營(yíng)收連續(xù)三季超千億 小米錨定高端 300億加注AI、芯片

8月19日，小米集團(tuán)（HK01810）發(fā)布二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，二季度小米營(yíng)收1160億元，同比增長(zhǎng)30.5%，連續(xù)三個(gè)季度突破千億；經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)108億元，同比大增75.4%，連續(xù)2個(gè)季度突破百億。

在營(yíng)收支柱業(yè)務(wù)上，盡管手機(jī)行業(yè)已處于成熟時(shí)期、大盤承壓，但手機(jī)業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了一定突破，特別是在海外多個(gè)區(qū)域小米手機(jī)出貨量都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)：智能手機(jī)出貨量在東南亞地區(qū)排名上升至第一，市占率同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)至18.9%，歐洲地區(qū)排名上升至第二，市占率同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)至23.4%。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰在當(dāng)晚財(cái)報(bào)電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，今年開始，小米手機(jī)高端化的重點(diǎn)從4000元到6000元的價(jià)位段轉(zhuǎn)移向6000元以上的超高價(jià)位段。

在外界持續(xù)關(guān)注的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)上，財(cái)報(bào)顯示，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入由2024年第二季度的人民幣64億元增加233.9%至2025年第二季度的人民幣213億元，經(jīng)營(yíng)虧損收窄至3億元。盧偉冰預(yù)言，下半年小米有望實(shí)現(xiàn)該部分業(yè)務(wù)單季或單個(gè)月的盈利。

全面高端化，手機(jī)沖擊6000元以上超高端市場(chǎng)

2025年第二季度，小米集團(tuán)總收入、核心業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)等多項(xiàng)指標(biāo)，均創(chuàng)下歷史新高：營(yíng)收連續(xù)5個(gè)季度同比增長(zhǎng)超30%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)連續(xù)突破百億元大關(guān)。

分板塊看，小米手機(jī)和AIoT業(yè)務(wù)仍是營(yíng)收支柱，二季度實(shí)現(xiàn)收入946.93億元，同比增長(zhǎng)14.8%，營(yíng)收占比為81.7%。其中，二季度小米智能手機(jī)收入為455.2億元，相較一季度的506.12億元減少約10%，主要是由于智能手機(jī)ASP平均售價(jià)下降，部分被智能手機(jī)出貨量增加所抵消。

IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)，二季度實(shí)現(xiàn)收入387.1億元，其中智能大家電收入同比猛增66.2%。第二季度，小米空調(diào)產(chǎn)品出貨量超540萬臺(tái)，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)超60%；冰箱產(chǎn)品出貨量超79萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)超過25%；洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超60萬臺(tái)，同比增速超過45%。

智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入由2024年第二季度的人民幣64億元增加233.9%至2025年第二季度的人民幣213億元，經(jīng)營(yíng)虧損收窄至3億元，交付新車達(dá)81302輛，板塊毛利率由2024年第二季度的15.4%上升至2025年第二季度的26.4%。

與此同時(shí)，小米手機(jī)、汽車、大家電等業(yè)務(wù)均在本季度成為小米沖擊高端市場(chǎng)的“尖刀兵”，二季度三大業(yè)務(wù)在高端市場(chǎng)均取得重要突破，且推動(dòng)了用戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。

第二季度，小米在中國(guó)大陸高端智能手機(jī)銷量在整體智能手機(jī)銷量中的占比達(dá)27.6%，同比提升5.5個(gè)百分點(diǎn)；4000-5000元價(jià)位段優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，市場(chǎng)份額為24.7%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一；5000-6000元價(jià)位段實(shí)現(xiàn)顯著突破，市場(chǎng)份額15.4%，同比提升6.5個(gè)百分點(diǎn)。盧偉冰強(qiáng)調(diào)，今年開始，小米在中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)高端化的重點(diǎn)從4000元到6000元的高價(jià)位段轉(zhuǎn)移到6000元以上的超高價(jià)位段。

盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中提到，在中國(guó)市場(chǎng)，品牌格局戰(zhàn)況膠著、前六名份額差距非常小，小米的目標(biāo)是市場(chǎng)份額每年增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)；在海外市場(chǎng)，與三星和蘋果相比小米起步較晚，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步完善、本地化經(jīng)營(yíng)的拓展與深化、新零售持續(xù)突破，與前兩名的差距會(huì)繼續(xù)縮小。

在智能電動(dòng)汽車賽道，小米的高端化布局步伐也顯著加快。6月26日小米首款SUV車型YU7正式發(fā)布，YU7開售后小米汽車用戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，YU7開售初期鎖單用戶中女性用戶占比30%，比SU7同期高4.5%；蘋果用戶占比52.4%，比SU7同期高4.4%。

在家電行業(yè)，小米智能大家電在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的背景下實(shí)現(xiàn)平均售價(jià)ASP逆市增長(zhǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，小米是上半年線上空調(diào)市場(chǎng)前十品牌中，唯一實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的品牌。

今年300億砸進(jìn)技術(shù)深水區(qū)，卡位AI和芯片

“高端化戰(zhàn)略最核心的還是技術(shù)，只有核心的技術(shù)才能做出競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。”在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，盧偉冰再次強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)上述多個(gè)品類領(lǐng)域的高端化結(jié)構(gòu)改善，背后的核心還是技術(shù)。“比如二季度搭載小米3nm芯片玄戒O1的產(chǎn)品上市后受到歡迎，我們相信芯片是核心能力，是根技術(shù)。未來擁有自研芯片的手機(jī)公司和沒有自研芯片的手機(jī)公司在核心能力上將會(huì)有代際的差距。”

盧偉冰進(jìn)一步介紹，過去幾年小米在科技戰(zhàn)略方面有幾個(gè)非常清晰的原則，堅(jiān)持更領(lǐng)先的技術(shù)、更嚴(yán)苛的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、更有質(zhì)感的設(shè)計(jì)和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；保持商業(yè)效率，堅(jiān)持性價(jià)比；以及不參與家電行業(yè)的價(jià)格內(nèi)卷，而是通過技術(shù)的深耕和用戶的洞察，提供對(duì)用戶有價(jià)值的產(chǎn)品。

無論是堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先、性價(jià)比還是堅(jiān)決不參與內(nèi)卷，這些原則的底氣都離不開在技術(shù)深水區(qū)的長(zhǎng)期投入。以“造芯”這樣艱巨的業(yè)務(wù)為例，小米就經(jīng)歷了干了四年放棄再“另起爐灶”的過程。據(jù)雷軍此前在發(fā)布會(huì)上透露，造芯業(yè)務(wù)重啟四年多來已經(jīng)花了135億，團(tuán)隊(duì)規(guī)模超過了2500人，僅今年在芯片上的研發(fā)預(yù)算就超過了60億人民幣。

小米還要繼續(xù)加碼。財(cái)報(bào)顯示，第二季度小米研發(fā)投入達(dá)78億元，創(chuàng)歷史新高，同比大增41.2%，預(yù)計(jì)今年全年將投入300億元。同時(shí)財(cái)報(bào)顯示，二季度研發(fā)人數(shù)達(dá)22641人，創(chuàng)歷史新高。

大規(guī)模的底層技術(shù)投入，也驅(qū)動(dòng)小米在汽車、芯片、AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得重要成果突破。具體在交付成果上，小米今年5月正式發(fā)布了自主研發(fā)的3nm旗艦芯片玄戒O1，成為全球第四家、中國(guó)大陸第一家具備自主研發(fā)設(shè)計(jì)3nm旗艦芯片的科技企業(yè)。搭載該芯片的高端旗艦手機(jī)小米15S Pro、超高端OLED平板小米平板7 Ultra和小米平板7S Pro在二季度先后上市，口碑出眾獲得消費(fèi)者廣泛認(rèn)可。

在AI大模型領(lǐng)域小米今年開始不斷釋放新消息。5月小米正式發(fā)布開源多模態(tài)大模型Xiaomi MiMo-VL-7B，在評(píng)估真實(shí)用戶體驗(yàn)的內(nèi)部大模型競(jìng)技場(chǎng)中，成為開源模型第一；7月小米共有12篇大模型相關(guān)論文先后入選ICCV、ACL等全球頂級(jí)學(xué)術(shù)會(huì)議，代表小米在大模型領(lǐng)域的創(chuàng)新探索成果；8月小米開源自研聲音理解大模MiDashengLM-7B，在22個(gè)聲音理解公開評(píng)測(cè)集上達(dá)到業(yè)界先進(jìn)水平。

小米官宣加入蘋果、三星“三國(guó)殺”

盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提出一個(gè)新目標(biāo)——在全球市場(chǎng)中手機(jī)業(yè)務(wù)要沖進(jìn)“2億俱樂部”。這個(gè)俱樂部中除了小米以外，還有蘋果、三星，屆時(shí)蘋果、三星、小米將形成三家手機(jī)年銷量超兩億部的“三國(guó)殺”新局面。數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，小米全球智能手機(jī)出貨量排名前三，市場(chǎng)份額14.7%，和前兩名蘋果、三星的距離已進(jìn)一步拉近。

要與三星、蘋果“試比高”的決心，小米早已有之。在上一個(gè)時(shí)代，三星通過多元化產(chǎn)品矩陣與深度整合的生態(tài)系統(tǒng)，構(gòu)建了覆蓋用戶全場(chǎng)景需求的科技生態(tài)；蘋果則憑借軟硬件高度協(xié)同的封閉式生態(tài)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，代表了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代科技生態(tài)的巔峰。小米看中的，不只是加入手機(jī)業(yè)務(wù)的“2億俱樂部”，而是以“芯片、OS、AI”深度賦能“人車家全生態(tài)”，構(gòu)建一個(gè)新的科技樣本。

其中，芯片、OS、AI都是當(dāng)下硬件廠商競(jìng)爭(zhēng)的核心。南都N視頻記者留意到，上一季度財(cái)報(bào)，小米將“智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)”改為“智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)”。這一季度，AI疊加另一“殺器”芯片已進(jìn)入賦能產(chǎn)品階段，小米發(fā)布了首個(gè)AI眼鏡，而搭載玄戒O1芯片的高端旗艦手機(jī)小米15S Pro、超高端OLED平板小米平板7 Ultra和小米平板7S Pro在二季度先后上市，口碑出眾獲得消費(fèi)者廣泛認(rèn)可。

但小米的“胃口”顯然不止于此。以芯片為例，盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，玄戒O1意味著小米有了芯片級(jí)的平臺(tái)能力，這個(gè)平臺(tái)能力未來可以支撐更多業(yè)務(wù)的發(fā)展。“芯片對(duì)小米來說剛剛開始，大家需要再給我們兩三年的耐心，會(huì)看到我們?cè)谶@個(gè)平臺(tái)能力上長(zhǎng)出很多大家之前想象不到的果實(shí)。”

交銀國(guó)際在近期研報(bào)中指出：在人車家全生態(tài)先進(jìn)引領(lǐng)下，小米手機(jī)、汽車、大家電三大增長(zhǎng)曲線持續(xù)向好，且上半年小米在AI、芯片、汽車等創(chuàng)新領(lǐng)域突破顯著，技術(shù)實(shí)力進(jìn)一步鞏固。小米正在用亮眼的業(yè)績(jī)和扎實(shí)的研發(fā)投入，驗(yàn)證其長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性。

“我相信，未來只有兩類企業(yè)，有自研性的企業(yè)和沒有自研性的企業(yè)，這兩類企業(yè)會(huì)有著代際的能力差異。小米不在意短期的排名，對(duì)我們來說，長(zhǎng)期來看小米戰(zhàn)略是否正確、執(zhí)行是否到位，以及長(zhǎng)期的勝利是不是在小米這邊，才是我們更為看重的。”盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)上說。

這種“長(zhǎng)期主義”也體現(xiàn)在小米經(jīng)過多年積累打造的“人車家”生態(tài)上，這套生態(tài)組成了獨(dú)一無二的的優(yōu)勢(shì)和壁壘，有望帶領(lǐng)小米持續(xù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。