“五一”小長假后，市場打破震蕩格局開始上攻，成交量亦開始放大，資金活躍度明顯提升。雖然在反彈過程中市場分歧依舊明顯，但在賺錢效應回升的背后，資金做多熱情有所走高。
有市場人士表示，部分科技股在近期反彈中表現超出預期，資金布局痕跡較為明顯，投資者可關注具有話題性的AI芯片、算力板塊，以及近期資金流入較多的低空經濟板塊，可逢低適當配置。
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AI芯片：國產化進程有望加速
今年年初，海外發布了新的人工智能相關出口管制措施。山西證券分析師方聞千指出，相關措施落地將為國產AI芯片創造出新的需求市場。目前華為昇騰、海光信息、寒武紀、昆侖芯等國產AI芯片第一梯隊廠商正加速追趕英偉達，其新一代主力產品未來有望對H20形成替代，而在其刺激下，AI芯片的國產化進程有望加速。
受益于AI產業驅動及國產化率提高等邏輯催化，國內AI芯片相關標的2024年報與2025年一季報業績表現較為亮眼。有分析指出，云端AI芯片方面，寒武紀2024年第四季度與2025年第一季度連續兩個季度營收高增且實現歸母凈利潤扭虧，2025年第一季度存貨與預付款項分別環比上升55%和26%，為未來的業績兌現儲備動能；端側AI芯片方面，恒玄科技、樂鑫科技均有不錯的業績表現。
江海證券分析師張婧指出，在貿易摩擦不確定性增加的大背景下，高性能算力芯片的國產化重要性提高，建議關注相關產業鏈公司寒武紀、海光信息、景嘉微、芯原股份、龍芯中科等。
潛力股精選
寒武紀（688256）
海光信息（688041）
景嘉微（300474）
芯原股份（688521）
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算力：高景氣度有望持續
盡管受到關稅擾動，市場擔憂依然存在，但AI本身的算力需求并未變化。有行業人士指出，目前行業內部分企業正通過“資本開支擴張、商業化落地、業績兌現”的正向循環持續發展，未來伴隨大模型技術突破、行業應用場景的持續拓展與業績的逐步兌現，算力產業鏈仍將保持高景氣度，建議關注服務器、光模塊等算力基建相關領域。
AI服務器的發展是與人工智能技術的需求和進步緊密相關的。從硬件的專門化到云計算和邊緣計算的結合，從數據中心的升級到量子計算的探索，AI服務器正在不斷向更高效、更強大的方向發展。隨著AI應用的深入，AI服務器的技術創新和市場需求預計將繼續增長，推動人工智能的廣泛應用。有市場機構就預測AI服務器將保持三位數的年增長率，2025年出貨量有望占服務器整體出貨量超五成之多。
大模型訓練推理帶動AI算力需求增長，算力產業鏈中的服務器整機有望持續受益。個股方面，國海證券分析師劉熹建議關注工業富聯、中科曙光、浪潮信息、華勤技術、紫光股份、協創數據、神州數碼、中國長城、軟通動力、烽火通信、拓維信息等。
在光模塊領域，AI拉動光模塊迭代速度，1.6T光模塊將于2024年第四季度開始批量出貨，并在2025年第一季度正式上量。國金證券表示，海外云廠商不斷加大AI方向資本開支，并已明確表示2025年資本開支仍將繼續增長，利好光模塊板塊，板塊成長性持續凸顯。個股方面，中際旭創、新易盛、天孚通信、光迅科技、華工科技、源杰科技等被業內機構普遍看好。
潛力股精選
工業富聯（601138）
中科曙光（603019）
中際旭創（300308）
新易盛（300502）
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低空經濟：產業迎來密集催化
2024年“低空經濟”首次被寫入政府工作報告，伴隨政策持續發布及完善，eVTOL技術進步及城市空中交通需求逐步提升，eVTOL航空器行業持續發展。當前低空經濟板塊已從炒題材過渡為板塊性機會。行業人士表示，短期熱度褪去后，更應該回歸理性，從產業端角度看低空持續性發展機會，重點關注訂單兌現和業績彈性。作為今年政策強相關的細分賽道，2025年亦有望持續受到國家的高度關注和支持，有望進一步出臺相關補貼，并逐步完善配套的政策體系。整機廠商、低空基建與運營按照規劃節奏作為最先受益的細分板塊，有望迎來密集催化。
國元證券分析師龔斯聞表示，低空經濟正從政策驅動轉向技術、資本、場景多維共振階段，呈現“政策標準化、技術電動化、場景多元化、產業集群化、人才專業化”五大趨勢。未來3年至5年，隨著飛行汽車量產、空域開放試點推進及跨區域協同深化，低空經濟有望成為萬億級新賽道，重塑城市交通、物流、文旅等產業格局。
國家層面高度重視低空經濟行業發展，各地區各部門接連做出部署，低空經濟應用場景逐漸鋪開。西南證券分析師邰桂龍建議投資者關注零部件、整機、基建配套、空管運營四大主線。具體來看，上游部件建議關注英搏爾、宗申動力、臥龍電驅、縱橫通信、眾合科技；整機廠建議關注萬豐奧威、小鵬汽車、綠能慧充；空管系統建議關注中信海直、萊斯信息、深城交、四川九洲、蘇交科；配套服務建議關注廣電計量、華測檢測、威海廣泰、海特高新。
潛力股精選
英搏爾（300681）
萬豐奧威（002085）
萊斯信息（688631）
廣電計量（002967）
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