美國總統特朗普再次丟出關稅“深水炸彈”，令全球市場再度陷入動蕩中。
他稍早宣布，美國將于3月4日正式對墨西哥和加拿大實施25%的進口關稅，不接受任何豁免或延期談判。此外，作為互惠關稅的一部分，還將對歐洲貿易伙伴征收25%的關稅。
加拿大總理辦公室聲明隨即還擊表示，如果美國關稅生效，加拿大將征收報復性關稅，直至美國撤回貿易措施。從3月4日開始，加拿大將對價值300億加元的美國進口商品征收25%關稅，并將在21天內對價值1250億加元的美國進口商品征收關稅。
關稅風暴再度席卷全球金融市場。在美股隔夜遭遇3月開門黑后，今日亞太交易時段，市場巨震持續。
印度股市持續超賣
上周五剛剛大跌的亞太股市再遭關稅暴擊。今日開盤，香港恒生科技指數一度大跌3%。不過，截至午盤時段，香港恒生指數、恒生科技指數跌幅均收窄至不足1%。上證指數也翻紅，機器人、AI醫療、低空經濟概念股漲幅居前。
日經225指數則受到更大沖擊。截至午盤，跌幅仍高達1.82%，報37096.51點。科技、半導體及數據中心電纜制造商股票領跌。該指數盤中更一度創去年9月18日以來低點至36816.16點。下跌的同時，日經225波動指數飆升至22%，創去年11月初以來最高水平。
此前錄得亞洲表現最佳股市的印度股市，也一改去年牛市氣息，近期指數持續下挫，且仍在錄得外資持續流出。
特朗普的關稅威脅引發了對全球貿易沖突的擔憂，加上外國資金不斷外流，削弱了印度投資者的情緒。剛剛過去的2月，印度SENSEX30指數跌幅達到5.5%，Nifty50指數跌幅接近6%。其中，Nifty50指數為連續第五個月下跌，錄得自1996年以來最長的連續下跌，使印度成為全球表現最差的市場。據印度國家證券交易所（NSE）數據，全球基金2月28日凈賣出1164億盧比的印度股票，凈賣金額為近期新高。除了關稅不確定性，疲軟的收益和持續的資金流出，使印度SENSEX30指數和Nifty50指數從去年9月的峰值下跌了約15%，蒸發了近85萬億盧比（近1萬億美元）的投資者財富。
而小盤股和中盤股受到的打擊比大盤股更大。2月，Nifty小盤股100和中型股100指數分別跌去13.2%和11.3%，與兩者去年的歷史高位相比分別下跌26%和22%。資管機構Aditya Birla Sun Life Asset Management首席投資官帕特爾（Mahesh Patil）稱，“小盤股和中盤股的拋售壓力將繼續存在。投資者將遠離并觀望。未來一兩個月不會有強大的買盤支持。”他補充稱，“在目前美國關稅不確定性的情況下，印度市場將更加艱難。雖然由于超賣情況可能會出現短暫的反彈，但印度在未來幾個月內仍將是一個賣出市場。”
美股當地時間3日同樣遭遇“3月開門黑”。納指收跌超2%，抹平去年大選以來升幅。根據機構Carson Group的測算，標普500指數3日不僅經歷了年內以來最大的單日跌幅，也錄得3月首個交易日有史以來第二差的表現。僅2009年3月的首個交易日表現比3日的跌幅更糟。有“恐慌指數”之稱的美股波動率指標VIX也再次飆升至了24以上，創下了自去年12月以來的最高水平。今日亞太交易時段，美股期貨繼續走低。美債則隨著關稅不確定性、經濟數據不佳提升的避險情緒，進一步上漲，使得2年期美債收益率在今日亞太交易時段進一步跌至3.89%，創去年10月4日來低位。目前整條美債收益率曲線都已跌至聯邦基金利率目標區間的上軌之下。
稅收基金會（Tax Foundation）估計，特朗普2018~2019年的關稅使美國國內生產總值（GDP）下降了約0.2%。該組織表示，僅考慮針對加拿大和墨西哥的擬議關稅（不考慮報復措施），這一次關稅對美國GDP的影響預計將超過此前水平。該組織負責聯邦稅收政策的副總裁約克（Erica York）還稱，特朗普迄今為止所有行動會導致 “每個美國人每年增加1300億美元的稅收，可能使每個家庭的額外成本增加1000美元”。
歐洲股市暫時幸免。2月，斯托克600指數的表現優于標準普爾500指數。3日，隨著國防類股的上漲，斯托克600指數再次收漲。但由于特朗普的關稅聲明是在歐洲股市交易結束后發布的，市場目前正為歐洲股市今日開盤后出現波動做準備。
加拿大元、墨西哥比索對美元跌至約一個月新低
匯市同樣受到波及。4日，加元和墨西哥比索繼續徘徊在一個月來的最低點附近。3日，加元對美元匯率觸及一個月低點1.45415，在今日亞洲早盤跌至1.4496美元。墨西哥比索對美元匯率也再跌0.2%，至20.7390美元，錄得2月3日以來的最低水平。對關稅風險敏感的澳元也下跌0.19%，至0.6213美元，新西蘭元下跌0.12%，至0.5610美元。
日元在亞太交易時段對美元走強，重新跌至149下方。特朗普表示，他已告知日方，不能繼續讓本國貨幣貶值，因為這樣做對美國不公平。日本財務大臣加藤勝信表示，東京沒有采取直接旨在削弱日元的政策，日本已與七國集團和美國確認了“匯率政策的基本立場”，包括在與美國財政部長貝森特的雙邊會晤中。同時，美元對日元隔夜隱含波動率升至13.425%，為2月11日以來的最高水平。一周隱含波動率也升至11.315%，為2月10日以來最高水平。
歐元在今日亞太交易時段，在前一交易日大幅反彈后保持穩定。3日，歐元兌美元飆升逾1%，因為投資者開始計價6日的歐洲央行政策會議。交易員們預計歐洲央行本周將再降息25個基點。自去年6月以來，歐洲央行已降息五次。
美元指數3日下跌1%后，今日亞太交易時段小幅走高。澳大利亞聯邦銀行外匯策略師孔（Carol Kong）稱：“美國已實施和擬議的關稅上調將加劇通脹，并進一步影響消費者支出。基于此，我們預計今年美國經濟增長將放緩，促使美聯儲繼續降息。盡管如此，我們預計美元將有更多上行空間，因為全球貿易緊張局勢將進一步加劇，并削弱風險偏好。”
金價反彈、油價創12周新低
在上周經歷了年內走勢最差的一周后，關稅導致的避險情緒上升，使得黃金在亞太交易時段走高。COMEX黃金期貨漲1.5%，徘徊在2900美元左右。
今年迄今為止，黃金期貨累計上漲9%以上。策略師將反彈的大部分原因歸因于全球央行的持續購買和美國關稅的不確定性。美國對包括黃金在內的貴金屬進口也可能加征關稅。機構投資者已提前計價關稅影響，將大量實物金條運往紐約金庫，并利用倫敦現貨黃金和紐約期金之間的價異獲取收益。
華爾街分析上周公布的1月美國貿易逆差數據顯示，美國進口更多黃金已對貿易數據產生影響。瑞銀3日的最新報告稱：“隨著實物黃金進口激增12%，美國商品貿易逆差擴大至創紀錄的1530億美元。”美國銀行上月的全球基金經理調查顯示，受訪者預計，黃金將擊敗美國股市，成為2025年表現第二好的資產類別，僅次于全球股市整體表現。受訪基金經理還預計，在“全面貿易沖突”的情況下，黃金將表現最佳，領先于美元或30年期美債。
油價則因OPEC+增產計劃和美國關稅擔憂情緒下跌約2%，在亞太交易時段創下12周新低。OPEC+宣布將從4月起增產13.8萬桶/日，這是自2022年以來的首次增產。市場擔憂，這可能加劇原油供需失衡，進一步拉低油價。分析人士預計，特朗普的這些關稅措施將抑制經濟活動，降低燃料需求，給原油價格帶來更大壓力。行業分析機構BMI的報告稱，市場參與者正在努力評估特朗普政府本月出臺的一系列能源相關政策的影響。目前來看，關稅政策對油價的負面影響占據主導地位。
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