯率短期大幅度下跌、通脹預期走高，都將對美國經濟產生負面影響。美國先鋒領航集團預測，美國2025年通脹將維持在4%，而失業率將達到5%。

雖然特朗普吹噓70多個國家爭相到華盛頓要求談判，但除了剛與英國達成的一份更像框架性的所謂“貿易協議”，至今美國尚未與其他主要貿易伙伴達成協議。原來美國認為可以篤定壓服的日本并未取得實質性談判進展，與歐盟的談判也不順利。中國更是明確表示，如果美國真想通過談判解決問題，就應停止威脅施壓，在平等、尊重、互惠基礎上對話。

在此背景下，世貿組織將2025年全球商品貿易增長率的預測從原先的2.7%下調為-0.2%，并警告如果特朗普政府的“對等關稅”在暫停90天后重新實施，全球貿易將進一步下降0.8%。

國際貨幣基金組織認為，世界經濟將受特朗普關稅戰影響而走低，2025年世界經濟增長率將只有2.8%。世貿組織則更悲觀，認為在最壞情況下，各國針對美國“對等關稅”調整政策，全球貿易可能下降1.6%，全球GDP增長率將僅為1.5%。

在金融領域，避險資金流出美國轉向亞洲，美元對多數亞洲經濟體貨幣匯率大幅度下跌。這一方面給亞洲國家金融市場帶來上漲的動力，但另一方面也對它們的出口型經濟帶來壓力。更為重要的是，高關稅和匯率動蕩使得企業成本核算面臨困境，不確定性增加將從貿易轉向實體經濟投資的收縮。

（作者系上海國際金融與經濟研究院特聘研究員、上海國際經濟交流中心副理事長）