“超量”減持8.84億，被特斯拉帶飛的拓普集團(tuán)炸板了！

勵(lì)精圖治的A股老板也會(huì)“高位”減持——近日，A股知名“特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈”龍頭企業(yè)拓普集團(tuán)（601689.SH）便上演了這一夸張戲碼。

公開(kāi)資料顯示，8月29日至9月10日期間，拓普集團(tuán)董事長(zhǎng)鄔建樹(shù)、其子，副董事長(zhǎng)鄔好年以及父子的一致行動(dòng)人寧波筑悅投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“筑悅投資”）、寧波派舍置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“派舍置業(yè)”）公告以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持了拓普集團(tuán)股票。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在數(shù)個(gè)交易日期間，以上主體合計(jì)減持拓普集團(tuán)股票1343萬(wàn)股，約占上市總股本比例的0.7728%，合計(jì)套現(xiàn)約8.84億元人民幣。

值得注意的是，作為拓普集團(tuán)實(shí)控人鄔建樹(shù)、鄔好年此輪減持早在6月16日已然進(jìn)行預(yù)披露——但是兩方法人主體的減持，卻出乎了市場(chǎng)的意料。

與此同時(shí)，包括此輪減持的時(shí)機(jī)，甚至實(shí)控人減持的動(dòng)機(jī)，都讓這輪原屬正常的操作，招來(lái)了不小的非議。

9月15日，拓普集團(tuán)股價(jià)盤(pán)中一度觸及漲停板，但漲停板沒(méi)能守住，全天漲幅僅剩下6.75%。這一炸板走勢(shì)也讓投資者自然不自然地聯(lián)想到拓普集團(tuán)鄔氏父子及其一致行動(dòng)人高位減持對(duì)后市的不利影響。

“超披露”的減持

時(shí)光回到今年6月16日——當(dāng)天，拓普集團(tuán)發(fā)布了上市十年來(lái)首次實(shí)控人減持預(yù)披露公告。

根據(jù)彼時(shí)公告，雖然拓普集團(tuán)控股股東及一致行動(dòng)人包括了鄔建樹(shù)父子以及其控制的三個(gè)主體邁科國(guó)際控股（香港）有限公司、筑悅投資和派舍置業(yè)，但公告僅披露了鄔建樹(shù)、鄔好年兩方的減持計(jì)劃。

從計(jì)劃減持規(guī)模來(lái)看，董事長(zhǎng)鄔建樹(shù)欲減持不超過(guò)300萬(wàn)股，約合總股本不到0.1726%；鄔好年減持不超過(guò)49.5萬(wàn)股，總股本比例0.0285%。計(jì)算下來(lái)，拓普集團(tuán)實(shí)控人父子，僅為拓普集團(tuán)總股本的0.2%左右。

“沒(méi)事，老板好著呢，加起來(lái)不到0.5%，上市那么多年了。”一位拓普集團(tuán)投資者在彼時(shí)看到減持預(yù)披露計(jì)劃后，于社交媒體如此評(píng)價(jià)。

然而，待到9月10日上市公司披露減持結(jié)果后，一部分投資者卻對(duì)減持金額頗為吃驚——一致行動(dòng)人0.7728%的減持規(guī)模顯然超過(guò)了0.2%的預(yù)披露。而從減持結(jié)果來(lái)看，鄔建樹(shù)、鄔好年父子雖然按披露完成減持，但一致行動(dòng)人筑悅投資、派舍置業(yè)卻在沒(méi)有預(yù)先披露減持計(jì)劃的情況下，分別減持0.45%和0.12%股權(quán)，完成“清倉(cāng)”。

根據(jù)2024年5月《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》規(guī)定，大股東計(jì)劃通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易或者大宗交易方式減持股份的，應(yīng)當(dāng)在首次賣出前十五個(gè)交易日向證券交易所報(bào)告并披露減持計(jì)劃。

根據(jù)以上管理辦法，該規(guī)則需建立在相關(guān)一致行動(dòng)人股票為IPO前獲得——即如果大股東通過(guò)一致行動(dòng)人主體，在IPO后增持上市公司股票，那么未來(lái)賣出該部分股票將不受限制。

而筑悅投資和派舍置業(yè)則恰屬這一情況，前者早在2018年到2019年期間為維護(hù)拓普集團(tuán)股價(jià)選擇增持；而后者則在2024年完成增持。

“高位”減持疑云

預(yù)披露減持0.2%，實(shí)際卻減持0.77%——這一“合理卻不合情”的突襲式減持，遭到了一些市場(chǎng)的負(fù)面反饋。

9月10日，在拓普集團(tuán)股價(jià)創(chuàng)出73.37元的七個(gè)月新高之后，公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)卻在機(jī)器人板塊強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)中相對(duì)落后，截至9月12日，兩個(gè)交易日累計(jì)下跌約3%。

不過(guò)，9月15日，實(shí)控人減持完畢的拓普集團(tuán)又走出“利空出盡”，股價(jià)一度觸及漲停。

此前，拓普集團(tuán)在對(duì)前述減持計(jì)劃進(jìn)行預(yù)披露時(shí)股價(jià)僅為46元/股。但本輪減持卻恰逢牛市大環(huán)境，拓普股價(jià)逼近今年2月創(chuàng)下的歷史新高。

另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，縱觀2025年大股東減持企業(yè)，拓普集團(tuán)實(shí)控人即便減持比例不超過(guò)1%，但已經(jīng)是當(dāng)前減持規(guī)模最大的A股私人企業(yè)控股股東之一。前一個(gè)規(guī)模較大的減持計(jì)劃則來(lái)自東鵬飲料控股股東鯤鵬投資。

值得注意的是，鄔建樹(shù)父子的高位減持，不僅是在股價(jià)層面的高位，亦是在公司經(jīng)營(yíng)層面的“高位”。

根據(jù)拓普集團(tuán)此前披露的2025年中報(bào)，公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入129.35億元，但增速回檔至5.83%；同期歸母凈利潤(rùn)為12.94億元，同比下降13.84%。

從半年業(yè)績(jī)歸因來(lái)看，雖然拓普集團(tuán)在中報(bào)中將公司業(yè)績(jī)失速定義為研發(fā)投入增加，但受到整車降價(jià)對(duì)供應(yīng)鏈的影響，即便剔除研發(fā)費(fèi)用，公司2024年與2025年中報(bào)的剩余利潤(rùn)仍然處于微降狀態(tài)。

與此同時(shí)，2025年半年報(bào)也是過(guò)去六年唯一走下坡路的半年報(bào)。2020年半年報(bào)至2024年半年報(bào)，拓普集團(tuán)不論在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)方面均呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)；其中營(yíng)業(yè)收入五年增速分別為5.07%，91.90%，38.18%，34.83%和33.41%；凈利潤(rùn)增速分別為2.5%，112.8%，53.97%，54.56%和33.11%。成本控制、客戶依賴以及新舊業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換期面臨的挑戰(zhàn)顯著。

減持資金圓夢(mèng)造芯？

從目的來(lái)看，拓普集團(tuán)官方披露的信息是實(shí)控人父子減持出于“個(gè)人資金需求”。

一般情況下，實(shí)際控制人大額減持，往往并非為“改善生活”，而是為上市公司體外企業(yè)提供流動(dòng)性或進(jìn)行外延投資布局。

作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈資本圈知名的“大嘴”，鄔建樹(shù)曾一度透露“重要客戶”人形機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展。而根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，在最近一場(chǎng)非公開(kāi)路演活動(dòng)中，鄔建樹(shù)透露，拓普正通過(guò)其子鄔好年，于上市公司體外培植一家芯片公司，供應(yīng)于公司人形機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器電機(jī)，目標(biāo)是取代博世的供應(yīng)。

值得注意的是，鄔好年還是一位“零零后”。

資料顯示，鄔好年2000年出生，中國(guó)香港居民。2023年7月畢業(yè)于加拿大多倫多大學(xué)，獲得學(xué)士學(xué)位，本科學(xué)歷。鄔建樹(shù)或早有讓鄔好年“接班”打算，使其擔(dān)任拓普體系多個(gè)子公司法人代表。其中，例如寧波高悅新能源科技有限公司（聚焦光伏行業(yè)），寧波拓普驅(qū)動(dòng)有限公司（專注機(jī)器人研發(fā)）和寧波靈御觸覺(jué)有限公司（專注電子元器件及人工智能應(yīng)用開(kāi)發(fā)）等新業(yè)務(wù)分支均由鄔好年擔(dān)任法人代表。

今年8月，即相關(guān)減持計(jì)劃披露之后，拓普集團(tuán)還成立了寧波靈御機(jī)器人部件有限公司，并仍由鄔好年擔(dān)任法人代表。

值得注意的是，此次鄔好年減持的股票，亦為2023年12月至2024年3月期間對(duì)拓普集團(tuán)累計(jì)增持獲得。

彼時(shí)其披露增持理由稱，系彰顯對(duì)公司發(fā)展的信心。而短短不到兩年之后，這部分股份即遭遇減持。