捷克降息25個基點，全球等待美聯(lián)儲的政策決定

【導(dǎo)讀】捷克降息，全球等待美聯(lián)儲的政策決定

捷克降息25個基點

5月7日晚間，捷克決策者在通脹放緩超出預(yù)期后下調(diào)了利率，不過由于持續(xù)的價格壓力和全球貿(mào)易風(fēng)險，投資者現(xiàn)在可能面臨貨幣寬松暫停期的延長。

捷克央行在周三的會議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.25個百分點，至3.5%，與市場預(yù)期一致。

全球貿(mào)易緊張局勢加劇也對依賴出口的捷克經(jīng)濟構(gòu)成風(fēng)險。央行官員指出，增長放緩可能帶來通縮效應(yīng)，但若出現(xiàn)類似疫情時期的供應(yīng)鏈中斷，也可能導(dǎo)致價格再度上漲。

帕特里亞金融公司駐布拉格首席經(jīng)濟學(xué)家揚·布雷斯表示，美國總統(tǒng)特朗普有關(guān)關(guān)稅的計劃帶來的不確定性，可能促使捷克央行在此次降息后“不會排除利率保持穩(wěn)定的可能性”。

周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，捷克4月通脹同比放緩至1.8%，為2018年以來最低水平，且低于市場預(yù)期。然而，消費者價格增長主要受到波動性較大的食品和燃料成本影響，而服務(wù)價格仍然處于高位。

今年以來，捷克經(jīng)濟信號復(fù)雜多變。通脹受食品和燃料價格波動以及房地產(chǎn)市場回暖的共同影響。盡管家庭消費正在從30年來最嚴(yán)重的生活成本危機中逐步恢復(fù)，但投資活動仍然滯后。

捷克央行的聲明中顯示，國內(nèi)服務(wù)業(yè)通脹仍居高不下，工資增長也高于平均水平，房地產(chǎn)價格顯著上漲。這些因素對長期物價穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險。因此，此次降息動作較為謹(jǐn)慎，貨幣政策仍處于緊縮狀態(tài)，且將繼續(xù)維持這種狀態(tài)——無論從事后還是事前角度看，實際利率仍明顯為正。國內(nèi)經(jīng)濟中持續(xù)的通脹壓力限制了進(jìn)一步降息的空間。

捷克央行稱，金融市場的不確定性導(dǎo)致全球金融環(huán)境趨緊。由于當(dāng)前國際貿(mào)易壁壘變化的具體形式尚不明朗，其影響尚難以可靠評估。其對中長期經(jīng)濟增長與通脹的影響也依然存在不確定性。此外，財政政策和主要央行未來的反應(yīng)也尚不得而知。但銀行委員會的評估已涵蓋多種可能情景。

全球等待美聯(lián)儲議息結(jié)果

北京時間5月7日晚間至8日凌晨，全球市場等待美聯(lián)儲的政策決定，市場的焦點將集中在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾當(dāng)天美東時間下午2:30的新聞發(fā)布會上。市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將維持利率不變。

花旗美國經(jīng)濟學(xué)家吉塞拉·楊分析：“關(guān)稅既推高通脹（上行風(fēng)險），又抑制增長與就業(yè)（下行風(fēng)險）。”

若通脹反彈，美聯(lián)儲需延長高利率；若經(jīng)濟因關(guān)稅萎縮，則被迫降息救市——如同同時踩下油門與剎車。

高盛Jan Hatzius等分析師在近日報告中表示，與2019年貿(mào)易沖突期間相比，美聯(lián)儲對降息似乎設(shè)置了更高的門檻。如今通脹和基于調(diào)查的通脹預(yù)期都高得多，決策者需要看到更有說服力的經(jīng)濟放緩證據(jù)才會采取行動。

高盛研究認(rèn)為，降息的最有力理由將是美聯(lián)儲官員認(rèn)為數(shù)據(jù)表明失業(yè)率可能持續(xù)上升。這意味著需要看到失業(yè)率上升、工資增長疲軟，以及公司趨于謹(jǐn)慎或需求增長疲軟等其他跡象。

“新美聯(lián)儲通訊社”Nick Timiraos也在最新報道中指出，面對經(jīng)濟衰退和通脹壓力的兩難困境，美聯(lián)儲將更傾向于“保通脹”，同時將密切關(guān)注勞動力市場的變化，將就業(yè)數(shù)據(jù)作為其決策的重要參考。