中金研報(bào)稱(chēng)，短期來(lái)看，在美國(guó)通脹上行壓力較大的時(shí)刻如果依然降息，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+通脹上行可能加快，美債短端牛陡，長(zhǎng)端熊陡。十年期利率可能在年內(nèi)走高至4.8%附近，未來(lái)一兩個(gè)月持續(xù)的發(fā)債潮和流動(dòng)性收緊可能加速這一過(guò)程。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)一兩年如果財(cái)政主導(dǎo)逐步實(shí)現(xiàn)，美債利率曲線的中樞可能被整體壓低。其中，短端利率跟隨降息而走低；貨幣政策也可能直接（QE）或間接（放松金融監(jiān)管）刺激長(zhǎng)債需求，以壓制期限溢價(jià)。但要提示的是，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下依然壓低利率，預(yù)計(jì)通脹中樞可能將持續(xù)抬升。
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