凈虧損1.84億元！鉆石不賺錢，萊紳通靈轉(zhuǎn)型“賣黃金”再失利

萊紳通靈在積極拓展黃金品類業(yè)務(wù)、快速轉(zhuǎn)換賽道的過程中，卻遭遇了全球黃金價(jià)格大漲。2024年公司營收同比增長66.81%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.84億元，虧損幅度較上年有所增大。

知名女星秦嵐代言的珠寶品牌萊紳通靈在2024年繼續(xù)凈利虧損，這也是該公司連續(xù)第三年凈利虧損。財(cái)報(bào)顯示，2024年?duì)I業(yè)收入為12.22億元，同比增長66.81%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.84億元，虧損幅度較上年有所增大。萊紳通靈表示，公司2024年度擬不進(jìn)行利潤分配，即不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

由于鉆石市場遇冷，主營鉆石首飾的萊紳通靈轉(zhuǎn)換賽道，于2023年開始布局黃金飾品市場。然而，從目前財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，萊紳通靈的轉(zhuǎn)型成效欠佳。2024年金價(jià)飆升，賣黃金首飾不僅未能拯救鉆石銷售下滑帶來的業(yè)績困境，反而成本大增，導(dǎo)致凈利潤持續(xù)虧損，其現(xiàn)金流狀況也令人擔(dān)憂。2024年經(jīng)營活動現(xiàn)金流由上年同期的-8913萬元惡化至-2.08億元。

營業(yè)成本大幅增長144.67%，毛利率減少20.89個百分點(diǎn)

財(cái)報(bào)顯示，2024年萊紳通靈實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為12.22億元，同比增長66.81%。然而與營收增長形成鮮明對比的是，萊紳通靈并沒有因此賺到錢，反而出現(xiàn)了虧損加劇的情況。2024年歸屬于上市公司股東的凈虧損1.84億元，相較于2023年同期凈虧損7619.81萬元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

資料顯示，萊紳通靈主要從事珠寶首飾的品牌運(yùn)營管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)及零售，品類涵蓋黃金、鉆石、珍珠、翡翠等。從其珠寶業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù)來看，去年?duì)I業(yè)收入為12.12億元，同比增長68.67%，但營業(yè)成本卻同比增長144.67%，成本大幅增長直接導(dǎo)致了毛利率的下降，僅為32.76%，比上年減少20.89個百分點(diǎn)。

據(jù)萊紳通靈解釋，營業(yè)收入增長，主要得益于鑲嵌黃金飾品及傳統(tǒng)黃金產(chǎn)品收入的增加，而營業(yè)成本增長則是因?yàn)槊瘦^高的鑲嵌鉆石飾品收入下降，同時毛利率較低的黃金飾品收入占比大幅增加。與此同時，報(bào)告期內(nèi)黃金原料采購大幅增加，導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.08億元。

公開資料顯示，萊紳通靈的前身為通靈珠寶。2017年通靈珠寶對比利時品牌Leysen進(jìn)行戰(zhàn)略投資，并正式更名為Leysen萊紳通靈。萊紳通靈于2016年登陸滬市A股主板，成為滬市首家IPO珠寶企業(yè)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2018年起，公司凈利接連走低，并于2022年同比轉(zhuǎn)虧。萊紳通靈曾經(jīng)一度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤3億元，但2022年虧損3826萬元，2023年虧損7620萬元。

店面也在不斷減少。截至2024年底，萊紳通靈新開61家店，但關(guān)閉了122家店，凈減少61家店，余377家店。值得一提的是，公司雖然強(qiáng)調(diào)要創(chuàng)造出獨(dú)具特色的“不撞款”珠寶作品，稱“將始終以自主原創(chuàng)設(shè)計(jì)為中心，開發(fā)出具有高辨識度和差異化的系列產(chǎn)品，抓住新一代黃金消費(fèi)需求，賦能情緒價(jià)值”。但財(cái)報(bào)顯示，2024年該公司研發(fā)費(fèi)用僅128.78萬元，比去年同比減少2.76%，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為0.11%。

鉆石市場遇冷，黃金飾品營收占比已達(dá)四成卻“增收不增利”

萊紳通靈最初是做鉆石珠寶首飾生意的。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，該企業(yè)2022年的珠寶首飾業(yè)務(wù)總營收中約92%來自鉆石飾品，而素金與其他品類的營收占比僅為3%。

然而，近年來珠寶行業(yè)的消費(fèi)趨勢發(fā)生了顯著變化，黃金品類逐漸主導(dǎo)市場且占比持續(xù)提高，鉆石品類的市場占比則不斷收縮。據(jù)中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年我國黃金產(chǎn)品市場規(guī)模約為5688億元，占整個珠寶市場的73%；而鉆石產(chǎn)品市場規(guī)模同比下滑28.33%，降至430億元，占比僅為6%。隨著培育鉆石產(chǎn)能的不斷提高以及價(jià)格下降，鉆石市場的處境更是“雪上加霜”。業(yè)內(nèi)甚至認(rèn)為，未來許多以鉆石飾品為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)將退出市場。

面對主營鉆石鑲嵌業(yè)務(wù)零售市場需求恢復(fù)疲軟以及業(yè)績不斷下滑的困境，萊紳通靈在2023年開始布局黃金賽道，引入了黃金飾品、鑲嵌黃金、珍珠等增量業(yè)務(wù)。從數(shù)據(jù)來看，2023年萊紳通靈的鉆石飾品營收占比降至79%，黃金飾品營收占比提升到10%；到了2024年，黃金銷售占比大幅提升，黃金飾品的營收已與鉆石飾品平分秋色，鉆石飾品營收為5.91億元，占珠寶首飾總營收的49%；黃金飾品營收為4.91億元，占比41%。

不過，萊紳通靈在積極拓展黃金品類業(yè)務(wù)、快速轉(zhuǎn)換賽道的過程中，卻遭遇了全球黃金價(jià)格大漲。2024年黃金價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，大幅波動的黃金價(jià)格對黃金首飾的銷售價(jià)格和消費(fèi)者的購買意愿產(chǎn)生了較大影響。據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年中國黃金首飾消費(fèi)量同比下降了24.69%。

2023年，萊紳通靈出現(xiàn)了營業(yè)收入和歸母凈利潤雙雙下滑的情況；2024年加大黃金業(yè)務(wù)的銷售收入，但又出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，2024年鑲嵌鉆石飾品由于成本增加，毛利率縮減了15個百分點(diǎn)，降至41.60%；黃金飾品營業(yè)收入雖然增長了555.53%，但成本同時增長了626.91%，毛利率僅為18.2%。盡管黃金產(chǎn)品拉動了公司營收的增長，但隨著黃金業(yè)務(wù)收入占比的大幅提高，萊紳通靈的綜合毛利率從2023年的53.65%下降至32.76%，公司繼續(xù)深陷虧損困境。