早上好，先來關注下國際市場。
5月8日，受印巴沖突影響，巴基斯坦股市暴跌，KSE-100指數暴跌超8500點，跌幅超過7%。根據交易所規定，市場因此暫停交易一小時。
當前，印巴局勢高度緊張。
據中新社消息，巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫7日發表全國電視講話，稱將對印方采取報復行動。
據巴基斯坦聯合通訊社報道，夏巴茲·謝里夫于7日晚間向全國發表電視講話，稱印度空襲是一個嚴重錯誤，必須承擔其行動的后果。
巴基斯坦三軍新聞局局長喬杜里7日稱，印度軍隊當天發動的導彈襲擊造成至少31名巴基斯坦平民喪生、57人受傷。他指出，印度發動襲擊時巴領空尚有57架商業航班，印方行為對國際航空安全構成了嚴重威脅。此外，印度還襲擊位于巴控克什米爾地區的一座水電站大壩，導致關鍵基礎設施受損，數千名平民身處險境。“襲擊水庫不僅違反國際法，還構成人道主義風險。”喬杜里堅決駁斥印度關于巴境內存在恐怖分子營地的指控。
新華社援引印度媒體報道，印度武裝部隊8日對巴基斯坦多個地點的防空系統發動襲擊。
印度國防部長拉杰納特·辛格8日說，印方7日凌晨對巴發起的“朱砂行動”目前仍在進行中。印度不希望局勢升級，但如果巴方采取任何行動，印方將予以反擊。
據央視新聞消息，當地時間8日晚，印度綜合防務參謀總部稱巴基斯坦使用導彈和無人機襲擊了印控克什米爾地區多個地點。對于印方這一說法，巴基斯坦外交部發文否認。
據巴基斯坦國家電視臺報道稱，巴基斯坦軍隊于9日凌晨0點左右對印控克什米爾的印度軍方進行反擊，摧毀印軍一處重要指揮所。
不過，也有一些好消息傳來。
據央視新聞消息，當地時間5月8日，巴基斯坦副總理兼外交部長達爾向媒體透露，巴基斯坦和印度兩國的國家安全顧問在緊張局勢升級后進行過接觸。
他還表示，兩國軍事行動總干事之間的熱線也正常運作。
央視新聞綜合印度多家媒體消息，當地時間8日下午，印度巴格利哈爾水電站已重新開閘，薩拉爾水電站大壩的三座閘門也已打開。
此前，印度先后關閉了建于杰納布河上游地區的巴格利哈爾及薩拉爾兩座水電站大壩的所有閘門，一度完全切斷對巴基斯坦的供水。
英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，歐盟將向世貿組織提起訴訟
據央視新聞消息，當地時間8日，英國和美國已經就關稅貿易協議條款達成一致。英國政府同意在進口美國食品和農業產品方面作出讓步，以換取美方降低對英國汽車出口的關稅。
當天晚些時候，英國政府發布官方聲明，稱英國汽車出口至美國的關稅將從27.5%降至10%，鋼鐵和鋁的關稅從25%降至零。這一關稅優惠將適用于10萬輛英國汽車，幾乎覆蓋去年英國對美出口的全部數量。
雙方還就牛肉市場達成新的互惠準入協議，英國農民獲得1.3萬噸免稅配額，同時英國強調對進口食品標準不會放松。此外，英國將把來自美國、用于啤酒生產的乙醇關稅降為零。
據悉，談判仍將繼續，涵蓋制藥業和其他剩余的互惠關稅項目。
據新華網消息，歐盟委員會8日就反制美國關稅的商品清單啟動公眾咨詢。與此同時，針對美國的“對等關稅”以及對汽車整車和零部件的關稅政策，歐盟將向世貿組織提起訴訟。
歐盟指出，如果與美國進行的談判未能達成互利結果、促使美方取消關稅，歐盟可能對這些美國進口商品采取反制措施。
歐盟發布的新聞公告顯示，此次咨詢旨在應對美國征收的“普遍性關稅”以及針對汽車整車及零部件的關稅。咨詢將開放至6月10日，涉及從美國進口的價值950億歐元（1歐元約合1.13美元）產品，主要涵蓋工業和農產品領域。
鋁價為何持續下跌？
勞動節假期后，滬鋁期貨延續4月底的跌勢且跌幅不斷擴大，主力合約最低跌至19300元/噸。究其原因，中信建投期貨有色研究員王賢偉告訴期貨日報記者，在市場不確定性較強的情況下，市場預期未來的需求可能走弱，目前電解鋁冶煉環節利潤仍然較高，部分資金選擇做空電解鋁的冶煉利潤。
新湖期貨有色金屬分析師孫匡文進一步表示，市場看空情緒一方面來自對后期消費的悲觀預期，尤其是“金三銀四”旺季結束后，國內市場迎來消費淡旺季過渡期，而美國關稅政策對出口的沖擊也逐步顯現；另一方面，相對于其他金屬冶煉的低利潤甚至虧損，電解鋁冶煉利潤較高，做空冶煉利潤也成為一股較強的市場力量。
國投期貨有色金屬研究員劉冬博表示，近期電解鋁市場供應維持在歷史高位，而“金三銀四”消費旺季進入尾聲，下游加工環節的開工率環比開始下滑。勞動節假期期間，鋁錠、鋁棒社會庫存累積將近4萬噸，多地現貨價格承壓。成本端，幾內亞鋁土礦成交價格已經跌破80美元/噸且仍處于下行通道，氧化鋁行業大幅虧損并進入檢修減產階段。盡管前4個月鋁市場表觀消費增長近4%，明顯超出市場預期，但市場對后續下游需求的預期較為悲觀。
市場人士：5月基本面或轉弱
“目前鋁市場基本面表現尚可，冶煉企業開工率處于歷史高位，需求處于旺季向淡季轉換的過渡階段。”王賢偉表示，鋁型材及鋁線纜板塊4月整體開工率較高，但5月光伏需求有轉弱的預期；鋁板帶箔及合金領域受出口訂單收縮影響，開工率出現下滑。成本端由于氧化鋁價格大幅下跌，目前全國電解鋁平均成本在16500元/噸附近，在未來消費預期轉弱的背景下，滬鋁承壓下行。
孫匡文表示，在鋁價重心大幅下移后，目前市場總體反應平淡，下游雖有一定的補貨行為，但貿易商多表現謹慎，終端企業反饋新訂單有所下降。5月通常是需求轉變的觀察期，諸多終端廠商逐步進入生產放緩階段，空調等家電企業排產有季節性回落的趨勢，汽車企業開工率通常在5—6月進入平滑期，而5月光伏搶裝潮也將結束，相應光伏組件的需求也有放緩的趨勢。
“也就是說，國內主要終端市場都存在季節性走弱的可能，疊加出口受美國關稅政策影響，5月份消費存在走弱的預期。供給則仍以平穩為主，國內電解鋁廠運行產能微增，產量穩中略升。”他說。
后續來看，孫匡文認為，宏觀面及基本面對鋁價都有較大影響。宏觀面，央行降準降息釋放提振經濟的信號，后期或出臺促消費的舉措；同時，中美貿易緊張局勢有望緩和，市場情緒趨于改善，這對鋁價有一定的托底作用。從基本面的角度看，下游消費總體有走弱的預期，主要終端市場的需求都有季節性放緩的可能。需要注意的是，當前鋁社會庫存降至低位，也給予鋁價較強的底部支撐。整體來看，短期鋁價持續大跌的可能性不大，后期需要密切關注消費變化及宏觀面的動向。
王賢偉認為，未來主導鋁市場價格變動的因素主要有兩個：一個是宏觀，一個是消費。宏觀層面，中美經貿高層會談的消息刺激離岸人民幣走高，同時一攬子金融政策出爐，宏觀情緒有所改善，但市場仍擔憂美國“對等關稅”對全球需求的負面影響和印巴地緣沖突是否持續升級，因此市場避險情緒同樣存在。消費則主要關注兩方面，一是5月貿易出口情況，其中鋁制品、鋁材及一些耐用消費品出口訂單量是否會進一步下降；二是國內汽車、光伏及地產板塊消費能否企穩。
在劉冬博看來，宏觀因素依然主導鋁價，美國釋放關稅談判的積極信號，但后續貿易局勢緩和程度依舊存疑。同時，4月美國非農就業數據偏強給美聯儲帶來政策觀望空間，鮑威爾表示無需急于調整政策。產業方面，市場對5月至6月的消費預期偏悲觀，需要關注庫存表現和現貨市場情況。另外，還要關注上游氧化鋁價格是否能夠止跌。
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