【環(huán)球財經(jīng)】土耳其央行鎖定24%年末通脹目標 首次與預(yù)測口徑脫鉤

土耳其央行日前表示，該行將維持2025年底通脹預(yù)期在24%不變，本次通脹預(yù)測被設(shè)定為“中期目標”，“除非出現(xiàn)重大突發(fā)情況，否則目標不會調(diào)整”。

數(shù)據(jù)顯示，土耳其年度通脹率已在7月降至33.5%，為2021年11月以來最低水平，較去年5月75.5%的峰值大幅回落。

“過去央行將中期目標當(dāng)作預(yù)測，但由于通脹高度不確定，不得不頻繁修訂?！蓖裂胄行虚L卡拉汗表示，“未來將把兩者區(qū)分開?！?/p>

貨幣緊縮立場將延續(xù)

土央行今年7月重啟降息，將基準利率下調(diào)300個基點至43%。自2023年以來，該利率一直維持在40%以上。土央行最新市場參與者調(diào)查顯示，年底政策利率或降至36.2%。

“但在真正實現(xiàn)價格穩(wěn)定前，土央行將繼續(xù)維持緊縮立場。”卡拉汗表示，緊縮政策已逐步緩解通脹壓力，國內(nèi)需求持續(xù)放緩，需求走弱帶來的通縮效應(yīng)正在增強。今年一季度私人消費增速明顯減弱，對整體經(jīng)濟增長的貢獻較緊縮前期顯著下降。

與此同時，凈出口對經(jīng)濟活動的作用趨于平衡。初步數(shù)據(jù)顯示，土耳其7月外貿(mào)平衡改善，有助于維持經(jīng)常賬戶赤字的溫和水平。

“第二季度經(jīng)常賬戶赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重約為1.3%?！笨ɡ拐f，預(yù)計2025年全年該比例將保持在長期均值以下，但能源價格和全球貿(mào)易政策仍是潛在風(fēng)險。

服務(wù)業(yè)通脹仍是主要掣肘

土央行表示，全球貿(mào)易政策的不確定性仍然存在，近年來引入的行業(yè)性關(guān)稅仍在實施，地緣政治風(fēng)險也持續(xù)拖累全球經(jīng)濟前景。

盡管增長預(yù)期較年初有所改善，但仍低于此前水平。2025年第一季度土耳其經(jīng)濟同比增長2%，低于上一季度的3%。

此外，從過去幾個月的數(shù)據(jù)來看，4月和7月核心通脹指標的階段性上升主要源于服務(wù)行業(yè)的定期價格調(diào)整。

分析認為，目前土耳其的通脹路徑仍受到服務(wù)業(yè)持續(xù)壓力的負面影響，尤其是房租、酒店、咖啡館和餐飲等類別。但隨著通脹預(yù)期下降、服務(wù)業(yè)價格趨緩，預(yù)計今年下半年通脹走勢將持續(xù)下行。

真實通脹水平可能被低估

國際貨幣基金組織在此前發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中指出，土耳其通脹率仍處于高位，盡管有所回落，但面臨的風(fēng)險仍然存在。報告強調(diào)，通脹的持續(xù)高位可能對經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)。

一些市場分析人士認為，當(dāng)前通脹回落主要源于基數(shù)效應(yīng)、內(nèi)需走弱與匯率穩(wěn)定等短期因素，結(jié)構(gòu)性壓力仍未根除。尤其是在工資調(diào)整、補貼政策及供需失衡等多重因素影響下，關(guān)鍵領(lǐng)域核心價格缺乏下行動力。

土耳其經(jīng)濟學(xué)家居爾代姆·阿塔拜表示，當(dāng)前整體通脹水平仍為全球均值的7至8倍，年底前通脹下行或面臨一定粘性。分析指出，未來政策制定需在控制通脹、穩(wěn)定匯率的同時，兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本流動與政治不確定性等挑戰(zhàn)。