發令槍一響，險資正式進入黃金市場。
3月24日，上海黃金交易所發布公告稱，同意吸收人保財險、中國人壽、平安人壽、太平洋人壽四家保險公司成為上金所會員；3月25日，中國人壽在上海黃金交易所完成了國內保險機構的首筆黃金詢價交易，當天平安人壽也對外表示，在上海黃金交易所完成了國內保險機構首筆上海金交易。兩筆交易的落地，標志著醞釀多時的險資購金終于從規劃走向了現實。
“對黃金市場來說，險資的投資風格偏向長期持有，有助于提升黃金市場的穩定性，也有助于鞏固上海黃金交易所的市場地位。”中國社會科學院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠對《華夏時報》記者分析表示。
而在業內人士看來，在內外部環境不確定性增加背景下，黃金作為避險資產的價值進一步凸顯，險資投資黃金有利于拓寬投資渠道，增加投資組合的多樣性。而近期瑞銀等多家外資巨頭紛紛發表觀點指出，國際金價一直在3000美元/盎司徘徊，短期仍有沖刺3200美元/盎司的上漲空間。
10家試點機構已有四家行動
就在今年2月7日，國家金融監督管理總局發布通知，宣布為拓寬保險資金運用渠道，優化保險資產配置結構，推動保險公司提升資產負債管理水平，開展保險資金投資黃金業務試點。
試點保險公司共10家，分別為人保財險、中國人壽、太平人壽、中國信保、平安產險、平安人壽、太平洋產險、太平洋人壽、泰康人壽、新華人壽。試點投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業務。
時隔一個半月，有4家險企正式成為上海金交所會員，并且紛紛開展首單投資業務。
3月26日，興業銀行與太平洋人壽宣布成功落地首筆黃金現貨實盤合約業務。該筆交易為全市場首批保險資金投資黃金業務試點，為保險資金提供了中長期資產配置支持，有利于深化保險資金運用改革。
“保險資金是重要的中長期配置資金，引入保險公司參與市場，有助于更好發揮黃金市場開放和保險業發展的聯動作用，進一步增強人民幣黃金市場集聚性和穩健性，完善人民幣黃金市場定價功能和資源配置能力，促進金融政策協調有效，對保障金融市場體系穩健發展和助力上海國際金融中心能級提升具有積極意義。”3月25日，上海黃金交易所相關負責人對《華夏時報》記者表示。
此前有機構統計數據顯示，保險資金進入黃金市場，預計將帶來2000億元左右的增量資金。此舉不僅能進一步提升上海金在全球黃金市場上的定價能力，同時也有望緩解險企長期“資產荒”。
“險資可以通過投資黃金間接參與國際市場，一定程度上有望增強全球資產配置能力。黃金作為貴金屬資產，與股票、基金、債券等資產之間的相關度較低，有望打開大類資產配置空間，平滑投資收益波動，有利于險資更好地作為長期資金支持實體經濟?！泵裆C券分析師張凱烽對此表示。
東興證券分析師劉嘉瑋則認為，隨著黃金投資規模在險企投資端占比的提升，險企長期面臨的“資產荒”和利差損壓力均有望得到緩解，且險資的參與也有望推動黃金價格上漲，兩者有望形成正反饋。
全球巨頭短期看漲至3200美元
國內保險機構進入黃金市場，是否對國際金價產生影響？
“保險資金參與黃金市場更重要的還是一種分散投資的行為。其實險資投資黃金試點已經準備多年，現在終于等到了落地的一刻。在投資策略上，我們認為險資還是會以中長期投資為主，畢竟從長周期看，黃金一直處在上漲通道中，如果全球形勢得不到緩解，黃金的避險屬性只會增強不會削弱?！?月26日，上海一家大型保險資管機構負責人對本報記者表示。
事實上，在國際投資機構眼中，雖然今年國際黃金出現15次創新高的歷史，但是對未來短期走勢，他們仍然認為有數百美元的上漲空間，對應國內金價攀升至1000元/克也是大概率事件。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表機構觀點顯示：“黃金價格上周創下3004.94美元/盎司的歷史新高，繼2024年上漲27%之后，金價今年以來繼續上漲14%。上次金價突破‘千元’大關是在2020年8月，強勁的買盤推動金價突破2000美元/盎司。隨著金價已達到我們早先對今年金價的預測，即3000美元/盎司，當前市場的疑問是漲勢還會持續嗎？我們認為，只要政策風險和貿易沖突加劇并繼續支撐避險需求，答案是肯定的?！?/p>
該機構進一步指出，將金價的目標價從3000美元/盎司上調至3200美元/盎司。
CIO稱：“短期來看市場確實已進入技術性超買區域，但是市場仍然普遍對黃金充滿信心并對美國市場保持謹慎。然而，若特朗普總統的貿易政策立場軟化，或將削弱黃金的防御屬性，技術面下行支撐或達到2850美元/盎司。此前，我們預期交易所交易基金（ETF）新資金流入是推動金價下一輪漲勢的必要條件，而該條件已經發生。全球最大的黃金ETF（SPDR黃金信托）2月報告顯示其黃金持有量達到約908公噸，為2023年2月以來最高。黃金ETF資金流入以及對金條和金幣需求或繼續推升金價，央行買盤也是結構性的支撐因素。值得注意的是，中國央行和波蘭央行作為去年最大的買家繼續提高黃金儲備。如2024年一樣，有跡象表明今年全球央行購金意愿和需求仍然強勁，全年購買量可能再次接近近幾年來的水平，每年約 1000 公噸?！?/p>
不僅是瑞銀，歐洲太平洋資產管理公司首席經濟學家彼得·希夫也在社交媒體上稱，世界黃金現貨價格收于每盎司3000美元以上，但金價漲勢遠未結束。
“在各大央行增加儲備黃金的同時，散戶投資者有了一個獨特的投資機會。預計金價將升至4000美元以上，現在是投資的最佳時機。各大央行對黃金日益增長的需求暗示著更深層次的東西，許多投資者將黃金作為對沖通脹的工具，因為與法定貨幣不同，黃金不能由央行隨意印制。投資者甚至還沒有意識到央行在做什么，但央行行長是法定貨幣體系的內部人士。法定貨幣體系的內部人士一直在拋售美元以購買黃金。他們顯然知道些什么，而公眾還沒有意識到?！北说?希夫如此表示。
此外，即使預測最保守的高盛，近期也將2025年底黃金價格預測上調至每盎司3100美元，理由是“央行需求結構性上升”。
此外，花旗研究團隊將未來三個月期金價格預估上調至每盎司3200美元，較之前預估高出200美元，并稱如果對美國經濟困境加劇的擔憂持續下去，金價可能在年底前攀升至3500美元。
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