今夜 無眠！美聯(lián)儲即將降息

兄弟姐妹們啊，今晚，真的要無眠了！美聯(lián)儲要降息（凌晨2點），泰勒要加班！

先簡單看看目前海外市場的表現(xiàn)。

美股分化

9月17日晚間，臨近美聯(lián)儲降息關(guān)鍵節(jié)點，美股三大指數(shù)走勢分化，道指漲超300點，納指跳水跌約0.5%，標普500指數(shù)微跌。

市場大體押注美聯(lián)儲將在周三降息25個基點，并幾乎確信鮑威爾會釋放進一步寬松的信號，以支撐疲軟的勞動力市場。

這樣的預(yù)期近來助推美股再創(chuàng)新高。按照安排，華盛頓時間下午2點將與利率決定同時發(fā)布最新經(jīng)濟預(yù)測，鮑威爾將在30分鐘后召開新聞發(fā)布會。

經(jīng)濟學(xué)家大多預(yù)計，官員們會在“點陣圖”中為今年預(yù)留兩次降息，與6月預(yù)測一致。這意味著本周之后今年或僅有一次降息，落在10月或12月。

盡管“意外”空間不小，但期權(quán)交易顯示，市場押注這次反應(yīng)將比平常更平穩(wěn)。摩根大通的Andrew Tyler表示，最可能的情形是降息25個基點：只要鮑威爾偏鴿，并釋放循序漸進的降息信號，標普500指數(shù)或?qū)⑸蠞q0.5%~1%。

NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示：“鮑威爾進退兩難。美聯(lián)儲今天會放松（政策），但一次性降50個基點的概率很小。我們認為三次各25個基點的降息是合理的，當(dāng)前市場也大體同意。有人希望今天直接降50個基點，他們會失望?！?/p>

City Index與Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“這次降息本身早已計入價格。措辭與預(yù)測才是關(guān)鍵。交易員希望看到‘真正的降息周期’的暗示。如果美聯(lián)儲強調(diào)‘以數(shù)據(jù)為依據(jù)’、口徑更為謹慎，短端收益率可能跳升，從而帶動美元反彈——即便只是暫時的。鮑威爾的發(fā)布會是另一大變數(shù)。如果他強調(diào)就業(yè)風(fēng)險、淡化關(guān)稅帶來的通脹壓力，寬松敘事就能維持；若語氣偏鷹，美元或?qū)j升。”

富國銀行投資研究院的Scott Wren表示：“本次議息結(jié)果取決于對勞動力市場進一步走弱幅度的判斷。市場在押注偏鴿的基調(diào)。鮑威爾如何評估居民消費，將決定這是一錘子買賣，還是一連串的降息。”

麥格理集團的Thierry Wizman表示：“考慮到數(shù)據(jù)顯示美國企業(yè)招聘意愿趨弱，美聯(lián)儲本周將降息25個基點。但對FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）中偏鷹者而言，當(dāng)前政策并不算‘緊’。因此鮑威爾會尋求平衡：一方面重申就業(yè)增速放緩的下行風(fēng)險，另一方面避免暗示9月之后會有一長串的降息。”

The Sevens Report的Tom Essaye表示：“若結(jié)果符合預(yù)期或偏鴿，將支持股市再創(chuàng)新高；對行情威脅最大的是‘意外偏鷹’，那可能導(dǎo)致當(dāng)天下午更為痛苦的回撤。”

SWBC的Chris Brigati表示：“我們預(yù)計鮑威爾在周三的發(fā)布會上會表示，目前對勞動力市場降溫的擔(dān)憂大于對通脹的擔(dān)憂。我們認為一個為期4—6個月的降息周期剛剛開啟，但9月這次可被稱為‘鷹派式降息’，因為美聯(lián)儲會不斷強調(diào)其決策嚴格依賴數(shù)據(jù)。歷史上，降息周期對股市通常有利。部分利好已經(jīng)計價，但刺激效應(yīng)仍有望推動市場繼續(xù)向前?！?/p>

美聯(lián)儲降息三大看點

有分析指出，鮑威爾上月已釋放信號，把就業(yè)憂慮置于仍未完全消退的通脹擔(dān)憂之上。不過，本次決議未必一致通過，可能出現(xiàn)主張更大幅度降息，或主張不降息的反對票。以下三大看點值得關(guān)注：

1）是否暗示后續(xù)繼續(xù)降息？

在季度經(jīng)濟預(yù)測中，鮑威爾及其同僚可能會暗示2025年合計降息三次，或者沿用他們在6月時給出的兩次降息預(yù)期。

2）是否有人投反對票？

在7月上次會議上，兩位理事米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒對“按兵不動”投了反對票。這一次他們是否會再次持異議，認為應(yīng)當(dāng)更激進地降息？

3）新任理事如何投票？

特朗普總統(tǒng)的經(jīng)濟顧問斯蒂芬·米蘭本周獲參議院確認，成為最新一位美聯(lián)儲理事。他會支持央行內(nèi)部的共識，還是如部分分析師所料，推動總統(tǒng)一直倡導(dǎo)的更大力度降息？

好了，今晚先這樣，咱們凌晨2點再見！